قال جيفري شميد، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي، إنه لا مجال للتراخي بشأن التضخم خلال تصريحات أدلى بها في نادي Metro Denver Executive Club في دنفر، كولورادو، يوم الثلاثاء. وقال إن التضخم مرتفع وإن الطلب يفوق العرض.
لم تتطرق تصريحاته المُعدّة مسبقاً إلى الصراع الإيراني. وذكر أنه سمع تفاؤلاً من جهات على تواصل معها بشأن العام المقبل، وقال إنه يشاركه.
مخاطر التضخم لا تزال مرتفعة
قال شميد إن مسار النمو لا يزال قوياً، مدعوماً بالسياسة المالية. وقال إن سوق العمل في حالة توازن.
وقال إن تضخم الخدمات قوي ويسير بوتيرة أسرع مما يتوافق مع عودة التضخم إلى 2%. وقال إنه منفتح على احتمال أن يُسهم الذكاء الاصطناعي في دفع نمو غير تضخمي، لكنه قال إن الاقتصاد لم يصل إلى ذلك بعد.
نتذكر أننا سمعنا هذه التحذيرات نفسها بشأن سخونة التضخم وقوة الطلب طوال عام 2025. والآن، مع إظهار أحدث تقرير لمؤشر أسعار المستهلك لشهر فبراير 2026 أن التضخم الأساسي يظل عنيداً عند 3.5%، يتضح أن تفاؤل السوق السابق كان في غير محله. إن المسار نحو تضخم عند 2% يتبين أنه أبطأ بكثير مما كان متوقعاً.
التمركز لاحتمالية تقلبات أعلى
لا يزال تضخم الخدمات القوي الذي كان مصدر قلق العام الماضي هو المشكلة الرئيسية، كما يتضح من بيانات نمو الأجور الأخيرة التي ما تزال فوق 4%. وتشير حالة عدم اليقين المستمرة في السياسة إلى فترة من تقلبات سوقية أعلى في المستقبل. ونرى أن مؤشر VIX، الذي كان يدور حول 17، مُقوَّم بأقل من قيمته، وقد ننظر في شراء خيارات الشراء عليه كتحوط ضد تصحيح محتمل في السوق.
