ارتفعت أسعار الذهب في الهند يوم الخميس، وفقاً لتجميع FXStreet. وجرى تسعير الذهب عند 13,161.69 روبية هندية للغرام، مقارنة بـ12,985.20 روبية يوم الأربعاء، فيما ارتفع سعر التولا إلى 153,515.30 روبية من 151,456.80 روبية في اليوم السابق. كما قدّرت FXStreet السعر عند 131,617.00 روبية لكل 10 غرامات و409,378.80 روبية لكل أونصة تروي.
ويتم اشتقاق البيانات عبر تحويل تسعير الذهب العالمي باستخدام سعر صرف الدولار/الروبية إلى وحدات محلية، مع تحديثات يومية استناداً إلى أسعار السوق وقت النشر، وتُعرض الأرقام كمرجع نظراً لاحتمال اختلاف التسعيرات المحلية. وبشكل منفصل، تُظهر بيانات مجلس الذهب العالمي الواردة في المادة أن البنوك المركزية أضافت 1,136 طناً من الذهب بقيمة تقارب 70 مليار دولار إلى احتياطياتها في عام 2022، وهو أعلى شراء سنوي منذ بدء تسجيل البيانات.
محركات موجة الصعود الحالية للذهب
نرى أن الارتفاع الأخير في أسعار الذهب ليس قفزة مؤقتة، بل إشارة إلى اتجاه صاعد آخذ في التعزز. إذ يتحرك المعدن تماماً كما هو متوقع في أوقات الاضطرابات، باعتباره ملاذاً آمناً. وعلى متداولي المشتقات البحث عن فرص للتمركز لاحتمالات صعود إضافية خلال الأسابيع المقبلة.
ويُعد تراجع الدولار الأميركي محركاً رئيسياً، إذ انخفض مؤخراً دون مستوى 104 على مؤشر الدولار (DXY). ويأتي ذلك في وقت تُسعّر فيه الأسواق الآن احتمالاً يتجاوز 50% لخفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي قبل نهاية عام 2026، وفقاً لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME. وتخفض أسعار الفائدة الأقل تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالسبائك غير المُدرّة للعائد، ما يجعلها أكثر جاذبية للاحتفاظ بها.
إلى جانب ذلك، لا يزال التضخم يمثل مشكلة مستمرة، إذ أظهرت أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة لشهر مايو 2026 معدل تضخم سنوي عند 3.2%، أعلى قليلاً من التوقعات. ويجذب دور الذهب كأداة تحوط ضد التضخم تدفقات رأسمالية كبيرة. ويشير ذلك إلى أن اتخاذ مراكز شراء في العقود الآجلة أو شراء خيارات الشراء (Call) قد يكون استراتيجية رشيدة لاقتناص هذا الزخم.
طلب البنوك المركزية واستراتيجيات التداول
نولي كذلك اهتماماً كبيراً للطلب الضخم والثابت من البنوك المركزية، والذي يخلق أرضية سعرية قوية. وقد أكد تقرير مجلس الذهب العالمي للربع الأول من عام 2026 أن البنوك المركزية أضافت 290 طناً أخرى إلى احتياطياتها. ويعكس هذا الشراء المؤسسي، ولا سيما من الاقتصادات الناشئة، التزاماً طويل الأجل بهذا الأصل.
وبالنظر إلى هذه العوامل، نعتقد أن التقلبات ستظل مرتفعة، ما يتيح فرصاً في سوق الخيارات. ونُفضل استراتيجيات مثل شراء خيارات شراء خارج نطاق السعر (Out-of-the-Money) على عقود الذهب الآجلة، والتي توفر مخاطرة محددة مقابل عوائد محتملة كبيرة إذا استمر الاتجاه الصاعد. ويتيح هذا النهج المشاركة في موجة الصعود مع وضع سقف للخسائر المحتملة.
