تداول زوج AUD/JPY على نحوٍ أقوى قرب 113.35 في مستهل التعاملات الأوروبية يوم الاثنين، مدعوماً بتقارير عن اتفاق سلام بين الولايات المتحدة وإيران حسّن شهية المستثمرين تجاه العملات الحسّاسة للمخاطر. وذكرت شبكة CNN أن الاتفاق سيدخل حيّز التنفيذ يوم الجمعة، فيما قال دونالد ترامب إن الولايات المتحدة سترفع الحصار البحري عن الموانئ الإيرانية، وإن مضيق هرمز سيُعاد فتحه بعد توقيع الاتفاق. ويتحوّل التركيز الآن إلى قرارات السياسة النقدية يوم الثلاثاء لكل من بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) وبنك اليابان (BoJ).
ومن المتوقع أن يُبقي بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير للمرة الأولى هذا العام، مع تقليص أسواق المال رهاناتها على مزيد من التشديد. وفي اليابان، أظهر استطلاع لـرويترز أن اقتصاديين يتوقعون رفع بنك اليابان الفائدة إلى 1.25% في الربع الرابع عقب خطوة يونيو إلى 1.0%، وهو ما سيكون أعلى مستوى منذ 1995. فنياً، لا يزال الزوج أعلى متوسطه المتحرك البسيط لـ100 يوم قرب 111.90، وأعلى الحد السفلي لمؤشر بولنجر حول 112.25، مع مقاومة عند خط منتصف بولنجر قرب 113.60 والحد العلوي عند نحو 114.92؛ فيما يستقر مؤشر القوة النسبية RSI قرب مستوى 50.
تباين سياسات البنوك المركزية يمهّد للمشهد
نرى أن زوج AUD/JPY يحصل على دعم مؤقت من تقارير اتفاق السلام الأميركي–الإيراني، بما يعزز الإقبال على المخاطرة. إلا أننا نعتقد أن التحركات الرئيسية في الأسابيع المقبلة ستقودها المسارات المتباينة بشكل واضح بين بنك الاحتياطي الأسترالي وبنك اليابان. وتتمثل الأحداث المحورية التي ينبغي متابعتها في قرارات الفائدة لكليهما هذا الثلاثاء.
نتوقع أن يوقف بنك الاحتياطي الأسترالي دورة رفع الفائدة، ما قد يضع سقفاً لقوة الدولار الأسترالي. وتدعم هذه الرؤية بيانات حديثة تُظهر تراجع مؤشر أسعار المستهلكين الفصلي في أستراليا إلى 3.5%، أقل بقليل من التوقعات، بينما ارتفع معدل البطالة إلى 4.2%. وتمنح هذه الأرقام البنك المركزي مبرراً لتثبيت السياسة وتقييم أداء الاقتصاد.
في المقابل، نستعد لاحتمال قوة أكبر للين الياباني، إذ يُتوقع على نطاق واسع أن يرفع بنك اليابان سعر الفائدة إلى 1.0%. ويستند هذا التحول في السياسة إلى مفاوضات الأجور الربيعية في اليابان («شونتو»)، التي أسفرت عن متوسط زيادة في الأجور بنسبة 5.5%، وهو الأعلى منذ أكثر من ثلاثة عقود. ويمنح هذا النمو القوي في الأجور بنك اليابان الضوء الأخضر لمواصلة تشديد سياسته النقدية.
استراتيجية تداول وسط تقلبات البنوك المركزية
في ضوء هذا التعارض في العوامل الأساسية، نرى أن أي صعود باتجاه منطقة المقاومة بين 113.60 و114.90 يمثل فرصة لبناء مراكز بيع. ونبحث في شراء خيارات بيع (Put) على زوج AUD/JPY للاستفادة من احتمال التراجع مع إدارة المخاطر في ظل التقلبات المتوقعة مع اجتماعات البنوك المركزية. وتتيح هذه الاستراتيجية الرهان على قوة الين دون التعرض لمخاطر صعود غير محدودة نتيجة أي مفاجآت في الإعلانات.
ستتأكد استراتيجيتنا إذا كسر الزوج مستوى الدعم الأولي حول 112.25. كما أن هبوطاً حاسماً دون المتوسط المتحرك لـ100 يوم قرب 111.90 سيشير إلى تراجع زخم الاتجاه الصاعد وبدء تصحيح أوسع. ويتسق هذا النمط مع التفكيك التاريخي لصفقات الكاري تريد التي شهدناها في دورات سابقة عندما ينتقل بنك اليابان من سياسة نقدية ميسرة إلى أخرى أكثر تشدداً.
