انخفضت العقود الآجلة للأسهم الأميركية صباح الجمعة بعد صدور قراءة لمؤشر أسعار المنتجين (PPI) في الولايات المتحدة جاءت أقوى من المتوقع. وتراجعت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 1%، فيما تحركت العقود الآجلة لمؤشري S&P 500 وNASDAQ أيضاً نحو الانخفاض.
ارتفع مؤشر PPI الأساسي لشهر يناير، الذي يستثني الغذاء والطاقة، بنسبة 3.6% على أساس سنوي. وجاء ذلك أعلى من 3.3% في السابق وفوق توقعات الإجماع البالغة 3%.
مفاجأة مؤشر PPI العام
ارتفع مؤشر PPI العام بنسبة 0.5% على أساس شهري. وجاء ذلك مقارنة بتقدير إجماع عند 0.3%.
ارتفعت أسهم شركة Dell Technologies بنسبة 11% في تداولات ما قبل الافتتاح بعد إصدارها توجيهات. وتوقعت Dell تحقيق 13 مليار دولار من إيرادات خوادم الذكاء الاصطناعي في الربع الأول.
رفعت Bank of America السعر المستهدف لسهم Dell من 135 دولاراً إلى 155 دولاراً. كما وجهت Dell لنمو ربحية السهم للسنة المالية 2027 بنسبة 25%، مقارنة بتوجيهات سابقة عند 15%.
تحول في توقعات أسعار الفائدة
بالنظر إلى هذه البيانات، نعتقد أن احتمالات خفض الفائدة في مارس من جانب الاحتياطي الفيدرالي أصبحت الآن أقل بكثير. وقد تكيفت سوق عقود الفائدة الفيدرالية الآجلة بالفعل، إذ باتت تُسعّر احتمالاً يقل عن 25% لخفض الشهر المقبل، بانخفاض حاد من أكثر من 60% قبل أسابيع فقط. ومن المرجح أن يؤثر هذا التأخير في التيسير المتوقع بالضغط النزولي على المشتقات الحساسة لأسعار الفائدة.
نرى انقساماً واضحاً في السوق حيث تتحدى الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي المخاوف الماكرو الاقتصادية الأوسع. وتُذكّرنا توجيهات Dell القوية بالنمو المتسارع طوال عام 2025، حين نما سوق بنية الذكاء الاصطناعي التحتية بنسبة تُقدّر بنحو 35%. وهذا يشير إلى أن استراتيجية التداول بالأزواج قد تكون فعّالة، مثل شراء عقود خيار الشراء على أسماء تكنولوجية قوية مع شراء عقود خيار البيع على صندوق مؤشر أوسع مثل SPY.
