ارتفعت صادرات سويسرا على أساس شهري إلى 25,128 مليوناً في مايو، مقارنةً بـ 22,286 مليوناً في الشهر السابق. وتشير هذه الزيادة إلى تحسن الشحنات الصادرة خلال الفترة.
وتُظهر أحدث قراءة تسارعاً في الصادرات مقارنة بمستويات أبريل، بما يعكس انعكاساً لمعدل الشهر السابق الأضعف. ومن حيث القيمة الاسمية، فإن الارتفاع من 22,286 مليوناً إلى 25,128 مليوناً يعكس زيادة في التدفقات الاسمية للسلع التي غادرت البلاد في مايو.
آفاق الفرنك السويسري وأداء قطاع الصادرات
تشير قفزة صادرات سويسرا في مايو إلى اقتصاد آخذ في التعزز وطلب عالمي قوي. ونرى أن ذلك يدعم الفرنك السويسري (CHF) من الناحية الأساسية، إذ يحتاج المشترون الأجانب إلى شراء الفرنك لسداد قيمة هذه السلع. وتُعد هذه المراجعة الصعودية إشارة قوية لا ينبغي تجاهلها.
وبناءً على هذه البيانات، نتموضع لاحتمال ارتفاع الفرنك خلال الأسابيع المقبلة، ولا سيما أمام اليورو. وتُظهر البيانات عبر الإنترنت أن أحدث قراءات مؤشر مديري المشتريات (PMI) في ألمانيا وفرنسا جاءت أضعف، ما يخلق تبايناً في السياسات يصبّ في مصلحة الفرنك. ونتجه إلى شراء خيارات البيع (Put) على زوج EUR/CHF، مع استهداف تحركات دون مستوى 0.9650.
ولا تقتصر قوة الصادرات على كونها رقماً رئيسياً؛ إذ تقودها قطاعات الأدوية وصناعة الساعات. وقد أفاد اتحاد صناعة الساعات السويسرية مؤخراً بنمو صادرات بنسبة 12% على أساس سنوي في مايو 2026، بما يؤكد قوة الطلب من آسيا والولايات المتحدة. وتضيف هذه القوة المتخصصة مزيداً من القناعة برؤيتنا لمرونة الاقتصاد السويسري.
تداعيات مؤشر السوق السويسري وسياسة البنك المركزي
بالنسبة لمتداولي مشتقات الأسهم، يشير ذلك إلى احتمال استمرار قوة مؤشر السوق السويسري (SMI). إذ يرتبط أداء كبار المصدّرين من الشركات القيادية مثل «روش» و«نوفارتس»، وهما من المكونات الرئيسة للمؤشر، مباشرةً بهذا الاتجاه. ونرى قيمة في شراء خيارات الشراء (Call) قصيرة الأجل على مؤشر SMI، في ظل الأداء التاريخي الجيد للمؤشر خلال فترات نمو الصادرات القوي.
كما تؤثر هذه البيانات الاقتصادية في توقعات البنك الوطني السويسري (SNB). ومع الأداء الجيد للاقتصاد، تتراجع بشكل ملحوظ الضغوط لإجراء خفض إضافي لأسعار الفائدة. ويعزز ذلك موقفنا الإيجابي تجاه الفرنك، وقد يُبقي التقلبات على أزواج الفرنك ضمن نطاق محدود، ما يوفر بيئة مناسبة لشراء الخيارات عند مستويات تسعير معقولة.
