تعافى زوج اليورو/الدولار الأمريكي (EUR/USD) جزءًا من هبوطه المبكر في أواخر التداولات الآسيوية يوم الاثنين، لكنه ظل منخفضًا بنسبة 0.25% قرب 1.1780. وكان اليورو قد ضعف في وقت سابق مع توجه الأسواق نحو أصول الملاذ الآمن بعد اندلاع الصراع بين إيران وإسرائيل والولايات المتحدة خلال عطلة نهاية الأسبوع.
دفعت الضربات الجوية وتقارير عن هجمات على ناقلات في مضيق هرمز أسعار النفط إلى الارتفاع، ما يشير إلى تكاليف طاقة أعلى في الفترة المقبلة. وغالبًا ما يضغط ذلك على منطقة اليورو التي تعتمد بشكل كبير على النفط المستورد لتلبية احتياجاتها من الطاقة.
بيانات تضخم منطقة اليورو في دائرة التركيز
ينصبّ الاهتمام على البيانات الأولية للرقم القياسي المنسق لأسعار المستهلكين (HICP) في منطقة اليورو لشهر فبراير، والمقرر صدورها يوم الثلاثاء. وقد يؤثر هذا الإصدار في توقعات سياسة البنك المركزي الأوروبي، وذلك بعد أن ارتفع مؤشر HICP الألماني الأولي بنسبة 2% على أساس سنوي، وهو دون التوقعات وأقل من 2.1% السابقة.
تراجع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) عن جزء من مكاسبه السابقة لكنه ظل مرتفعًا بنسبة 0.23% قرب 97.85 في أجواء العزوف عن المخاطرة. كما تتابع الأسواق بيانات الوظائف الأمريكية هذا الأسبوع، بما في ذلك تقرير الوظائف غير الزراعية (Nonfarm Payrolls) لشهر فبراير، فيما من المقرر صدور مؤشر ISM لمديري المشتريات في قطاع التصنيع الأمريكي لشهر فبراير عند الساعة 15:00 بتوقيت غرينتش يوم الاثنين.
مع اندلاع الصراع بشكل مفاجئ، نشهد اندفاعًا تقليديًا نحو الأمان باتجاه الدولار الأمريكي. والرهان الفوري يتمثل في التقلبات، إذ يُحتمل حدوث تحركات حادة بحسب عناوين الأخبار القادمة من الشرق الأوسط. ويمكن أن يكون شراء الخيارات، مثل استراتيجيات الـStraddles أو الـStrangles على زوج EUR/USD، وسيلة للاستفادة من هذه التقلبات الكبيرة في الأسعار في أي من الاتجاهين.
الضغط الأساسي على اليورو واضح في ظل الهجمات على الناقلات في مضيق هرمز. ونتذكر كيف أثرت أزمة الطاقة عام 2022 بشدة على اقتصاد منطقة اليورو، ومع استمرار الكتلة في استيراد أكثر من 90% من احتياجاتها من النفط الخام، تبدو هذه الحالة مشابهة للغاية. وهذا يجعل الاحتفاظ بمراكز هبوطية على اليورو، ربما عبر شراء خيارات البيع (Put Options)، استراتيجية محورية للأسابيع المقبلة.
تعزز الطلب على الدولار كملاذ آمن
اقتراب مؤشر الدولار الأمريكي من مستوى 98 يبرز دوره كملاذ آمن نهائي في أوقات الحرب. ويعد موقع الصراع عاملًا حاسمًا، إذ يمر عبر مضيق هرمز نحو خُمس الإمدادات اليومية من النفط عالميًا، ما يجعلها قضية طاقة عالمية. هذا الخطر واسع النطاق يدعم قوة الدولار أمام عملات مثل اليورو.
ومع ذلك، يجب متابعة بيانات تضخم منطقة اليورو غدًا عن كثب لأنها قد تسبب انعكاسًا قصير الأمد. فقد جاءت قراءة التضخم الألماني الأخيرة أضعف من المتوقع، وإذا أكدت بيانات منطقة اليورو الأوسع هذا الاتجاه الانكماشي للتضخم، فسيضيف ذلك مزيدًا من الدعم للحجة الهبوطية لليورو. أما إذا جاءت قراءة التضخم مرتفعة على نحو مفاجئ، فقد تُطلق موجة صعود حادة لكنها مؤقتة.
على الجانب الأمريكي، تصبح بيانات التصنيع اليوم وتقرير الوظائف غير الزراعية هذا الأسبوع أكثر أهمية الآن. فقراءة قوية لسوق العمل ستعزز رواية “الملاذ الآمن الاقتصادي الأمريكي” ومن المرجح أن تدفع زوج EUR/USD إلى مزيد من الانخفاض. أما أي علامة ضعف في البيانات الأمريكية فقد توقف تقدم الدولار مؤقتًا وتوفر نقطة خروج لصفقات قصيرة الأجل.
