تم تداول زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي (USD/CAD) على انخفاض طفيف قرب 1.3675 خلال جلسة آسيا يوم الجمعة. وتراجع الدولار الأمريكي بسبب حالة عدم اليقين المحيطة بسياسة التجارة الأمريكية.
تترقب الأسواق صدور الناتج المحلي الإجمالي الكندي للربع الرابع وتقرير مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) لشهر يناير في وقت لاحق يوم الجمعة. ومن المتوقع أن توجه هذه البيانات الاتجاه القريب للزوج.
قرار المحكمة العليا الأمريكية بشأن الرسوم الجمركية
ظل الدولار الأمريكي تحت الضغط بعد أن أفاد حكم صادر عن المحكمة العليا الأمريكية الأسبوع الماضي بأن قانون صلاحيات الطوارئ الذي استخدمه الرئيس دونالد ترامب لفرض الرسوم الجمركية لم يخول نهجه السياسي. وقال ترامب إنه سيفرض رسماً جمركياً شاملاً بنسبة 15% على الواردات باستخدام تشريع يسمح بفرض ضرائب على الواردات لمدة 150 يوماً دون موافقة الكونغرس، ولاحقاً هدد برفع الرسوم إلى 15%.
قدمت بيانات العمل الأمريكية بعض الدعم للدولار. ارتفعت طلبات إعانة البطالة الأولية إلى 212 ألفاً في الأسبوع المنتهي في 21 فبراير، مقابل 208 آلاف في الأسبوع السابق (بعد مراجعتها من 206 آلاف)، وأقل من التوقعات عند 215 ألفاً.
واجه الدولار الكندي عوامل مرتبطة بأسعار النفط. وقال وزير الخارجية العُماني بدر البوسعيدي إن الولايات المتحدة وإيران ستواصلان المحادثات النووية الأسبوع المقبل بعد إحراز “تقدم كبير” في سويسرا، وتميل أسعار النفط المنخفضة إلى الضغط على كندا باعتبارها من كبار مصدري النفط.
نرى زوج USD/CAD يحوم حول 1.3550 اليوم، وهو دون مستوى 1.3675 الذي كنا نتابعه في مثل هذا الوقت من العام الماضي. في عام 2025، كانت الأسواق واقعة تحت وطأة عدم اليقين بشأن الرسوم الأمريكية، ما تسبب بتقلبات كبيرة في الدولار. ويبدو أن الإحساس نفسه بالغموض السياسي حاضر الآن، ما يوحي بأن على المتداولين الاستعداد لاحتمال زيادة التقلبات خلال الأسابيع المقبلة.
تباين البيانات والتقلبات
يختلف هذا الوضع عن العام الماضي بسبب التباين الواضح في البيانات الاقتصادية الذي نشهده الآن. جاء أحدث مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي لشهر يناير أعلى من المتوقع عند 0.4%، بينما أظهرت أرقام الناتج المحلي الإجمالي الكندي للربع الرابع من 2025 انكماشاً مفاجئاً بنسبة 0.1%. يدعم هذا التباين قوة الدولار الأمريكي، ما يدفع بعض المتداولين لشراء خيارات شراء (Call) على USD/CAD مع تواريخ استحقاق في أبريل ومايو لتهيئة مراكزهم لاحتمال تحرك صعودي.
يظل التقلب الضمني محور تركيز رئيسياً لنا الآن، إذ يعكس توتر السوق قبيل اجتماعات البنوك المركزية المقبلة. يبلغ التقلب الضمني الحالي لمدة شهر واحد لزوج USD/CAD مستوى مرتفعاً عند 8.5%، وهو أعلى بكثير من المستويات دون 6% التي شهدناها خلال فترات أكثر هدوءاً في خريف العام الماضي. يجعل ذلك استراتيجيات مثل شراء سترادل (Straddle) أو سترانغل (Strangle) جذابة، إذ يمكن أن تحقق ربحاً من حركة كبيرة في السعر في أي من الاتجاهين، بغض النظر عن السبب.
كما أن الارتباط بالسلع يولد إشارات متضاربة، خلافاً للتراجع الجيوسياسي المباشر الذي شهدناه في 2025. ومع صعود أسعار خام غرب تكساس (WTI) فوق 85 دولاراً للبرميل عقب إعلان خفض إنتاج أوبك+ الأخير، يجد الدولار الكندي المرتبط بالسلع بعض الدعم. وتشير هذه الحالة من شدّ وجذب إلى أن استراتيجيات خيارات أكثر تعقيداً، مثل كوندور الحديد (Iron Condor)، قد تكون مفيدة للمتداولين الذين يعتقدون أن الزوج سيبقى عالقاً بين هذه القوى المتعارضة ضمن نطاق محدد.
