تراجع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأميركي (AUD/USD) بشكل طفيف يوم الثلاثاء، ليتداول قرب 0.7070 بعد أن أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة النقدي عند 4.35%. وقد كرّس القرار استمرار التوقف في دورة التشديد بعد زيادات سابقة، فيما أكد البنك المركزي مجدداً أن مزيداً من الرفع لا يزال وارداً إذا ثبتت استمرارية التضخم. وجاءت تحركات السعر محدودة مع انتقال التركيز إلى تراجع الظروف المحلية، حيث نما الاقتصاد الأسترالي 0.3% في الربع الأول وارتفع معدل البطالة إلى 4.5%.
وعلى الجانب الأميركي، استقر الدولار قبيل قرار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، وهو الأول برئاسة كيفن وورش، حيث يُتوقع الإبقاء على الفائدة دون تغيير، بينما تُتابَع عن كثب التوجيهات بشأن احتمال عودة رفع الفائدة لاحقاً هذا العام. فنياً، كان الزوج عند 0.7071 على الرسم البياني للأربع ساعات، محافظاً على التداول فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ20 فترة عند 0.7057 والدعم قرب 0.7069، مع مؤشر القوة النسبية (RSI) حول 56. وتظهر المقاومة عند 0.7080 ثم المتوسط المتحرك البسيط لـ100 فترة عند 0.7106، فيما تتمركز الدعوم عند 0.7069 و0.7057 و0.7056 و0.7043.
إشارات متضاربة تحيط بالدولار الأسترالي
في ضوء قرار بنك الاحتياطي الأسترالي تثبيت الفائدة عند 4.35%، تبدو ديناميكية السوق محكومة بإشارات متضاربة. فتحذير البنك من احتمال رفع الفائدة مستقبلاً يتقابل مع بيانات محلية آخذة في الضعف، ما يخلق حالة من عدم اليقين للدولار الأسترالي. وتُظهر الأرقام الأخيرة أن التضخم في أستراليا لا يزال لزجاً عند 4.1% على أساس سنوي للربع الأول 2026، وهو ما يبرر حذر البنك رغم تباطؤ النمو الاقتصادي.
كما تُقيَّد احتمالات صعود الدولار الأسترالي أكثر بفعل الأداء الاقتصادي الأساسي وأسعار السلع. وبينما تراجع معدل البطالة في مايو بشكل طفيف إلى 4.4%، فإن وتيرة خلق الوظائف كانت ضعيفة، كما واجهت أسعار خام الحديد صعوبة في اختراق مستوى 115 دولاراً للطن بشكل حاسم. ويشير ذلك إلى أنه حتى مع بنك مركزي يميل للتشدد، قد يفتقر الدولار الأسترالي إلى القوة الأساسية التي تمكّنه من الحفاظ على صعود كبير أمام الدولار الأميركي.
نظرة استراتيجية وتوقعات التقلبات
تتجه الأنظار الآن إلى قرار الاحتياطي الفيدرالي الأميركي المرتقب، وهو الأول تحت رئاسة كيفن وورش. ومع تسجيل بيانات التضخم الأميركية لشهر مايو قراءة أعلى قليلاً عند 3.5% واستمرار متانة نمو الوظائف، يملك الفيدرالي مجالاً للإبقاء على نبرة متشددة. ويُعد هذا الحدث عامل المخاطرة الرئيسي المحرك لزوج AUD/USD، ونتوقع ارتفاع التقلبات الضمنية مع اقتراب موعد الاجتماع.
وخلال الأسابيع المقبلة، نرى أن الزوج قد يبقى ضمن نطاق تداول، على الأرجح بين دعم قوي قرب 0.7050 ومقاومة فنية قرب 0.7100. ما يجعل استراتيجية بيع التقلبات خياراً جذاباً في الوقت الراهن. وننظر في تنفيذ استراتيجيات “سترنغل” قصير، عبر بيع خيارات بيع وشراء خارج نطاق السعر (Out-of-the-money) لتحصيل العلاوة، مع المراهنة على بقاء الزوج محصوراً قبل إعلان الفيدرالي.
لكن اجتماع الفيدرالي نفسه يمثل محفزاً مهماً قد يكسر هذا النطاق. وللاستعداد لتحرك حاد، ننظر أيضاً في شراء التقلبات عبر استراتيجيات “سترادل” طويلة، والتي قد تستفيد من حدوث اختراق في أي من الاتجاهين. وسيكون عامل الحسم هو توقيت الدخول بشكل أقرب إلى الحدث، إذ إن الاحتفاظ بعلاوة طويلة لفترة ممتدة قد يكون مكلفاً إذا ظل الزوج هادئاً.
وتظل ميولنا العامة حذرة باتجاه هبوطي للزوج، بالنظر إلى التباين بين اقتصاد أسترالي يتباطأ واقتصاد أميركي أكثر صموداً. وننظر في استخدام فروق خيارات البيع (Put option spreads) للتعبير عن هذه الرؤية بمخاطر محددة. ويتيح ذلك التمركز لاحتمال هبوط مدفوع بنبرة متشددة من الفيدرالي، دون التعرض الكامل إذا فسر السوق التوجيهات بصورة مختلفة.
