استقر الدولار الأميركي يوم الثلاثاء بعد أن عوّض هبوط يوم الاثنين، فيما أبقت الضبابية بشأن اتفاق سلام بين الولايات المتحدة وإيران واحتمال إعادة فتح مضيق هرمز الدعمَ قائماً على الطلب. وارتفع مؤشر الدولار (DXY) إلى أعلى مستوى في يومين فوق 99.00. ومن المقرر صدور بيانات طلبات الرهن العقاري من رابطة مصرفيي الرهن العقاري (MBA) وتغير التوظيف حسب مؤسسة ADP (تقدير للوظائف في القطاع الخاص) يوم الأربعاء، كما من المنتظر أن يتحدث مسؤولان في مجلس الاحتياطي الفيدرالي: لوغان وكوك.
في عملات مجموعة العشر، تراجع اليورو/الدولار نحو 1.1600 مع انحسار مكاسب الاثنين، بينما يستعد البنك المركزي الأوروبي لنشر «مراجعة الاستقرار المالي» (FSR)، وهي تقرير عن متانة النظام المالي والمخاطر. وتراجع الجنيه الإسترليني/الدولار بعد اصطدامه بمستوى مقاومة فوق 1.3500، فيما يخلو جدول البيانات في المملكة المتحدة. وارتفع الدولار/الين نحو قمم عدة أسابيع قرب 159.30 قبيل تصريحات محافظ بنك اليابان أويدا. واستقر الدولار الأسترالي/الدولار قرب 0.7170، مع ترقب بيانات تضخم مهمة في أستراليا إلى جانب بيانات أعمال البناء المنجزة وكلمة لمسؤول في بنك الاحتياطي الأسترالي. وتراجع خام غرب تكساس الوسيط (WTI) نحو 89.00 دولاراً للبرميل، مع ترقب بيانات معهد البترول الأميركي (API) الأسبوعية لمخزونات الخام الأميركية يوم الأربعاء، بينما هبط الذهب إلى أدنى مستوى في يومين وعاد لاختبار 4,500 دولار للأونصة (الأونصة الترويسية، وحدة قياس للمعادن الثمينة).
ارتفاع الدولار الأميركي، تقلبات السوق، والأحداث الرئيسية
نرى أن قوة الدولار الأميركي تأتي استجابة مباشرة لارتفاع مخاطر التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط. هذا «الاتجاه نحو الأمان» (انتقال المستثمرين إلى أصول أقل مخاطرة) يدفع مؤشر الدولار نحو مستوى 99.00. ويعكس «مؤشر تقلبات CBOE (VIX)»—وهو مقياس شائع لتوتر الأسواق يُعرف بمؤشر الخوف—حالة القلق، إذ ارتفع أخيراً إلى 14.5 مقارنة بأدنى مستوياته هذا العام.
نترقب حركة قوية في الدولار الأسترالي مع صدور تقرير التضخم الرئيسي غداً. وسجل التضخم الفصلي الأخير في أستراليا 3.6%، واستمرار القراءة المرتفعة قد يرفع التقلبات. ونرى أن استراتيجية مثل شراء «استرادل» أو «سترنغل» على زوج AUD/USD (استراتيجيات خيارات تقوم على شراء خيارات شراء وبيع معاً للاستفادة من حركة كبيرة في السعر بغض النظر عن الاتجاه) قد تكون مناسبة للتعامل مع احتمال اتساع نطاق الحركة.
أداء العملات، وتفاعلات أسواق النفط والذهب
يعود الضعف المستمر في الين الياباني إلى الفجوة الكبيرة بين أسعار الفائدة في الولايات المتحدة واليابان. فمع إبقاء الاحتياطي الفيدرالي الفائدة فوق 5% ووجود فائدة بنك اليابان قرب الصفر، يبقى الضغط صعوداً على الدولار/الين. ويجب الانتباه إلى احتمال تدخل السلطات اليابانية «بالكلام» (تصريحات لإبطاء حركة السوق) أو «بالفعل» (التدخل في سوق العملات) مع اقتراب الزوج من مستوى 160.00.
نربط ضعف خام غرب تكساس الوسيط، الذي تراجع الآن دون 90 دولاراً للبرميل، بآمال تحقيق تقدم دبلوماسي قد يعيد فتح مضيق هرمز. هذا العامل يطغى على بيانات أساسيات السوق مثل انخفاض مخزونات الخام الأميركية بنحو 1.4 مليون برميل الأسبوع الماضي بحسب إدارة معلومات الطاقة الأميركية (EIA). وأي تأكيد لإعادة فتح المضيق قد يدفع الأسعار لمزيد من الهبوط الحاد، ما يجعل «خيارات البيع قصيرة الأجل» (Put Options، أداة تمنح حق بيع الأصل بسعر محدد خلال فترة قصيرة) وسيلة تحوط لخفض المخاطر.
فشل الذهب في الارتفاع رغم الأخبار الجيوسياسية يوضح قوة تأثير الدولار الأميركي القوي وارتفاع أسعار الفائدة حالياً. واستقرار عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات قرب 4.45% يزيد كلفة الاحتفاظ بالذهب الذي لا يدر عائداً. ونتوقع بقاء الذهب تحت الضغط ما دام مؤشر الدولار مرتفعاً فوق 99.00.
