محا زوج اليورو/الدولار الأميركي مكاسبه السابقة واستقر دون تغيير قرب 1.1575، بعدما ارتد من أدنى مستوياته في شهرين حول 1.1500. وقد واجهت حركة الأسعار صعوبة في التمدد خارج الحدّ السفلي لنطاق الأسابيع الثلاثة الماضية، مع بقاء منطقة 1.1580–1.1590 بمثابة سقف. وظلت نبرة السوق إيجابية بشكل معتدل على خلفية تقارير عن تقدم في مسار السلام بين الولايات المتحدة وإيران؛ إذ قال دونالد ترامب إن اتفاقاً نهائياً قد يُوقَّع خلال الأيام المقبلة، فيما أشارت طهران إلى أن قراراً لم يُتخذ بعد.
رفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 0.25% يوم الخميس، في أول زيادة منذ نحو ثلاث سنوات، كما حدّث توقعات التضخم. وفي الولايات المتحدة، جاءت بيانات مؤشر أسعار المنتجين (PPI) متباينة: ارتفع المؤشر العام إلى 6.5% على أساس سنوي، وهو أسرع وتيرة منذ أكثر من ثلاث سنوات، بينما استقر المؤشر الأساسي عند 4.9%. فنياً، تم تداول اليورو/الدولار عند 1.1574، مع مؤشر القوة النسبية (RSI) في منتصف مستويات الخمسينيات، وMACD إيجابياً بشكل طفيف؛ واختراق 1.1580–1.1590 قد يستهدف 1.1645 ثم 1.1685. ويظهر الدعم عند 1.1555 ثم 1.1500، مع مستوى مرجعي إضافي للهبوط قرب 1.1445.
صعوبات اليورو والخلفية المتعلقة بالسياسات
نرى اليورو يتخلى عن مكاسبه السابقة أمام الدولار الأميركي، متداولاً قرب 1.0850. ويعاني زوج اليورو/الدولار من صعوبة في اكتساب زخم حقيقي أعلى مستوى 1.0900. وكانت هذه المنطقة تمثل مستوى دعم رئيسياً في وقت سابق من العام، وهي الآن تثبت أنها مقاومة قوية.
يسهم تحسن شهية المخاطرة عموماً في الحد من تراجع اليورو، مدعوماً بتقدم المحادثات التجارية بين الاتحاد الأوروبي وتكتل «ميركوسور». وتساعد هذه الأخبار على توفير أرضية للعملة، لكنها لا تكفي لإطلاق اختراق واضح. ويبدو أن السوق يوازن هذا العامل مقابل عوامل اقتصادية أخرى أكثر تأثيراً.
نعتقد أن البنك المركزي الأوروبي على الأرجح أنهى دورة التشديد في الوقت الراهن، عقب أحدث بيانات التضخم. فقد سجل مؤشر أسعار المستهلكين في منطقة اليورو لشهر مايو 2.1%، وهو قريب جداً من هدف البنك المركزي الأوروبي. ويشير ذلك إلى ضعف الرغبة في المزيد من رفع الفائدة، ما يحد من قدرة اليورو على الصعود.
بيانات الولايات المتحدة وقوة الدولار واستراتيجية التداول
في الولايات المتحدة، تبدو الصورة الاقتصادية مختلفة تماماً بما يدعم دولاراً أقوى. وأظهر أحدث تقرير للوظائف لشهر مايو زيادة قوية قدرها 250 ألف وظيفة في الوظائف غير الزراعية، متجاوزاً التوقعات بفارق كبير. وتمنح هذه البيانات القوية لسوق العمل مجلس الاحتياطي الفيدرالي مبرراً أكبر للإبقاء على موقفه المتشدد تجاه أسعار الفائدة.
في ظل هذه الخلفية، نرى فرصة في بيع العلاوات فوق السوق. وننظر في فروق «نداء هابط» قصيرة الأجل (Bear Call Spreads) مع وضع سعر التنفيذ القصير فوق مستوى 1.0950. وتتيح هذه الاستراتيجية تحقيق ربح إذا ظل الزوج دون هذه المقاومة الرئيسية، وهو ما نتوقعه خلال الأسابيع المقبلة.
كانت التراجعات تجد مشترين بشكل متكرر قرب مستوى 1.0780، ما يبقي أدنى مستويات العام بعيدة نسبياً في الوقت الراهن. لكن في حال شهدنا كسراً حاسماً دون هذا الدعم، فسنلجأ إلى شراء خيارات البيع (Put Options) للاستفادة من احتمال استمرار الحركة الهبوطية. ويوفر ذلك وسيلة للتحوط لمراكزنا أو للمضاربة على اتجاه هابط جديد.
