الين الياباني يزداد قوة مقابل الدولار الأمريكي مع دخول الصراع الذي تشارك فيه الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران يومه الثالث. ويحافظ زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني (USD/JPY) على مكاسب متواضعة، بين قوة الدولار على نطاق واسع والطلب على الين كعملة ملاذ آمن.
لقد أطلقت الولايات المتحدة هجومًا مستمرًا على قيادة إيران وجيشها بالتعاون مع إسرائيل. ويذكر التقرير أن المرشد الأعلى الإيراني آية الله علي خامنئي قد قُتل، كما يشير إلى أن طهران يُتوقع أن ترد.
تركيز السوق والطلب على الملاذ الآمن
تركّز الأسواق على ما إذا كانت المعارك ستتحول إلى صراع إقليمي أوسع في الشرق الأوسط. وقد يدفع مثل هذا السيناريو أسعار النفط إلى الارتفاع، ويرفع التضخم، ويضعف النمو الاقتصادي العالمي.
كما يتلقى الين دعمًا من توقعات بارتفاع أسعار الفائدة من بنك اليابان. وعلى النقيض من ذلك، لا يزال من المتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بخفض الفائدة في الأشهر المقبلة، وهو ما يضغط على الدولار الأمريكي.
نرى أن التركيز الأساسي خلال الأسابيع القليلة المقبلة يجب أن ينصب على تقلبات السوق. فقد قفز مؤشر «فيكس» (VIX)، وهو مقياس خوف السوق، بالفعل من النطاق الهادئ 13-15 الذي شهدناه لمعظم عام 2025 إلى ما فوق العشرينات. وهذا يذكّر بالصدمة الأولية الناجمة عن صراع أوكرانيا في عام 2022، ما يشير إلى أن الاحتفاظ بمراكز على التقلبات عبر الخيارات يُعد استراتيجية حصيفة.
استراتيجيات الخيارات لزوج الدولار/الين
بالنسبة لزوج USD/JPY، فالوضع عبارة عن شدّ وجذب كلاسيكي بين ملاذين آمنين، ما يجعل الرهان على اتجاه واضح أمرًا صعبًا على المدى القريب. إذ يتصادم دور الدولار كعملة احتياط عالمية مع جاذبية الين التقليدية في أوقات الاضطراب، ما يخلق قدرًا هائلًا من عدم اليقين. لذلك، ننظر في استراتيجيات مثل الشراء طويل الأجل للسترادل أو السترنغل، والتي تستفيد من حركة سعرية كبيرة في أي من الاتجاهين مع خروج الزوج من نطاقه الضيق الحالي.
