قال قائد في الحرس الثوري الإيراني (IRGC) إن مضيق هرمز مُغلق، بحسب ما ذكرت رويترز يوم الثلاثاء. وقال القائد إن إيران ستطلق النار على أي سفينة تحاول العبور.
وقال إبراهيم جباري، المستشار الأول لقائد الحرس الثوري، إن الحرس الثوري والبحرية الإيرانية النظامية سيُشعلان النار في السفن إذا حاولت العبور. وأشار التصريح مباشرة إلى مضيق هرمز.
رد فعل السوق والتحركات الأولية
في وقت كتابة هذا التقرير، ارتفع الذهب (XAU/USD) بنسبة 1.32% خلال اليوم عند 5,331 دولارًا. وانخفض خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنسبة 0.31% خلال اليوم عند 71.10 دولارًا.
نرى تهديدات متجددة من إيران بشأن مضيق هرمز، مشابهة للخطاب الذي ظهر في عام 2025. لكن هذه المرة، جاءت ردّة الفعل الأولية للسوق متباينة، ما يخلق فرصًا مميزة. الارتفاع الحاد في الذهب إلى ما يزيد عن 5,300 دولار يُظهر بوضوح أن موجة لجوء إلى الملاذات الآمنة قد بدأت بالفعل.
الانخفاض الطفيف في خام WTI مُضلِّل وعلى الأرجح مؤقت. إذ يجري كبحه بسبب أحدث تقرير لإدارة معلومات الطاقة (EIA) من الأسبوع الماضي، والذي أظهر ارتفاع مخزونات النفط الخام الأمريكية بشكل غير متوقع بمقدار 3.2 مليون برميل. نعتقد أن بيانات المعروض هذه تُخفي المخاطر الجيوسياسية الهائلة المتمثلة في إغلاق نقطة اختناق تُسهّل ما يقرب من 21% من استهلاك السوائل البترولية عالميًا.
بالنسبة لمتداولي الطاقة، يشير ذلك إلى شراء خيارات شراء خارج نطاق السعر (Out-of-the-money) على عقود برنت وWTI الآجلة. لقد قفزت التقلبات الضمنية على خيارات الخام بالفعل بنسبة 18% هذا الصباح، لكن الارتفاع المحتمل الناتج عن اضطراب فعلي في الإمدادات أكبر بكثير. تتيح هذه الاستراتيجية رهانًا غير متماثل على تصاعد الصراع مع مخاطر محددة ومحدودة.
أفكار للتمركز والتحوط
يشير اندفاع الذهب إلى أن الخوف هو المحرك المهيمن على السوق. لا ينبغي لنا ملاحقة السعر الفوري إلى مستويات أعلى، بل استخدام المشتقات لإدارة المراكز. يمكن النظر في بيع خيارات شراء مغطاة مقابل حيازات الذهب القائمة لتوليد دخل أو شراء فروق خيارات الشراء للمضاربة على مزيد من المكاسب مع تقليل رأس المال المُعرّض للمخاطر.
نتوقع ارتفاعًا في تقلبات السوق على نطاق واسع نتيجة هذا الغموض. وقد ارتفع مؤشر VIX، الذي يقيس التقلبات المتوقعة في مؤشر S&P 500، بالفعل إلى 25.4، وهو أعلى مستوى له في ثلاثة أشهر. ينبغي على المتداولين التفكير في شراء خيارات شراء على VIX أو شراء خيارات بيع على مؤشرات الأسهم الرئيسية مثل صندوق SPY المتداول في البورصة للتحوط لمحافظهم من الأسهم.
