ضعف الدولار الأمريكي وسط توتر جيوسياسي وتحولات في السياسة التجارية الأمريكية بعد أن قضت المحكمة العليا بعدم قانونية الرسوم الجمركية التي فُرضت في حقبة ترامب، ثم تلت ذلك رسوم جديدة. ولم يؤدِّ مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي الأقوى من المتوقع إلى دعم الدولار، وتداول مؤشر الدولار (DXY) قرب 97.60، منخفضًا بنحو 0.20% خلال اليوم وأقل قليلًا على أساس أسبوعي.
تداول زوج EUR/USD قرب 1.1810 بعد أن جاء مؤشر أسعار المستهلكين المنسق الألماني (HICP) الأولي عند 2% على أساس سنوي مقابل 2.1% متوقعًا، و0.4% على أساس شهري مقابل 0.5%. وحوم زوج GBP/USD قرب 1.3470 بعد اقترابه من أدنى مستوى في شهر، بينما استقر USD/JPY حول 156.00 مع ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين في طوكيو 1.6% على أساس سنوي وتراجع مقياس استثناء الأغذية الطازجة إلى ما دون 2% للمرة الأولى منذ 2024.
Key Moves Across Major Pairs
كان AUD/USD قرب 0.7120 قبيل صدور مؤشر TD-MI لقياس التضخم في أستراليا يوم الاثنين. وتداول USD/CAD قرب 1.3630 بعد أن انكمش الناتج المحلي الإجمالي الكندي للربع الرابع بمعدل سنوي قدره 0.6%، وذلك عقب نمو سابق مُعدّل بالزيادة بلغ 2.4%.
تداول الذهب حول 5,260 دولارًا، وهو أعلى مستوى في شهر، مع الإشارة إلى قمة سابقة في 2026 عند 5,598 دولارًا. ويتضمن الأسبوع عدة متحدثين من البنوك المركزية وإصدارات مثل HICP لمنطقة اليورو، وADP الأمريكي، وطلبات إعانة البطالة الأمريكية، وتقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي لشهر فبراير مع بيانات متوسط الأجور بالساعة والبطالة والمشاركة.
مع تراجع مؤشر الدولار الأمريكي قرب 97.60، نشهد رد فعل واضحًا على تجدد حالة عدم اليقين بشأن السياسة التجارية. يتجاهل السوق بيانات المنتجين القوية، ويركّز بدلًا من ذلك على مخاطر أن تؤدي الرسوم الجديدة إلى إبطاء الاقتصاد. ضعف الدولار هو الموضوع الرئيسي الذي نحتاج إلى التداول على أساسه خلال الأسابيع المقبلة.
الاختبار الأكبر للدولار سيكون تقرير الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة 6 مارس. نتذكر كيف أن سوق العمل كان يتفوق باستمرار على التوقعات خلال 2024 و2025، ما منع الاحتياطي الفيدرالي من خفض الفائدة في وقت أبكر. رقم وظائف قوي بشكل مفاجئ، مثل قراءات +250 ألف التي رأيناها العام الماضي، قد يعكس سريعًا تراجع الدولار ويفاجئ كثيرًا من المتداولين.
في أوروبا، ينصب التركيز على بيانات مؤشر أسعار المستهلكين المنسق (HICP) المرتقبة. بعد قراءات التضخم المرتفعة التي تعاملنا معها خلال 2024، تبدو رئيسة البنك المركزي الأوروبي لاغارد واثقة من أن ضغوط الأسعار تتراجع. ينبغي على متداولي الخيارات الاستعداد لاحتمال ارتفاع حاد في تقلبات EUR/USD يوم الثلاثاء، إذ إن قراءة تضخم أعلى من المتوقع ستتحدى مباشرة السرد الحذر للبنك المركزي الأوروبي.
Central Bank Watch And Key Catalysts
إشارة بنك إنجلترا إلى خفض محتمل للفائدة تجعلنا حذرين بشأن تعافي الجنيه الإسترليني الأخير. من الواضح أن المحافظ بيلي يمهّد الطريق لسياسة أكثر تيسيرًا، ما قد يفرض ضغطًا كبيرًا على GBP/USD. ينبغي اعتبار ذلك إشارة سلبية للجنيه مقابل عملات تمتلك بنوكها المركزية توجهًا أكثر تشددًا.
في الوقت نفسه، يبقى وضع الين الياباني دون تغيير بعدما تراجع تضخم طوكيو مرة أخرى إلى ما دون هدف بنك اليابان البالغ 2%. يؤكد ذلك أن بنك اليابان ليس في وضع يسمح له بتشديد السياسة، ما يجعل USD/JPY شديد الحساسية لاتجاه عوائد الولايات المتحدة. ومن المرجح أن يُحسم مصير الزوج هذا الأسبوع عبر تقرير الوظائف الأمريكي يوم الجمعة.
