ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الصادر عن «إس آند بي غلوبال» في كوريا الجنوبية إلى 54.8 في مايو من 53.6 سابقاً، مواصلاً الابتعاد أكثر فوق مستوى 50.0 الفاصل بين التوسع والانكماش. وتشير القراءة إلى تحسّن أسرع في أوضاع المصانع مع بداية الربع الثاني.
وتلمّح أحدث حركة إلى تعزّز الزخم على أساس شهري، مع بقاء المؤشر ضمن نطاق النمو. وستراقب الأسواق ما إذا كان مستوى مؤشر مديري المشتريات الأعلى سيستمر في الإصدارات المقبلة مع استجابة الشركات لتغيرات ظروف الطلب والعرض.
توقعات الأسواق والأسهم
نرى أن ارتفاع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في كوريا الجنوبية خلال مايو إلى 54.8 يُعد إشارة صعودية قوية للأسابيع المقبلة. هذا التسارع في التوسع، وهو الأسرع منذ عدة سنوات، يوحي بآفاق أرباح قوية للشركات الصناعية الكبرى في البلاد. وتشجعنا هذه البيانات على بناء مراكز شراء (Long) على الأسهم الكورية.
وفي ضوء هذا الزخم، ننظر إلى خيارات الشراء (Call Options) على مؤشر «كوسبي 200»، على الأرجح باستحقاقات في يوليو وأغسطس. وتستند قراءة مؤشر مديري المشتريات هذه إلى بيانات تجارية حديثة تُظهر أن صادرات كوريا الجنوبية قفزت بأكثر من 11% الشهر الماضي، مدفوعة أساساً بمبيعات أشباه الموصلات التي ارتفعت بأكثر من 50%. تاريخياً، سبقت مثل هذه الدورات القوية من الصادرات موجات صعود ملحوظة في «كوسبي».
تموضع العملات والقطاعات
تعزز البيانات الاقتصادية القوية أيضاً مبررات دعم الوون الكوري. ونتوقع أن يتحرك سعر صرف الدولار/الوون (USD/KRW)، الذي يتداول حالياً قرب 1,360، نحو الانخفاض مع تدفقات رأس المال إلى البلاد. ونتموضع بناءً على ذلك عبر النظر في مشتقات تحقق أرباحاً من قوة الوون.
ويتلقى هذا التصور دعماً إضافياً من احتمال أن يعتمد بنك كوريا موقفاً أكثر تشدداً. ومع إظهار الاقتصاد مؤشرات واضحة على ارتفاع وتيرة النشاط واستقرار التضخم قرب 2.8%، ستتراجع دوافع البنك المركزي للنظر في خفض الفائدة. كما أن استقرار فارق أسعار الفائدة أو اتساعه لصالح الوون سيوفر دعماً إضافياً للعملة.
ونركز تحديداً على خيارات الشراء للشركات الكبرى في قطاعي أشباه الموصلات والسيارات، باعتبارهما المحركين الرئيسيين لهذه القوة التصنيعية. وتستفيد هذه القطاعات من طلب عالمي قوي ومن المرجح أن تتفوق على أداء السوق الأوسع. ويتيح هذا النهج المستهدف الاستحواذ على جوهر التوسع الاقتصادي الحالي.
