ارتفع مؤشر مديري المشتريات (PMI) لقطاع التصنيع في سنغافورة إلى 51.0 في مايو من 50.7 في أبريل. ويُبقي هذا التحرك القراءة الرئيسية فوق مستوى 50 الفاصل بين التوسع والانكماش، بما يشير إلى تحسن متواضع في ظروف التشغيل عبر القطاع.
وتُظهر البيانات أن نشاط المصانع تعزّز مقارنة بالشهر السابق، مواصلاً سلسلة التوسع. ورغم أن الزيادة في مايو محدودة من حيث القيمة المطلقة، فإنها توحي بأن ظروف الطلب والإنتاج كانت أكثر متانة من أبريل، وفقاً لمنهجية مسح مؤشر مديري المشتريات.
دلالات إيجابية للنمو والأسواق المالية
يشير صعود مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في سنغافورة إلى 51 إلى شهر ثانٍ متتالٍ من التوسع، وهو مؤشر إيجابي للاقتصاد. ونرى أن ذلك مدفوع بتعافٍ متواضع في طلبيات التصدير الجديدة، لا سيما ضمن قطاع الإلكترونيات. وهذا يوفّر أساساً لاحتمالات نمو خلال الربع المقبل.
وبالنسبة لمتداولي الأسهم، نعتقد أن ذلك يمنح دفعة داعمة لمؤشر «ستريتس تايمز» الذي كان يتحرك بالقرب من مستوى 3,300 نقطة. وتدعم البيانات النظر في خيارات الشراء (Call Options) على المؤشر أو على أسهم صناعية ومصرفية محددة حسّاسة للدورات الاقتصادية. تاريخياً، غالباً ما سبق ارتفاع مؤشر مديري المشتريات فترة قوة لمؤشر «ستريتس تايمز» خلال الأشهر من واحد إلى ثلاثة التالية.
وتدعم هذه الصورة الاقتصادية الأقوى أيضاً دولار سنغافورة أكثر متانة. ومع إظهار الاقتصاد قدراً من الصمود، نتوقع أن تُبقي سلطة النقد في سنغافورة على سياستها القائمة على الارتفاع التدريجي للعملة. ونرى إمكانية لاختبار زوج الدولار الأميركي/الدولار السنغافوري مستويات دعم دون 1.35، ما يجعل مراكز الشراء على الدولار السنغافوري جذابة.
المخاطر والدلالات على السياسات
ومع ذلك، يجب موازنة ذلك في ظل خلفية عالمية مختلطة، إذ إن أي تباطؤ في الطلب الخارجي قد يحدّ من هذا الزخم. وتُظهر بيانات حديثة أن تعافي الاقتصاد الصيني لا يزال غير متوازن، وبما أن الصين تمثل أكثر من 15% من صادرات سنغافورة المحلية غير النفطية، فإن ذلك يظل مخاطرة رئيسية. لذا ينبغي توخي الحذر ومراقبة أرقام التجارة العالمية عن كثب.
وفي سوق أسعار الفائدة، قد تدفع هذه البيانات المتداولين إلى تأجيل توقعات أي تيسير للسياسة النقدية. وتكتسب رواية «بقاء الفائدة مرتفعة لفترة أطول» مصداقية أكبر مع البيانات المحلية الإيجابية. وقد نشهد تعديلات في المراكز على عقود «سورا» الآجلة (SORA Futures) لإخراج تسعير خفض للفائدة كان البعض يتوقعه في وقت لاحق من هذا العام.
