ارتفع الذهب بأكثر من 1.30% يوم الاثنين في تداولات أميركية ضعيفة بمناسبة عطلة «يوم الذكرى»، ليتداول زوج الذهب/الدولار (XAU/USD) عند 4,570 دولاراً بعد ارتداده من أدنى مستوى للجلسة عند 4,519 دولاراً. وجاءت الحركة مع تراجع الدولار الأميركي وصعود العقود الآجلة للأسهم الأميركية إلى مستويات قياسية جديدة. وانخفض مؤشر الدولار الأميركي (DXY)، وهو مقياس يقيس قوة الدولار مقابل سلة عملات رئيسية، بنسبة 0.32% إلى قرب 99.00. في المقابل هبط خام غرب تكساس الوسيط (WTI)، وهو سعر مرجعي للنفط الأميركي، بأكثر من 6% إلى 91.00 دولاراً للبرميل بعد تصريحات بأن المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران «تسير بشكل جيد».
أفادت «نيكاي» أن إيران ستعيد فتح مضيق هرمز بعد اتفاق واشنطن وطهران على تمديد وقف إطلاق النار لمدة 60 يوماً، بشرط موافقة المرشد الأعلى الإيراني آية الله مجتبى خامنئي. وبموجب الاتفاق ستزيل إيران الألغام خلال 30 يوماً، وتعيد السماح بمرور جميع السفن وتلغي رسوم العبور، على أن تُستأنف المحادثات النووية مع قيام الولايات المتحدة بتخفيف العقوبات تدريجياً عن الأصول الإيرانية. كما تسعّر الأسواق تغيّراً في توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي): إذ قدّرت منصة «برايم ترمينال» احتمال رفع الفائدة بحلول ديسمبر عند 50%. ومن الناحية الفنية، يُنظر إلى الذهب على أنه يجد قاعدة قرب 4,450 دولاراً، مع مقاومة عند 4,600 دولار، ثم المتوسط المتحرك البسيط لـ20 يوماً (SMA)، وهو متوسط أسعار الإغلاق لآخر 20 يوماً ويُستخدم لتحديد الاتجاه، عند 4,603 دولارات، ثم المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يوماً، وهو متوسط أسعار الإغلاق لآخر 50 يوماً، عند 4,657 دولاراً، ثم 4,700 دولار؛ بينما تقع مستويات الدعم عند 4,550 و4,500 و4,450 و4,400 دولار، ثم المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم، وهو متوسط طويل الأجل يُستخدم كمستوى دعم/مقاومة رئيسي، عند 4,357 دولاراً.
استراتيجيات خيارات الذهب وسط تقلبات العملة والتوترات الجيوسياسية
في ظل الإشارات المتباينة، نعتبر قوة الذهب الأخيرة فرصة لاستخدام أدوات المشتقات المالية، وهي عقود تستمد قيمتها من سعر الأصل مثل الذهب، لتنفيذ صفقات بمخاطر محددة. ويختبر مؤشر الدولار (DXY) مستوى 99.00، وهو منخفض لعدة سنوات وغالباً ما يدعم أسعار السلع. ونتموضع لمزيد من الصعود عبر شراء «خيارات شراء» (Call Options)، وهي عقود تمنح الحق (وليس الالتزام) بشراء الذهب بسعر محدد، عند أسعار تنفيذ أعلى من الحاجز النفسي 4,600 دولار.
تترقب الأسواق بيانات اقتصادية مهمة هذا الأسبوع، خصوصاً مقياس التضخم الأساسي وفق نفقات الاستهلاك الشخصي (Core PCE)، وهو المؤشر المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي لقياس التضخم بعد استبعاد العناصر الأكثر تقلباً مثل الغذاء والطاقة. وجاء مؤشر أسعار المستهلكين (CPI)، وهو مقياس لتغير أسعار سلة من السلع والخدمات، لشهر أبريل 2026 أعلى من المتوقع عند 3.8% على أساس سنوي، ما يجعل بيانات PCE محورية لمسار قرار الفائدة. ومع تسعير المتعاملين احتمالاً متساوياً (50/50) لرفع الفائدة بحلول ديسمبر، نتوقع تقلبات كبيرة يمكن لمتداولي الخيارات الاستفادة منها.
التحوط لمراكز الذهب والتموضع للاستفادة من التقلبات
إمكان التوصل إلى اتفاق أميركي-إيراني قد يشكل ضغطاً سلبياً، كما ظهر في هبوط خام WTI بنسبة 6% إلى 91 دولاراً للبرميل. تاريخياً، يؤدي تراجع التوترات إلى انخفاض جاذبية الذهب كملاذ آمن، ما قد يسبب هبوطاً حاداً للأسعار. ولإدارة هذا الخطر، نرى أن من الحكمة التحوط للمراكز الشرائية عبر شراء «خيارات بيع» (Put Options) «خارج نطاق السعر» (Out-of-the-money)، أي أن سعر التنفيذ أقل من السعر الحالي وبالتالي تكون كلفتها أقل لكنها تعمل كحماية، أسفل مستوى الدعم 4,500 دولار.
فنياً، يتحرك الذهب في نطاق ضيق بين دعم قرب 4,500 دولار ومقاومة عند المتوسط المتحرك لـ50 يوماً قرب 4,657 دولاراً. وارتفع «التقلب الضمني» على خيارات الذهب إلى 18%، وهو تقدير السوق للتقلبات المستقبلية المستنتج من أسعار الخيارات ويُستخدم لقياس حجم الحركة المتوقع، ما يشير إلى توقع اختراق. وهذا يجعل استراتيجيات الاستفادة من التقلبات، مثل «السترادل» (Straddle)، جذابة؛ وهي شراء خيار شراء وخيار بيع عند نفس سعر التنفيذ وتاريخ الاستحقاق بهدف الربح من حركة قوية في أي اتجاه.
