تراجع زوج الدولار الأميركي/الين الياباني خلال تداولات أميركا الشمالية يوم الاثنين، مع ضغط عناوين التوترات الجيوسياسية على الدولار، بينما دعمت مخاوف احتمال تدخل السلطات اليابانية في سوق الصرف الأجنبي (سوق تداول العملات) الين. وقت كتابة هذا التقرير، كان الزوج عند 158.91 بانخفاض 0.19%. وتباطأت حركة السعر قرب 159.00، ما أبقى سعر الصرف تحت سقف واضح مع ترقب المتداولين لاحتمال تحرك رسمي.
فنياً، يتحرك الزوج في نطاق ضيق فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يوماً (مؤشر يتبع متوسط السعر خلال 50 يوماً لقياس الاتجاه) عند 158.78، فيما يواصل السوق اختبار منطقة يُعتقد أنها نطاق تدخل قرب 159.00–160.00. أي اختراق صعودي سيضع قمة العام حتى الآن (YTD: أعلى مستوى منذ بداية السنة) عند 160.73 ضمن نطاق المتابعة، ثم مستوى 161.00. الزخم ما يزال إيجابياً وفق مؤشر القوة النسبية RSI (مؤشر يقيس قوة الشراء والبيع)، لكن المؤشر يتجه نحو مستوى 50 المحايد، ما يشير إلى تراجع ضغط الصعود واحتمال حدوث تصحيح هابط. يقع الدعم الأول عند 158.78، ثم 158.14 عند المتوسط المتحرك البسيط لـ20 يوماً؛ ودون ذلك تتجه الأنظار إلى المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 157.59، ثم قاع 14 مايو عند 157.31، قبل 157.00.
توتر فني وأساسي عند مقاومة محورية
نرى زوج الدولار/الين عند نقطة مفصلية، بعد أن انضغطت تحركاته فوق متوسطه المتحرك لـ50 يوماً قرب 158.78. هذا التماسك يعكس مواجهة بين اتجاه صاعد قائم وبين خطر حقيقي يتمثل في تدخل السلطات اليابانية. ويتردد السوق مباشرة أسفل نطاق 159.00–160.00 الذي يُنظر إليه على نطاق واسع كحد فاصل مهم.
ولتعزيز هذه الرؤية، تظهر البيانات الأخيرة أن مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي في الولايات المتحدة Core PCE (مقياس للتضخم يستثني الغذاء والطاقة ويتابعه الاحتياطي الفيدرالي) ما يزال مرتفعاً فوق 3.1%، ما يقلل فرص خفض الفائدة ويدعم الدولار. في المقابل، سجل مؤشر أسعار المستهلكين CPI في طوكيو (مقياس للتضخم) 2.5%، أعلى قليلاً من التوقعات، وهو ما يغذي التكهنات بأن بنك اليابان قد يضطر للتحرك لدعم الين. هذا الشد والجذب في العوامل الأساسية يفسر التوتر الظاهر على الرسوم البيانية.
استراتيجيات تداول لاحتمال ارتفاع التقلبات
للمتداولين الذين يتوقعون اختراقاً صعودياً، نرى أن شراء خيارات الشراء (Call Options: عقود تمنح الحق في شراء الأصل بسعر محدد) بأسعار تنفيذ أعلى من قمة العام حتى الآن عند 160.73 قد يكون خياراً مناسباً. تتيح هذه الاستراتيجية الاستفادة من أي صعود حاد إذا تراجعت مخاوف التدخل، مع تحديد الخسارة القصوى في قيمة العلاوة المدفوعة (Premium: تكلفة شراء عقد الخيار). وهي طريقة محسوبة للاستفادة من عودة الاتجاه الصاعد.
في المقابل، ندرس أيضاً شراء خيارات البيع (Put Options: عقود تمنح الحق في بيع الأصل بسعر محدد) بأسعار تنفيذ دون مستوى 158.00 للتحوط من هبوط مفاجئ وحاد. وقد أظهرت تدخلات أبريل–مايو 2024، عندما أنفقت السلطات اليابانية مبلغاً قياسياً قدره 9.79 تريليون ين، أن مثل هذه التحركات قد تدفع الين عدة وحدات خلال ساعات. وتعمل هذه الخيارات كأداة تحوط أو كرهان مباشر على تكرار سيناريو مشابه.
ومع ارتفاع عدم اليقين واحتمال تحرك كبير في أي من الاتجاهين، قد تكون استراتيجية شراء خيار شراء وخيار بيع معاً مناسبة أيضاً، مثل “الستردل” أو “السترنغل” (استراتيجيتان لشراء خيارين للاستفادة من حركة قوية في السعر بغض النظر عن الاتجاه، مع اختلاف أسعار التنفيذ بينهما). تحقق هذه الصفقة ربحاً عند ارتفاع كبير في التقلبات (Volatility: سرعة واتساع تذبذب السعر)، سواء اخترق الزوج صعوداً فوق 160.00 أو هبط بفعل تدخل رسمي. التماسك الحالي الضيق يوحي بأن تحركاً قوياً قد يكون قريباً.
