انخفض زوج AUD/USD للجلسة الثانية وتداول بالقرب من 0.7110 في آسيا يوم الجمعة. وقد تكون الخسائر الإضافية محدودة إذا تعزز الدولار الأسترالي على خلفية توقعات حذرة بشأن سياسة بنك الاحتياطي الأسترالي.
تتوقع الأسواق أن يُبقي بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة النقدي عند 3.85% في اجتماع مارس. ولن تتوافر لدى صانعي السياسات بيانات تقرير تضخم الربع الأول كاملة حتى أواخر أبريل، كما قالت المحافظة ميشيل بولوك إن التحلي بالصبر لا يزال مناسباً مع اقتراب الاقتصاد من حالة التوازن.
توقعات سياسة بنك الاحتياطي الأسترالي
أدت قراءة أقوى للتضخم في يناير إلى رفع التوقعات بشأن احتمال قيام بنك الاحتياطي الأسترالي برفع الفائدة في مايو. وتُسعّر الأسواق نحو 40 نقطة أساس من التشديد الإضافي هذا العام، بينما يقدّر كثير من المحللين أن ذروة الفائدة ستكون قرب 4.10%.
قد يجد الزوج أيضاً دعماً إذا ظل الدولار الأمريكي تحت الضغط بسبب حالة عدم اليقين بشأن السياسة التجارية الأمريكية. ويراقب المتداولون صدور مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي لشهر يناير في وقت لاحق يوم الجمعة بحثاً عن إشارات تتعلق بسياسة الاحتياطي الفيدرالي.
قال الرئيس دونالد ترامب إنه يخطط لفرض تعرفة شاملة بنسبة 15% على الواردات بعد حكم من المحكمة العليا ألغى نهجه السابق القائم على التعرفات المتبادلة. وقال الممثل التجاري الأمريكي جيميسون غرير إن الرسوم قد تُرفع إلى 15% أو أكثر لعدة دول خلال الأيام القليلة المقبلة.
نتذكر أنه في مثل هذا الوقت تقريباً من عام 2025 كان السوق يتوقع أن يتبنى بنك الاحتياطي الأسترالي نهجاً صبوراً. وكان التركيز آنذاك على التعرفات الأمريكية المحتملة وعلى وصول ذروة فائدة بنك الاحتياطي الأسترالي إلى 4.10%. وقد تحققت تلك التعرفات بالفعل، مما غيّر المشهد بشكل كبير بالنسبة للدولار الأمريكي.
الخلفية الحالية وتموضع السوق
الوضع اليوم مختلف تماماً، إذ يشير بنك الاحتياطي الأسترالي الآن إلى ميل واضح نحو التيسير. وتُظهر أحدث أرقام التضخم الفصلية من مكتب الإحصاءات الأسترالي أن مؤشر أسعار المستهلكين قد انخفض إلى 3.1%، متراجعاً بشكل حاد عن ذروات عام 2025. وتُسعّر الأسواق حالياً احتمالاً بنسبة 75% لخفض الفائدة بحلول اجتماع مايو 2026.
في المقابل، تواصل الولايات المتحدة مواجهة الآثار التضخمية للتعرفة الشاملة بنسبة 15% التي تم إقرارها العام الماضي. وتظل أحدث بيانات مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي من مكتب التحليل الاقتصادي مستقرة بعناد فوق 3.5%، ما يجبر الاحتياطي الفيدرالي على الحفاظ على موقف تقييدي. ويُعد هذا التباعد في السياسات عاملاً معاكساً رئيسياً لزوج AUD/USD.
