حافظ الجنيه الإسترليني على مكاسبه المبكرة قرب مستوى 1.3500 مقابل الدولار الأمريكي في أواخر التعاملات الأوروبية يوم الاثنين، مع ميل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي (GBP/USD) إلى الارتفاع مع بقاء شهية المستثمرين للمخاطرة قوية على توقعات بإمكانية توصل الولايات المتحدة وإيران إلى اتفاق. وارتفعت عقود مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» الآجلة (عقود تُستخدم لتوقع حركة المؤشر والتحوط) بنحو 1% إلى قرابة 7,550 نقطة، بينما تراجع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) — وهو مقياس لقوة الدولار مقابل سلة من العملات الرئيسية — بنسبة 0.33% إلى قرب 99.00، ما يشير إلى ضعف الطلب على الدولار مقابل العملات الكبرى.
ووسع الزوج الفجوة السعرية الافتتاحية (فرق السعر بين إغلاق الجلسة السابقة والافتتاح) وارتد من قاع الأسبوع الماضي قرب 1.3300، وهو أدنى مستوى منذ 8 أبريل، ليعود باتجاه المستوى النفسي 1.3500 بعد تسجيل أعلى مستوى في نحو أسبوع ونصف خلال الجلسة الآسيوية. وخلال عطلة نهاية الأسبوع، ضغطت عودة الحديث عن اتفاق سلام بين الولايات المتحدة وإيران على جاذبية الدولار كعملة احتياط (عملة تحتفظ بها البنوك المركزية ضمن احتياطاتها). وفي الوقت نفسه، هبطت أسعار النفط الخام إلى أدنى مستوى في أكثر من أسبوعين، ما خفف مخاوف التضخم ودفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية للهبوط بقوة، وهو ما زاد الضغط على الدولار ودعم زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي.
قوة الجنيه ومعنويات السوق
نرى الجنيه الإسترليني يتجه نحو مستوى 1.2600 مقابل الدولار الأمريكي مدعوماً بمزاج إيجابي في الأسواق. ويعكس هذا توجه «الإقبال على المخاطرة» (ميل المستثمرين لشراء الأصول الأعلى مخاطرة) تفاؤلاً متجدداً بشأن مفاوضات التجارة بين الولايات المتحدة والصين، ما يضعف دور الدولار كملاذ آمن (عملة يلجأ إليها المستثمرون في أوقات القلق). وقد ظهر ذلك في هبوط مؤشر الدولار (DXY) دون مستوى 103.50 للمرة الأولى هذا الشهر.
بالنسبة للمتعاملين في المشتقات (أدوات مالية تستمد قيمتها من أصل مثل العملات أو الأسهم)، تشير هذه البيئة إلى احتمال تراجع التقلبات في السوق مع انحسار المخاوف الجيوسياسية. وقد انخفض مؤشر التقلب «فيكس» (VIX) — وهو مقياس لتوقعات تذبذب سوق الأسهم الأمريكية — دون 15، ما يعكس انخفاض قلق المستثمرين. وهذا قد يزيد جاذبية استراتيجيات تعتمد على بيع علاوات عقود الخيارات (تحصيل قيمة العقد مقدماً)، مثل بيع خيارات البيع (Put) أو استخدام «الشراء المغطى» (Covered Call: بيع خيار شراء مقابل امتلاك الأصل)، على صناديق متداولة مرتبطة بالعملات (ETFs: صناديق تُتداول في البورصة مثل الأسهم).
استراتيجيات التداول وتداعيات العوائد
في ظل احتمال استمرار صعود زوج GBP/USD، قد يفكر المتداولون في مراكز تستفيد من مزيد من الارتفاع. وقد يكون شراء خيارات الشراء (Call: عقد يمنح الحق في الشراء بسعر محدد) عند أسعار تنفيذ (Strike: السعر المتفق عليه في العقد) قرب 1.2650 و1.2700 مجدياً إذا استمرت شهية المخاطر. ولتقليل المخاطر بشكل أوضح، يمكن استخدام «فارق خيارات شراء صاعد» (Bull Call Spread: شراء خيار شراء وبيع خيار شراء بسعر تنفيذ أعلى لتخفيض التكلفة مقابل حد أقصى للربح).
كما يدعم هذا الضغط الصعودي على الجنيه تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، إذ إن تهدئة التوترات التجارية تقلل مخاوف التضخم على المدى القريب. وانخفض عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات بأكثر من 15 نقطة أساس (Basis Point: تعادل 0.01%) خلال الأسبوع الماضي، ما يقلص ميزة العائد من الاحتفاظ بالدولار. ويعزز ذلك الرؤية بأن الميل العام لزوج GBP/USD قد يبقى صعودياً في الأسابيع المقبلة.
