ارتفعت مبيعات المنازل الجديدة في الولايات المتحدة إلى 682 ألفاً في مارس، على أساس شهري.
وجاءت القراءة أعلى من التوقعات البالغة 668 ألفاً.
بيانات الإسكان الأقوى تدفع إلى الحذر
تشير قراءة مبيعات المنازل الجديدة في مارس، التي جاءت أقوى من المتوقع عند 682 ألفاً، إلى أن الاقتصاد يتمتع بزخم أعلى مما كان يتوقعه كثيرون. ويعكس هذا استمرار قوة طلب المستهلكين، ما يرجّح أن يدفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي) إلى التريث. ونرى أن ذلك يقلّص احتمال خفض أسعار الفائدة خلال الصيف.
وتدعم البيانات الأخيرة هذا التوجه الحذر؛ إذ أظهر أحدث تقرير لمؤشر أسعار المستهلكين لشهر أبريل أن التضخم (ارتفاع الأسعار) ما زال مرتفعاً عند 3.6%، أعلى من إجماع التوقعات. وبالتزامن مع تقرير وظائف قوي الأسبوع الماضي أضاف 215 ألف وظيفة في كشوف الرواتب (عدد الوظائف المضافة خارج القطاع الزراعي)، تصبح حجة تثبيت الفائدة أقوى بكثير. وهذا يمثل تحولاً واضحاً مقارنة بتوقعات الأسواق السابقة التي كانت تميل إلى توقع خفض الفائدة.
خلال الأسابيع المقبلة، نرى فرصاً في أدوات المشتقات (عقود مالية تُشتق قيمتها من أصل مثل الفائدة أو السندات) التي تراهن على عدم خفض الفائدة قريباً. ويمكن للمتداولين التفكير في بيع عقود SOFR الآجلة لشهر سبتمبر (عقود مستقبلية مرتبطة بمعدل التمويل الليلي المضمون بالدولار)، أو شراء خيارات البيع (خيار يمنح الحق في البيع والاستفادة من الهبوط) على صناديق المؤشرات المتداولة لسندات الخزانة مثل TLT. وقد يؤدي ذلك إلى الاستفادة إذا ارتفعت عوائد السندات (العائد الذي يحصل عليه المستثمر من السند) تدريجياً، مع قيام السوق بإعادة تسعير توقعات خفض الفائدة إلى وقت أبعد.
