شركة بان أمريكان سيلفر (PAAS)، ومقرها فانكوفر، تُعد من المنتجين الرئيسيين للفضة مع مناجم وأصول استكشاف عبر الأميركيتين، كما تنتج الذهب والمعادن الأساسية. على العرض الشهري لموجات إليوت، تُوضَع موجة «الجراند سوبرسايكل» ((II)) عند قاع 5.70 دولارات، وبعدها دفعت الموجة ((III)) السهم إلى أعلى مستوى تاريخي عند 69.99 دولاراً. أما الهبوط اللاحق في الموجة (IV) فمُعلَّم عند 45.94 دولاراً، وهو ما يتوافق مع تصحيح فيبوناتشي بنسبة 38.2%–50% من الموجة ((III))، قبل أن يعاود السهم الصعود ضمن الموجة (V). ولا يزال الاختراق فوق 69.99 دولاراً مطلوباً لإزالة احتمال تكوّن «تصحيح مزدوج».
وعلى الرسم البياني اليومي، يوصف الصعود من قاع 13 فبراير 2024 بأنه اندفاعي: بلغت الموجة I مستوى 27.47 دولاراً، ثم تراجعت الموجة II إلى 20.55 دولاراً، قبل أن ترتفع الموجة (III) إلى 42.57 دولاراً وتنخفض الموجة IV إلى 33.08 دولاراً. ثم حملت الموجة V سهم PAAS إلى 69.99 دولاراً لاستكمال الموجة ((III))، تلاها قاع الموجة (IV) عند 45.94 دولاراً ثم صعود متجدّد في الموجة (V). ومن ذلك القاع، انتهت الموجة ((1)) عند 60.56 دولاراً وتراجعت الموجة ((2)) إلى 50.51 دولاراً؛ ثم ارتفعت الموجة (1) إلى 64.94 دولاراً قبل أن تُصحّح الموجة (2) إلى 52.22 دولاراً.
التوقعات الفنية والسوقية
نرى أن الاتجاه طويل الأمد لسهم بان أمريكان سيلفر يتسم بصعود واضح، بعد أن كوّن قاعاً رئيسياً قبل سنوات. السهم في موجة صعود أولية جديدة يُفترض أن تقوده في النهاية إلى تسجيل قمم تاريخية جديدة. ويبدو أن التراجع الأخير تصحيح اعتيادي ضمن هذا الاتجاه الصاعد الأكبر، ما يهيّئ الساحة للموجة التالية من الارتفاعات المهمة.
أما على المدى القصير، فالبنية الموجية تبدو داعمة بشكل ملحوظ للمتداولين خلال الأسابيع المقبلة. نعتبر الهبوط الأخير إلى نطاق أوائل الخمسينيات موجة تصحيح ثانوية اكتملت، ما يوفر نقطة دخول مناسبة لمراكز شرائية. والتوقع هو أن يمتد السعر صعوداً، مستهدفاً في البداية القمة الأخيرة قرب 65 دولاراً قبل اختبار القمة التاريخية فوق 69 دولاراً.
وتلقى هذه الرؤية الفنية دعماً قوياً من بيئة السوق الحالية. فقد حافظت العقود الآجلة للفضة مؤخراً على اختراق فوق المستوى المحوري 35 دولاراً للأونصة، ويتم تداولها صباح اليوم قرب 36.50 دولاراً، وهو أعلى مستوى في عدة سنوات لم يُسجَّل منذ 2013. ويأتي هذا التحرك مدفوعاً باستمرار الضغوط التضخمية، إذ جاءت أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر مايو 2026 أعلى من المتوقع عند 3.8%، ما يقلص احتمالات خفض قريب لأسعار الفائدة.
وعلاوة على ذلك، تواصل الطلبات الصناعية على الفضة تسارعها، ما يضع أرضية داعمة للأسعار. فبعد إقرار «قانون البنية التحتية الخضراء» في الربع الأول من 2026، جرى رفع توقعات تركيبات الألواح الشمسية بشكل حاد. وتتوقع «رابطة صناعات الطاقة الشمسية» أن يرتفع استهلاك الفضة من قطاع الخلايا الكهروضوئية وحده بأكثر من 25% على أساس سنوي، ما يشدّد المعروض الفعلي في السوق بصورة كبيرة.
استراتيجية التداول
في ضوء هذا التوافق الصعودي بين العوامل الفنية والأساسية، ننصح متداولي المشتقات ببناء مراكز شراء. ويُعد شراء خيارات الشراء (Call) باستحقاقات يوليو وأغسطس 2026 وبأسعار تنفيذ عند 65 دولاراً أو أعلى خياراً يوفر رافعة جذابة للحركة المتوقعة. كما أن بيع خيارات البيع (Put) خارج نطاق السعر (Out-of-the-money) دون مستوى الدعم الأخير عند 50 دولاراً يُعد استراتيجية ممكنة لتحصيل العلاوة مع التعبير عن رؤية صعودية إلى محايدة.
