أفادت TD Securities بتحركات مبكرة في الأسواق مرتبطة بالصراع مع إيران، مع عمليات شراء واسعة ولكن محسوبة للدولار الأمريكي. ارتفع الذهب بنحو 150 دولارًا، وارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بنحو نقطتي أساس، وبلغ خام برنت 82 دولارًا للبرميل قبل أن يتراجع إلى حوالي 78 دولارًا.
وقالت الشركة إن الدولار قد يكتسب دعمًا من تدفقات الملاذ الآمن، مع الإشارة إلى أن الفرنك السويسري كان العملة الوحيدة التي تفوقت عليه في ذلك الوقت. كما أشارت إلى أن الكرونة النرويجية والدولار الكندي مرشحان للأداء الأفضل من اليورو والدولار الأسترالي، وقالت إن زوج USD/CAD قد يرتفع في البداية.
رد فعل السوق المبكر تجاه توترات إيران
قالت TD Securities إن الذهب قد يرتفع بما يصل إلى 200 دولار للأونصة عند الافتتاح، مع توقعات بارتفاع الفضة أيضًا. وأضافت أن فروق التعادل في سندات TIPS قد تتسع وأن منحنى العائد على الخزانة قد يشهد انحدارًا صاعدًا، مع توقع انخفاض عوائد السندات لأجل 10 سنوات مع تسعير الأسواق لمزيد من التيسير من جانب الاحتياطي الفيدرالي.
يشمل تركيز الأسبوع المقبل تقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة يوم الجمعة، مع توقعات ببقاء البطالة عند 4.3% وارتفاع الوظائف بمقدار 90,000 لشهر فبراير. وتشمل الإصدارات الأخرى مبيعات التجزئة ومسوح ISM للتصنيع والخدمات.
تم تصحيح القصة لإزالة اقتباس قديم بشأن مهلة 10–15 يومًا مرتبطة بترامب وإيران. وقد تم إنتاجها باستخدام أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر.
نظرًا لتجدد التوترات في مضيق هرمز، نرى الأسواق تتفاعل عبر اتجاه نحو الملاذ الآمن. وتُظهر التحركات الأولية عمليات شراء واسعة ولكن محسوبة للدولار الأمريكي، والتي يُتوقع أن تستمر مع استفادته من وضعه كملاذ آمن. وتُعد هذه الديناميكية تكرارًا لما لاحظناه خلال موجات تصعيد مماثلة في عام 2025.
سيكون رد الفعل الفوري مدفوعًا بتوقعات المزيد من التيسير من جانب الاحتياطي الفيدرالي، مع إلقاء المخاطر الجيوسياسية بظلالها على الآفاق الاقتصادية. في الواقع، باتت عقود المبادلة الليلية تُسعّر الآن احتمالًا بنسبة 55% لخفض الفائدة بحلول اجتماع مايو، وهو ارتفاع حاد من 30% فقط الأسبوع الماضي. وقد انخفض بالفعل عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بمقدار 12 نقطة أساس إلى 3.85% على خلفية هذه المخاوف.
مخاطر العملات وأسعار الفائدة والسلع
في أسواق العملات، يُعد الفرنك السويسري العملة الرئيسية الوحيدة التي تتفوق على الدولار. نتوقع أن تصمد عملات السلع مثل الدولار الكندي بشكل أفضل من اليورو أو الدولار الأسترالي، لا سيما مع اقتراب المراكز الطويلة المضاربية في اليورو من أعلى مستوياتها خلال 18 شهرًا، ما يجعله عرضة لعمليات بيع. وبالنسبة لمتداولي المشتقات، يشير ذلك إلى النظر في خيارات تُرجّح قوة الدولار الأمريكي أمام اليورو والدولار الأسترالي.
ارتفع الذهب بأكثر من 50 دولارًا إلى 2,350 دولارًا للأونصة، بوصفه التحوط الجيوسياسي الأساسي. وقد رأينا نهجًا مشابهًا عند بداية الصراع في أوروبا الشرقية عام 2022، حين ارتفع الذهب بشكل ملحوظ خلال فترة قصيرة. كما قفز خام برنت إلى 91 دولارًا للبرميل، وعلى الرغم من استقراره لاحقًا، فإن خطر صدمة إمدادات مستمرة بات يتم تسعيره الآن ضمن مشتقات الطاقة.
