تراجع الجنيه الإسترليني يوم الثلاثاء خلال جلسة أمريكا الشمالية. وانخفض زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى 1.3300.
وجاءت هذه الحركة مع تصاعد الصراع في الشرق الأوسط، بمشاركة الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران. وتحولت شهية السوق نحو الأصول الأكثر أمانًا، ما دعم الدولار الأمريكي.
تحول معنويات المخاطرة في السوق
ساهمت أسعار النفط الأعلى في زيادة ضغوط التضخم. وساعدت هذه الظروف على ارتفاع الدولار الأمريكي وأثقلت كاهل الإسترليني.
نتذكر أننا كنا ننظر إلى شاشاتنا في أوائل عام 2025 عندما أدت التوترات الجيوسياسية إلى ارتفاع الدولار الأمريكي بقوة ودفع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى الهبوط نحو 1.3300. وقد تغذت تلك الهجرة إلى الملاذات الآمنة على طفرة في خام غرب تكساس الوسيط (WTI)، الذي لامس لفترة وجيزة 100 دولار للبرميل، ما خلق مخاوف تضخم كبيرة. كان هلع السوق في ذلك الوقت حقيقيًا، مع ارتفاع التقلبات.
الآن، تغيرت البيئة بشكل كبير مقارنة بما شهدناه العام الماضي. إذ انخفض خام غرب تكساس الوسيط منذ ذلك الحين واستقر، ليتداول اليوم قرب 82 دولارًا للبرميل، ما خفف ضغوط التضخم التي كانت تقلق بنك إنجلترا. كما أن مؤشر تقلبات بورصة شيكاغو (VIX)، الذي كان قد قفز فوق 25 خلال ذروة الأزمة، عاد ليستقر عند قراءة أكثر هدوءًا تبلغ 14، ما يشير إلى قدر أقل بكثير من خوف السوق.
استراتيجيات الخيارات لبيئة تقلبات أقل
نظرًا لأن التقلب الضمني في خيارات زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي قد انخفض بنحو 30% تقريبًا منذ قمم العام الماضي، ينبغي على المتداولين التفكير في بيع العلاوة. يمكن أن تكون استراتيجيات مثل البيع على شكل سترادل (Straddles) أو سترانغل (Strangles) فعّالة، إذ تستفيد من انخفاض التقلبات ومن احتمال تداول الزوج ضمن نطاق أكثر تحديدًا. وهذا يمثل تحولًا واضحًا عن شراء خيارات البيع الوقائية المكلفة، التي كانت الاستراتيجية المهيمنة خلال صراع عام 2025.
