ارتفع زوج NZD/USD خلال جلسة آسيا يوم الثلاثاء لكنه ظل قرب أدنى مستوى في خمسة أسابيع الذي سُجل يوم الاثنين. تم تداوله في منتصف نطاق 0.5900، مرتفعًا بنسبة 0.15% خلال اليوم، بدعم من تراجع طفيف في الدولار الأمريكي عن ذروة يوم الاثنين التي كانت الأعلى منذ 20 يناير.
أبقت توترات الشرق الأوسط الطلب على الدولار الأمريكي كملاذ آمن قويًا وحدّت من مكاسب NZD/USD. شنت الولايات المتحدة وإسرائيل ضربات على إيران خلال عطلة نهاية الأسبوع، ما أسفر عن مقتل المرشد الأعلى آية الله علي خامنئي، ثم هاجمت إيران إسرائيل ودولًا أخرى في الشرق الأوسط.
مخاطر الشرق الأوسط تدفع الطلب على الملاذات الآمنة
قال الحرس الثوري الإسلامي الإيراني إن الشحنات عبر مضيق هرمز قد توقفت. وقال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن “موجة كبيرة” لم تأتِ بعد، كما قال وزير الخارجية ماركو روبيو إن الولايات المتحدة تستعد لارتفاع كبير في الهجمات داخل إيران خلال الساعات الأربع والعشرين القادمة.
أبلغت وزارة الخارجية الأمريكية المواطنين الأمريكيين بمغادرة دول في أنحاء الشرق الأوسط بسبب مخاطر السلامة. وأدى صدور مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي القوي يوم الجمعة الماضية إلى تقليص المتداولين لتوقعاتهم بشأن خفض قوي من الاحتياطي الفيدرالي، في حين أن لدى بنك الاحتياطي النيوزيلندي نظرة سياسة تيسيرية.
أدى التصعيد الأخير في الشرق الأوسط، مع الضربات ضد إيران وإغلاق مضيق هرمز الأسبوع الماضي، إلى إدخال قدر كبير من عدم اليقين في السوق. ويُعد هذا التوتر الجيوسياسي محركًا قويًا للدولار الأمريكي كملاذ آمن، ما يجعل من غير المرجح حدوث موجات صعود مستدامة في NZD/USD. لذلك ينبغي للمتداولين في المشتقات التفكير في شراء الخيارات للتداول على الزيادة الناتجة في تقلبات السوق.
يتمثل الأثر الاقتصادي الفوري الذي نراه في قفزة بأسعار الطاقة، إذ تجاوزت عقود خام برنت الآجلة بالفعل 95 دولارًا للبرميل عقب إغلاق هرمز. تعمل تكاليف الطاقة الأعلى كعامل كابح للنمو العالمي، وهو ما يضر بشكل غير متناسب بالعملات الحساسة للمخاطر مثل الدولار النيوزيلندي. ويعزز ذلك الرأي القائل بأن إمكانات الصعود لعملة الكيوي محدودة بشدة في البيئة الحالية.
يظل تباين البنوك المركزية موضوعًا رئيسيًا
نرى اتساعًا في تباين سياسات البنوك المركزية من شأنه أن يستمر في الضغط على زوج NZD/USD نحو الهبوط. أظهرت أحدث بيانات التضخم الأمريكية لشهر يناير أن أسعار المستهلكين ظلت مرتفعة عند 3.4%، ما أجبر الأسواق على استبعاد خفض قوي لأسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. ويتناقض ذلك بحدة مع نيوزيلندا، حيث انكمش الاقتصاد بنسبة 0.1% في الربع الأخير من عام 2025، ما يمنح بنك الاحتياطي النيوزيلندي كل الأسباب للإبقاء على توجهه التيسيري المنحاز لخفض الفائدة.
كما أن العوامل الأساسية لعملة الكيوي تُظهر إشارات تحذيرية. فقد سجل مؤشر مديري المشتريات الصناعي الرسمي في الصين لشهر فبراير مؤخرًا قراءة انكماشية عند 49.9، ما يشير إلى ضعف الطلب من أهم شريك تجاري لنيوزيلندا. وإضافة إلى ذلك، شهدنا تراجع أسعار الألبان بنسبة 2.1% في أحدث مزاد لـ Global Dairy Trade، ما يزيد من ضبابية توقعات عوائد صادرات نيوزيلندا.
في ضوء هذه الخلفية، يبدو أن البيع عند الارتفاعات هو الاستراتيجية الأكثر جدوى خلال الأسابيع المقبلة. قد يمثل الارتداد الحالي إلى منتصف نطاق 0.5900 نقطة دخول ملائمة لبدء مراكز بيع جديدة أو شراء خيارات البيع (Put). ينبغي أن نتوقع إعادة اختبار أدنى مستويات خمسة أسابيع قرب مستوى 0.5880 طالما ظلت المخاطر الجيوسياسية وتباين سياسات البنوك المركزية الموضوعين المهيمنين في السوق.
