انخفض زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بنحو 0.10% يوم الجمعة إلى حوالي 1.3469–1.3470 بعد أن دعمت بيانات التضخم الأمريكية الدولار الأمريكي وقلّصت توقعات اتباع الاحتياطي الفيدرالي نهجًا تيسيريًا. كما أدت التوترات في الشرق الأوسط إلى زيادة الطلب على الدولار بوصفه أصلًا أكثر أمانًا.

ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي (Core PPI) في الولايات المتحدة لشهر يناير إلى 3.6% على أساس سنوي، متجاوزًا تقديرات 3% وقراءة ديسمبر البالغة 3.3%. في المقابل، تباطأ مؤشر أسعار المنتجين العام (Headline PPI) من 3% إلى 2.9% على أساس سنوي، مقارنة بتوقعات بلغت 2.6%.

رد فعل السوق وتوقعات أسعار الفائدة

ارتفعت خدمات التجارة بنسبة 2.5%، وما تزال أسواق المال تسعّر خفضًا بمقدار 56 نقطة أساس من الفيدرالي بحلول نهاية العام. وكان مؤشر S&P 500 يتجه لتسجيل أسوأ شهر له منذ مارس 2025.

وقالت تقارير إن الولايات المتحدة سمحت بمغادرة بعض أفراد طواقم السفارات وعائلاتهم في إسرائيل وبغداد. وقال دونالد ترامب إنه لم يقرر بعد بشأن إيران، وأضاف: «لا أريد ذلك، لكن أحيانًا يجب عليك».

في المملكة المتحدة، زاد فوز حزب الخضر في منطقة بمانشستر ظلت لفترة طويلة بيد حزب العمال من الضغوط على كير ستارمر. وتسعّر الأسواق احتمالًا بنسبة 84% لقيام بنك إنجلترا بخفض الفائدة في مارس، مع توقع خطوة بمقدار 25 نقطة أساس.

فنيًا، يظل الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي محدودًا قرب 1.3500، مع مقاومة عند 1.3530/1.3560 ودعم قرب 1.3450 و1.3400. وتشمل المستويات الإضافية 1.3360 و1.3300 و1.3630 و1.3680، مع خطوط اتجاه من 1.3035 و1.3869.

تباين السياسات وتداعيات التداول

إن القفزة الأخيرة في مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي إلى 3.6% تعزز الرأي القائل إن الاحتياطي الفيدرالي سيكون بطيئًا في خفض أسعار الفائدة. وهذا يتباين بوضوح مع المملكة المتحدة، حيث تسعّر الأسواق احتمالًا بنسبة 84% لخفض سعر الفائدة من بنك إنجلترا في مارس. ومن شأن هذا التباين المتزايد بين السياسة النقدية في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة أن يواصل ممارسة ضغط هبوطي على زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي.

بيانات التضخم الأمريكية هذه ليست حدثًا منفردًا؛ إذ أظهر أحدث تقرير لمؤشر أسعار المستهلكين أيضًا بقاء التضخم الأساسي متماسكًا عند 3.4%، وهو أعلى بكثير من هدف الفيدرالي. وعلى الجانب الآخر، تراجع التضخم في المملكة المتحدة إلى 2.1% في آخر تقرير، ما يجعل من الأسهل بكثير على بنك إنجلترا تبرير تيسير السياسة. هذا الاختلاف الواضح في اتجاهات التضخم يدعم قوة الدولار مقارنة بالجنيه.

كما أن تصاعد المخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط والتراجع العام في شهية المخاطرة يدفعان رؤوس الأموال نحو ملاذ الدولار الأمريكي. ونحن نشهد تسجيل مؤشر S&P 500 أسوأ شهر له منذ مارس 2025، مع بدء فتور الحماس الأولي حول الذكاء الاصطناعي. وتوفر بيئة العزوف عن المخاطرة هذه عامل دعم إضافيًا للدولار.

بالنظر إلى هذه الخلفية، ينبغي التفكير في شراء خيارات البيع (Put) على زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي للتموضع لاحتمال حدوث هبوط. وتُعد مستويات الدعم الفنية قرب 1.3400 وخط الاتجاه الأكبر عند 1.3360 أهدافًا مهمة. وتوفر هذه الاستراتيجية طريقة محددة المخاطر لتحقيق ربح إذا كسر الزوج مستويات الدعم كما هو متوقع.

بالنسبة لمن يتوقعون حركة سعرية كبيرة لكنهم غير متأكدين من الاتجاه، فإن مجموعة البيانات الأمريكية المقبلة، بما في ذلك تقرير الوظائف غير الزراعية (Nonfarm Payrolls)، تُعد محفزًا رئيسيًا. ويمكن استخدام استراتيجية سترادل طويلة (Long Straddle) عبر شراء خيار شراء (Call) وخيار بيع (Put) للاستفادة من ارتفاع كبير في التقلبات عقب هذه الإعلانات. وسيحقق ذلك ربحًا من حركة كبيرة في أي من الاتجاهين.

تعمل المنطقة بين 1.3530 و1.3560 كمقاومة قوية للزوج. وإذا كنا نحتفظ بمراكز شراء قائمة، فقد يكون بيع خيارات الشراء عند هذه المستويات نهجًا حصيفًا لتوليد دخل وتوفير تحوط جزئي ضد الهبوط. وسيشير كسر مستدام دون خط دعم 1.3360 إلى بدء تحول هبوطي أكثر أهمية.