سجّل الجنيه الإسترليني تغيراً طفيفاً أمام الين يوم الجمعة، ليتداول عند مستوى أقل ببضع نقاط من 214.00 بعد ارتداده من أدنى مستوياته الأسبوعية قرب 213.35 يوم الخميس، ما يبقي زوج الجنيه الإسترليني/الين الياباني (GBP/JPY) على مسار تحقيق مكاسب أسبوعية للأسبوع الثاني على التوالي. وأظهر مؤشر أسعار المستهلكين في طوكيو لشهر مايو تراجع ضغوط التضخم، إلا أن اليابان أعلنت أيضاً عن إنتاج صناعي أقوى من المتوقع، وانخفاض مفاجئ في معدلات البطالة، وتحسن في تجارة التجزئة، بما يعكس متانة الاقتصاد رغم صدمة الطاقة ويعزز التوقعات برفع بنك اليابان سعر الفائدة في يونيو. وفي وقت لاحق، من المقرر أن يتحدث محافظ بنك إنجلترا أندرو بايلي في مؤتمر ريكيافيك الاقتصادي، بينما يُتوقع أن يُبقي بنك إنجلترا أسعار الفائدة دون تغيير لبعض الوقت.
تم تسعير GBP/JPY عند 213.88، مع تراجع مؤشر القوة النسبية (RSI) على إطار الأربع ساعات دون مستوى 50، وتحول مؤشر MACD إلى سالب بشكل طفيف، بما يتسق مع تصحيح هبوطي عقب مكاسب الأسبوع الماضي. ويُنظر إلى الدعم قرب 213.30، حيث تتماشى قمم 21 و28 مايو مع تصحيح فيبوناتشي 38.2%؛ وفي حال الكسر قد ينفتح الطريق نحو 212.65، وهو مستوى تصحيح 61.8%، والذي يتطابق أيضاً مع قيعان 19 و20 مايو. وعلى الجانب الصاعد، حدّ المتوسط المتحرك البسيط لـ200 فترة حول 214.20 من المكاسب، ما يبقي قمة 25 مايو قرب 214.70 ضمن نطاق المتابعة.
تباين سياسات البنوك المركزية وتوقعات GBP/JPY
نلاحظ تباطؤ حركة سعر صرف GBP/JPY قرب مستوى 214.00 مع تلاشي الزخم الصعودي الأخير. وسيكون التركيز الأساسي خلال الأسابيع المقبلة على المسارات المتباينة لكل من بنك إنجلترا (BoE) وبنك اليابان (BoJ)، وهو ما قد يشكل نقطة تحول محتملة للزوج.
الإشارات الاقتصادية الإيجابية الصادرة من اليابان، مثل قوة الإنتاج الصناعي ومبيعات التجزئة، تعزز مبررات رفع بنك اليابان لسعر الفائدة في يونيو. ويتذكر السوق جيداً قرار بنك اليابان المفصلي في مارس 2024 بإنهاء سياسة أسعار الفائدة السلبية، ومع تسجيل نمو الأجور على المستوى الوطني عند 2.5% وفقاً للتقارير، تصبح خطوة تشديد إضافية احتمالاً واقعياً. وتشير هذه المتغيرات الأساسية إلى تجدد قوة الين الياباني.
في المقابل، يُرجح أن يبقي بنك إنجلترا سياسته دون تغيير، ما قد يحد من مكاسب إضافية للجنيه الإسترليني. وقد ثبتت استمرارية التضخم في المملكة المتحدة، إذ أظهرت أحدث البيانات استقراره عند 3.1%، وهو ما يزال أعلى بكثير من هدف البنك المركزي البالغ 2%. وتقلص هذه الخلفية احتمالات خفض الفائدة، وتُبرز تبايناً واضحاً في السياسة مقارنةً ببنك ياباني قد يتجه إلى مزيد من التشدد.
استراتيجيات المشتقات وإشارات السوق
بالنسبة لمتداولي المشتقات، توحي هذه الصورة بتبني مراكز تستهدف تصحيحاً هبوطياً في GBP/JPY. نبحث في شراء خيارات بيع (Put Options) باستحقاقات في يوليو 2026 للاستفادة من احتمال كسر مستوى الدعم عند 213.30. وتوفر هذه الاستراتيجية طريقة محددة المخاطر للتعبير عن رؤية سلبية تجاه الزوج.
كما ينبغي مراعاة التقلبات التاريخية المرتفعة للزوج وترقب إشارات تأكيد من السوق الأوسع. وسنراقب عن كثب التقرير الأسبوعي لالتزامات المتداولين (COT). وسيعدّ الانخفاض الكبير في صافي مراكز البيع الكبيرة التي يحتفظ بها المضاربون ضد الين إشارة قوية على أن انعكاساً أوسع في الاتجاه قد يكون جارياً.
