ارتفع الذهب (XAU/USD) في التعاملات الآسيوية المبكرة يوم الثلاثاء، ليتحرك قرب 4,575 دولاراً للأونصة ويستقر فوق 4,550 دولاراً، مع تراجع الدولار الأميركي (USD). وجاءت هذه الحركة فيما قيّمت الأسواق فرص إجراء محادثات بين الولايات المتحدة وإيران، بعد أن قال الرئيس دونالد ترامب إن المفاوضات بشأن ترتيب مؤقت لتمديد وقف إطلاق النار وإعادة فتح مضيق هرمز «تسير بشكل جيد». كما دعا السعودية وقطر وباكستان وتركيا ومصر والأردن إلى الانضمام إلى «اتفاقات أبراهام» (اتفاقات لتطبيع العلاقات)، مع استمرار المسار الدبلوماسي المتعلق بإيران.
وتظل القضايا العالقة بين الولايات المتحدة وإسرائيل محط الأنظار، بما في ذلك ما إذا كان سيتم منح السفن «مروراً حراً» عبر مضيق هرمز، والجدول الزمني لإلغاء تجميد مليارات الدولارات من الأموال الإيرانية. وفي الوقت نفسه، يتجه الاهتمام إلى صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الأميركي لشهر أبريل يوم الخميس. وهذا المؤشر هو مقياس للتضخم يراقبه الاحتياطي الفيدرالي عن كثب. وإذا جاء التضخم أعلى من المتوقع، فقد يعزز ذلك توقعات رفع الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ــ وهو البنك المركزي للولايات المتحدة ــ ما قد يضغط على السلع المقومة بالدولار. وفي سياق منفصل، أضافت البنوك المركزية 1,136 طناً من الذهب بقيمة تقارب 70 مليار دولار إلى احتياطياتها في 2022، وفقاً لمجلس الذهب العالمي، وهو أكبر شراء سنوي مسجل.
مزاج السوق والأحداث الرئيسية
نرى الذهب محافظاً على مستواه قرب 4,575 دولاراً، مدعوماً أساساً بالتفاؤل حول محادثات السلام بين الولايات المتحدة وإيران، وهو ما يضغط على الدولار الأميركي. هذا الزخم الدبلوماسي هو العامل الأبرز المؤثر في السوق هذا الأسبوع. كما أن احتمال التوصل إلى اتفاق يعيد فتح مضيق هرمز قد يُبقي أسعار النفط تحت السيطرة، ما يخفف ضغوط التضخم.
تقرير «نفقات الاستهلاك الشخصي» (PCE) المرتقب يوم الخميس هو التحدي الرئيسي التالي. نراقبه عن كثب، خصوصاً بعد أن أظهر أحدث تقرير «مؤشر أسعار المستهلكين» (CPI) لشهر أبريل تباطؤ التضخم الأساسي إلى 3.2% على أساس سنوي، وهو مستوى أقل بقليل من التوقعات. و«التضخم الأساسي» يعني استبعاد أسعار الغذاء والطاقة الأكثر تقلباً لقياس الاتجاه العام للأسعار. وهذا يدعم رؤية السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يتجه إلى خفض الفائدة لاحقاً هذا العام من مستواه الحالي عند 4.50%.
على المدى القريب، تشير «التقلبات الضمنية» في «خيارات» الذهب الأسبوعية إلى احتمال حدوث حركة سعرية كبيرة بعد صدور بيانات PCE. و«التقلبات الضمنية» هي تقدير السوق لحجم تذبذب السعر المتوقع، و«الخيارات» هي عقود تمنح الحق (وليس الالتزام) بالشراء أو البيع بسعر محدد. وقد ينظر المتداولون في استراتيجية «السترادل» (شراء خيار شراء وخيار بيع معاً عند نفس السعر وتاريخ الانتهاء) للاستفادة من التذبذب المتوقع، إذ إن مفاجأة صعوداً أو هبوطاً قد تسبب حركة حادة. وإذا جاءت قراءة التضخم أقوى من المتوقع، فمن المرجح أن يقوى الدولار وقد يدفع الذهب سريعاً للعودة نحو مستوى دعم 4,500 دولار. و«مستوى الدعم» هو مستوى سعري يميل عنده الهبوط إلى التباطؤ بسبب زيادة الطلب.
