تعزّز مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) باتجاه 99.20 بعد ارتفاع فرص العمل الشاغرة وفق تقرير JOLTS لشهر أبريل إلى 7.618 مليون من 6.887 مليون في مارس، متجاوزاً التوقعات البالغة 6.88 مليون. وبشكل منفصل، تم توقيع أمر تنفيذي لتعزيز ابتكار وأمن الذكاء الاصطناعي، بما يشمل خطوات لتشديد معايير الأمن السيبراني عبر الوكالات الحكومية الأمريكية. وفي سوق العملات، استقر زوج اليورو/الدولار حول 1.1630 تحت وطأة قوة الدولار على نطاق واسع، فيما ارتفع الجنيه الإسترليني/الدولار بصورة طفيفة باتجاه 1.3470، وتحرك الدولار/الين نحو 159.90 مع استمرار فروقات العوائد في ترجيح كفة الدولار رغم توقعات التطبيع التدريجي للسياسة النقدية من قبل بنك اليابان.
وصعد الدولار الأسترالي/الدولار نحو 0.7180 قبيل صدور الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول في أستراليا وقراءات مؤشرات مديري المشتريات من S&P Global. ولم يطرأ تغير يُذكر على الذهب قرب 4,490 دولاراً، إذ ضغط الدولار الأقوى وارتفاع عوائد سندات الخزانة على الأصول غير المُدرّة للعائد، بينما جرى تداول خام غرب تكساس الوسيط قرب 93.60 دولاراً مع تنافس صلابة البيانات الأمريكية مع مخاوف الطلب العالمي. ويتضمن جدول البيانات: في 3 يونيو، مؤشر مديري مشتريات الخدمات في إسبانيا، ومؤشر مديري المشتريات في ألمانيا، ومؤشر مديري المشتريات في منطقة اليورو ومؤشر أسعار المنتجين (PPI)، وتغير التوظيف وفق ADP في الولايات المتحدة (متوسط 4 أسابيع)، ومؤشر مديري المشتريات الأمريكي وطلبات المصانع، إضافة إلى الميزان التجاري الأسترالي؛ وفي 4 يونيو تصدر: مؤشر أسعار المستهلكين في سويسرا، ومبيعات التجزئة في منطقة اليورو، وتسريحات الوظائف في الولايات المتحدة وطلبات إعانة البطالة، وإنتاجية الولايات المتحدة وتكاليف وحدة العمل، وأرباح النقد من العمل في اليابان؛ بينما يشمل 5 يونيو: الناتج المحلي الإجمالي والتوظيف في منطقة اليورو، وبيانات سوق العمل في كندا والولايات المتحدة.
قوة الدولار الأمريكي، أزواج العملات الرئيسية، واستراتيجيات التداول
نرى مؤشر الدولار الأمريكي يحافظ على قوته قرب مستوى 105.20، مدعوماً بسوق عمل متينة تواصل تقليص رهانات خفض أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي. وأظهر أحدث تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر مايو إضافة قوية قدرها 215 ألف وظيفة، متجاوزاً تقديرات الإجماع البالغة 180 ألفاً. وتشير هذه البيئة إلى أن شراء خيارات الشراء (Calls) على الدولار أو بيع خيارات البيع (Puts) خارج نطاق السعر (Out-of-the-Money) قد يكون استراتيجية مناسبة خلال الأسابيع المقبلة.
لا يزال زوج اليورو/الدولار تحت الضغط قرب 1.0750، مع اتساع تباين السياسات بين الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي. وتباطأت بيانات التضخم في منطقة اليورو لشهر مايو إلى 2.2%، ما عزز التكهنات بأن المركزي الأوروبي قد يُضطر للنظر في خفض مبكر للفائدة. ونعتقد أن شراء خيارات البيع على اليورو/الدولار أو إنشاء فروق بيع هابطة (Bear Put Spreads) يوفر طريقة بمخاطر محددة للتموضع لمزيد من الهبوط.
في المملكة المتحدة، يواصل التضخم العنيد—الذي بلغ أخيراً 3.1%—الإبقاء على بنك إنجلترا في موقف متشدد. ويخلق ذلك ديناميكية متوترة لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار، حيث تتقابل معركة بنك إنجلترا ضد التضخم مع القوة الطاغية للدولار الأمريكي. وبالنسبة للمتداولين، يشير ذلك إلى استراتيجيات الاستفادة من التقلبات، مثل شراء استراتيجيات سترادل (Straddles) أو سترانغل (Strangles) على الزوج قبيل اجتماع السياسة النقدية المقبل لبنك إنجلترا.
يواصل اتساع الفجوة بين أسعار الفائدة الأمريكية واليابانية دفع زوج الدولار/الين، الذي يختبر الآن مستوى 157.50. ويستقر عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات قرب 4.45%، في تباين واضح مع عائد السندات اليابانية لأجل 10 سنوات عند 1.10%. ونتوقع استمرار ديناميكية تجارة الفائدة (Carry Trade)، ما يجعل فروق الشراء الصاعدة (Bull Call Spreads) على الدولار/الين استراتيجية جذابة لاقتناص مزيد من الصعود مع إدارة التكلفة.
السلع: آفاق أسواق الذهب والنفط
يواجه الذهب صعوبة في الارتفاع، ويتداول حالياً قرب 2,350 دولاراً للأونصة. ويُشكل مزيج قوة الدولار الأمريكي وبقاء العوائد الحقيقية على سندات الخزانة في المنطقة الإيجابية رياحاً معاكسة كبيرة للمعدن غير المُدرّ للعائد. ونرى أن بيع خيارات الشراء خارج نطاق السعر مقابل المراكز القائمة قد يكون وسيلة لتوليد دخل في سوق يبدو أنه يتحرك ضمن نطاق عرضي إلى ميل هبوطي طفيف.
يتداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI) ضمن نطاق ضيق قرب 80 دولاراً للبرميل، عالقاً بين مؤشرات اقتصادية أمريكية قوية وإشارات على ضعف الطلب العالمي. وقد خيّبت بيانات التصنيع الأخيرة من الصين الآمال، كما أظهر تقرير إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) الأسبوع الماضي زيادة مفاجئة في مخزونات النفط الخام، ما حدّ من أي موجات صعود سعرية كبيرة. ونرى في ذلك فرصة لبيع علاوة الخيارات عبر استراتيجيات مثل «آيرون كوندور» (Iron Condor)، على أساس أن أسعار النفط ستظل محصورة ضمن نطاق.
