استقر الجنيه الإسترليني فوق مستوى 1.3400 يوم الثلاثاء رغم استعادة الدولار الأميركي بعض الزخم، ما أبقى زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأميركي (GBP/USD) أدنى هامشياً بنسبة 0.03% ليتداول قرب 1.3425. وتراجعت المخاطر الجيوسياسية بعد الإشارة إلى خطط لتوقيع مذكرة تفاهم أميركية-إيرانية يوم الجمعة في بورغنتوك، سويسرا، وفقاً لما ذكرته وزارة الخارجية السويسرية. وانخفضت أسعار النفط على خلفية رواية الهدنة، فيما تحوّل التركيز إلى قرار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، مع تسعير الأسواق لعدم حدوث تغيير في أسعار الفائدة والتركيز على ملخص التوقعات الاقتصادية ومخطط النقاط (Dot Plot) للحصول على إشارات إرشادية.
وأشارت البيانات الأميركية إلى تراجع وتيرة التوظيف في القطاع الخاص، إذ أظهر متوسط 4 أسابيع لمؤشر ADP للتغير في التوظيف إضافة 25.5 ألف وظيفة مقابل 29 ألفاً سابقاً. وفي المملكة المتحدة، تسبق قراءات التضخم وسوق العمل المقبلة قرار بنك إنجلترا، حيث يُتوقع أن يبقى سعر الفائدة الأساسي (Bank Rate) عند 3.75%، رغم أن أسواق المال تسعّر تشديداً بنحو 33 نقطة أساس. ومن الناحية الفنية، كان متوسطات الحركة الثلاثية عند 1.3475 أعلى من السعر الفوري، وتمركز خط اتجاه المقاومة الهابط قرب 1.3553، بينما استقر مؤشر القوة النسبية (RSI) لفترة 14 يوماً دون مستوى 50 بقليل، مع الإشارة أيضاً إلى مقاومة قرب 1.3428.
توقعات السياسة النقدية للبنوك المركزية
نرى الجنيه الإسترليني محافظاً على مكاسبه قرب 1.2750 مع انطلاق أسبوع مفصلي لسياسات البنوك المركزية. وتسود حالة من الهدوء في الأسواق قبيل قرارات أسعار الفائدة المرتقبة من كلٍ من مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي وبنك إنجلترا. ويتحفظ المتعاملون عن بناء مراكز كبيرة إلى حين اتضاح الصورة أكثر من صانعي السياسات.
ومن المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي دون تغيير، وهو ما تعززه بيانات تضخم مايو التي أظهرت تباطؤ معدل مؤشر أسعار المستهلكين السنوي إلى 2.9%. ورغم أن إضافة 175 ألف وظيفة تشير إلى سوق عمل يتباطأ لكنه لا يزال في وضع صحي، إلا أنها ليست ضعيفة بالقدر الذي يدفع الفيدرالي لاتخاذ خطوة فورية. وسنقوم بتحليل التوقعات الاقتصادية للفيدرالي بحثاً عن أي إشارة توحي بأن خفضاً مستقبلياً للفائدة بات أقل احتمالاً.
وعبر الأطلسي، يواجه بنك إنجلترا تضخماً أكثر لزوجة، سُجل آخر مرة عند 3.2%، والذي يظل أعلى بشكل عنيد من نظرائه. ويشير هذا التباين إلى أن البنك قد يحافظ على نبرة أكثر تشدداً، ما قد يُبقي أسعار الفائدة في المملكة المتحدة مرتفعة لفترة أطول مقارنة بالولايات المتحدة. ويُعد اختلاف السياسة هذا العامل الرئيسي الذي يوفر حالياً أرضية دعم لزوج GBP/USD.
تموضع التقلبات والمستويات الفنية
في ظل هذه الخلفية، نتموضع لاحتمال ارتفاع التقلبات بدلاً من تشكل اتجاه سعري قوي. وننظر في استراتيجيات الخيارات مثل “السترادل” للاستفادة من تحركات السعر المحتملة عقب إعلانات السياسة النقدية. وقد ارتفع التقلب الضمني على خيارات GBP/USD لأجل أسبوع واحد بالفعل إلى 8.5%، ما يعكس ترقب السوق لتحرك ملموس.
ومن منظور فني، يواجه الزوج مقاومة فورية عند المتوسط المتحرك لـ50 يوماً قرب 1.2810. وقد يؤدي الفشل في اختراق هذا المستوى إلى عودة الأسعار للتراجع نحو مستوى الدعم القريب عند 1.2680. وبناءً على ذلك، ندرس شراء خيارات البيع (Put) عند أسعار تنفيذ قرب 1.2700 كتحوط ضد أي تصريحات مفاجئة تميل للتيسير من بنك إنجلترا.
