ضعف الجنيه الإسترليني أمام الدولار يوم الثلاثاء مع إعادة تقييم الأسواق لمفاوضات الولايات المتحدة وإيران بعد تجدد التحرك العسكري الأميركي في جنوب إيران. وجرى تداول زوج الجنيه الإسترليني/الدولار (GBP/USD) قرب 1.3444 وقت كتابة هذا التقرير، منخفضاً بنحو 0.43% خلال اليوم. وفي التعاملات الآسيوية المبكرة، كان الزوج قرب 1.3495، مع دعم الدولار نتيجة ارتفاع حالة عدم اليقين الجيوسياسي.
كما تراجع الجنيه خلال الجلسة الأوروبية أمام العملات الرئيسية، منخفضاً 0.25% إلى نحو 1.3470 مقابل الدولار. وجاء الضغط على العملة بعد هبوط عوائد السندات الحكومية البريطانية (Gilt) إلى أدنى مستوى في شهر قرب 4.82%، بالتزامن مع تراجع توقعات رفع قريب لسعر الفائدة من بنك إنجلترا. وتتجه الأنظار إلى تقرير مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة لشهر أبريل (PCE)، وهو مقياس لأسعار السلع والخدمات التي يشتريها المستهلك ويُستخدم لقياس التضخم، والمقرر صدوره يوم الخميس.
التوترات الجيوسياسية وتأثيرها على GBP/USD
مع تجدد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، يظهر اتجاه واضح نحو شراء الأصول الأكثر أماناً، ما يدعم الدولار الأميركي. هذا الميل لتجنب المخاطر (أي تفضيل المستثمرين تقليل التعرض للأصول عالية التذبذب) يضغط على GBP/USD ويدفعه للهبوط دون مستوى 1.3500 المهم. ويعكس هذا الهبوط حالة عدم اليقين في الشرق الأوسط.
وتزداد الحركة بسبب ضعف عوامل السوق المحلية في بريطانيا. فقد أظهرت بيانات حديثة تراجع التضخم في المملكة المتحدة بوتيرة أسرع من المتوقع، إذ بلغ مؤشر أسعار المستهلكين (CPI)، وهو قياس لتغير أسعار سلة من السلع والخدمات، 2.1% في أبريل، أعلى بقليل من هدف بنك إنجلترا. ونتيجة لذلك، هبطت عوائد سندات الحكومة البريطانية لأجل 10 سنوات إلى 4.82%، ما يشير إلى أن الأسواق لم تعد تتوقع رفعاً قريباً للفائدة.
فرص تداول المشتقات والمستويات الرئيسية
بالنسبة لمتداولي المشتقات (أدوات مالية تستمد قيمتها من أصل مثل العملات)، نرى فرصة في شراء خيارات بيع (Put Options)، وهي عقود تمنح حاملها الحق في البيع بسعر محدد، على زوج GBP/USD مع استحقاق في يونيو. وقد يوفر سعر تنفيذ (Strike Price) قرب 1.3350 توازناً جيداً بين المخاطر والعائد إذا استمر الزخم الهابط مع صدور بيانات تضخم PCE الأميركية. وتتيح هذه الاستراتيجية الاستفادة من مزيد من الهبوط مع حصر الخسارة المحتملة في قيمة العلاوة المدفوعة (Premium)، وهي تكلفة شراء الخيار.
وتعد بيانات PCE الأميركية المرتقبة يوم الخميس محفزاً رئيسياً قد يسبب تذبذبات سعرية كبيرة. ولمن يتوقع حركة قوية دون وضوح الاتجاه، قد تكون استراتيجية «السترادل» (Long Straddle) مناسبة، وهي شراء خيار شراء وخيار بيع بالسعر نفسه وتاريخ الاستحقاق نفسه بهدف الربح من حركة كبيرة في أي اتجاه. وتشير بيانات تاريخية مرتبطة بأحداث جيوسياسية واقتصادية مماثلة إلى أن «التذبذب الضمني» (Implied Volatility)، أي تقدير السوق لتقلبات السعر المستقبلية كما ينعكس في أسعار الخيارات، لزوج GBP/USD لمدة شهر يرتفع غالباً بنحو 15% إلى 20% حول مثل هذه المحفزات.
نراقب مستوى 1.3500 باعتباره منطقة مقاومة رئيسية. فالاختراق المستدام فوق هذا المستوى النفسي قد يشير إلى تراجع ضغط البيع. وحتى ذلك الحين، تميل الرؤية إلى المزيد من الهبوط، مع تفضيل استراتيجيات تستفيد من استمرار التراجع أو من زيادة حادة في التذبذب.
