تراجعت أسهم **Dell Technologies (NYSE: DELL)** بعد اكتمال موجة إليوت **((1))**، وحافظت على دعم فوق مستوى إبطال السيناريو عند **66.34 دولاراً**، قبل أن ترتد من منطقة تفاعل تُعرف بـ **«الصندوق الأزرق»** (وهي منطقة سعرية محتملة للارتداد وفق نماذج الموجات). ومن قاع الموجة **((2))** ارتفعت الأسهم بنحو **170%**، في حركة صعود قوية تُصنَّف كموجة **اندفاعية** (أي صعود في اتجاه واحد يتكوّن عادةً من خمس موجات فرعية)، واخترقت أيضاً **قناة تصحيحية** حمراء (ممر سعري هابط/جانبي يظهر أثناء التصحيح).
وُصِف التصحيح السابق بأنه **الموجة IV**، على شكل نموذج **«ثلاثي مزدوج»** مُعنون **((W))-((X))-((Y))** (أي تصحيح مركّب يتكون من تصحيح ثم حركة ربط ثم تصحيح آخر). وتشير القراءة الحالية إلى أن السهم ضمن **الموجة V** الأكبر، مع اكتمال الموجتين **((1))** و**((2))**، وتطور الحركة داخل **الموجة ((3))**؛ وقد تم بالفعل بلوغ هدف **امتداد تساوي الأقدام** (هدف قياسي يعتمد على مساواة طول موجتين سعرياً)، مع بقاء احتمالات صعود إضافية قبل انتهاء **((3))**. بعد ذلك، يُتوقع تراجع ضمن **الموجة ((4))**، ثم صعود إضافي في **الموجة ((5))** من V، طالما بقيت البنية فوق **66.34**، ومع التعامل مع التراجعات على أنها حركات تصحيح بعدد **3 أو 7 أو 11** دفعات/حركات (تقسيم شائع لقياس تذبذبات التصحيح).
أسس النظرة الإيجابية
تعتمد هذه الموجة الصاعدة على نمو سوق **خوادم الذكاء الاصطناعي** (خوادم مخصصة لتشغيل وتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي)، حيث رفعت Dell حصتها إلى **21%**. وأظهر آخر تقرير للنتائج زيادة سنوية قدرها **40%** في إيرادات وحدة الخوادم **المحسّنة للذكاء الاصطناعي** (أي خوادم مُهيأة بمكوّنات ومعالجات مناسبة لأحمال عمل الذكاء الاصطناعي). ويشبه ذلك أنماط النمو السريعة التي ظهرت لدى شركات تقنية كبرى خلال 2023-2024.
التموضع الاستراتيجي وإدارة المخاطر
حالياً، يتحرك السهم ضمن موجة صعود قوية نرى أنها تقترب من ذروتها. ملاحقة السعر بالشراء عند هذه المستويات تنطوي على مخاطر، لذا لا نضيف مراكز شراء جديدة الآن. ونرجّح اقتراب مرحلة **تجميع/تماسك** (حركة جانبية) أو **تراجع محدود**.
استراتيجيتنا للأسابيع المقبلة هي انتظار هذا التراجع، الذي نحدده كموجة **((4))**. هذا الهبوط المؤقت قد يوفر فرصة أفضل للدخول في صفقات شراء، مع ترقّب مؤشرات تؤكد تكوّن قاع للتصحيح قبل التحرك.
بعد ظهور دلائل على انتهاء التراجع، سنبحث عن شراء **عقود خيار الشراء (Call Options)** (أداة تمنح الحق في شراء السهم بسعر محدد قبل تاريخ معين) أو تنفيذ **فروق بيع خارج نطاق السعر (Out-of-the-Money Put Spreads)** (استراتيجية خيارات تقوم على بيع وشراء عقود خيار بيع بأسعار تنفيذ أدنى من السعر الحالي بهدف تحقيق دخل/تقليل المخاطر). هذه الاستراتيجيات في **المشتقات** (عقود مالية تستمد قيمتها من الأصل مثل السهم) تتيح الاستفادة من الموجة الصاعدة التالية المتوقعة **((5))**. وبما أن **التقلب الضمني** (مقياس لتوقعات السوق لتذبذب السعر والمُستنتج من تسعير الخيارات) مرتفع حالياً عند أكثر من **45%**، نفضّل استراتيجيات تستفيد من انخفاض التقلب عند استئناف الاتجاه.
