ارتفع زوج اليورو/الدولار الكندي (EUR/CAD) للجلسة الرابعة على التوالي، ليتداول قرب 1.6080 خلال ساعات أوروبا يوم الاثنين، مع تراجع الدولار الكندي بالتزامن مع انخفاض أسعار النفط. وجاءت الحركة بعدما هدأت مخاوف الإمدادات في أسواق الخام مدفوعة بتفاؤل حول اتفاق محتمل بين الولايات المتحدة وإيران، ما قلّص الدعم للعملة الكندية المرتبطة بأسعار السلع، نظراً لدور كندا كأكبر مُصدّر للنفط الخام إلى الولايات المتحدة.
وأشارت تقارير إلى أن الولايات المتحدة وإيران تقتربان من اتفاق يتضمن تمديد وقف إطلاق النار لمدة 60 يوماً، مع إعادة فتح مضيق هرمز وإزالة الألغام الإيرانية مقابل رفع الولايات المتحدة حصارها على الموانئ الإيرانية. كما تحوّل الاهتمام إلى خطابات مرتقبة لمسؤولي البنك المركزي الأوروبي، بعدما حذّر البنك من أن ارتفاع أسعار الطاقة قد يرفع توقعات التضخم لهذا العام ويعزز مبررات رفع سعر الفائدة. وقد تركز النقاش على خطوة محتملة في يونيو وما إذا كان البنك سيشير إلى مزيد من التشديد في يوليو، فيما يبقى مضيق هرمز مساراً رئيسياً لنحو 20% من إمدادات الطاقة العالمية، ويستهدف البنك المركزي الأوروبي معدل تضخم متوسط الأجل عند 2%.
المحركات الرئيسية لصعود EUR/CAD
نرى أن الاتجاه الصاعد في زوج اليورو/الدولار الكندي، قرب 1.6080، يمثل فرصة مهمة خلال الأسابيع المقبلة. المحرك الأساسي هو ضعف الدولار الكندي مع تراجع أسعار النفط. لذلك ندرس شراء **خيارات شراء (Call Options)** على EUR/CAD عند **أسعار تنفيذ (Strike Prices)** قرب 1.6150 و1.6200، على أن تنتهي **صلاحيتها (Expiration)** في أواخر يونيو أو يوليو.
*توضيح المصطلحات:* خيار الشراء هو عقد يمنح الحق (وليس الإلزام) بشراء الزوج بسعر محدد مسبقاً قبل/عند تاريخ محدد. سعر التنفيذ هو السعر المتفق عليه في العقد، وتاريخ الانتهاء هو آخر موعد لاستخدام هذا الحق.
كان الانخفاض الأخير في أسعار النفط الخام لافتاً، إذ تراجع خام غرب تكساس الوسيط (WTI) من فوق 84 دولاراً إلى ما دون 78 دولاراً للبرميل خلال الشهر الماضي. ويؤثر ذلك مباشرة في كندا التي تصدر، وفق أحدث بيانات إدارة معلومات الطاقة الأميركية (EIA)، نحو 4.2 مليون برميل يومياً إلى الولايات المتحدة. ومن غير المرجح أن ينعكس هذا الضغط على الدولار الكندي ما لم يتغير الوضع الجيوسياسي.
يبقى الاتفاق المحتمل بين الولايات المتحدة وإيران أهم عامل نراقبه. فنجاح اتفاق يعيد فتح مضيق هرمز قد يدفع أسعار النفط للهبوط ويرفع EUR/CAD. هذا السيناريو “الحاسم” يجعل الزوج سريع التأثر بالعناوين الإخبارية، ما يعني أن **التذبذب السعري (Volatility)** قد يرتفع مع تقدم المفاوضات.
*توضيح المصطلح:* التذبذب السعري هو مدى سرعة وحجم تحركات السعر صعوداً وهبوطاً.
تاريخياً، أدت التوترات في مضيق هرمز إلى قفزات فورية وحادة في أسعار النفط. وظهر ذلك خلال حوادث ناقلات 2019 عندما قفز خام برنت بنحو 5% في يوم واحد بسبب مخاوف الإمدادات. فشل المحادثات الحالية قد يؤدي إلى رد فعل مشابه، ما سيعزز الدولار الكندي سريعاً ويعكس هذا الصعود في EUR/CAD.
توقعات الفائدة لدى المركزي الأوروبي والتمركز التكتيكي
على الجانب الآخر، يدعم اليورو توقع رفع سعر الفائدة من البنك المركزي الأوروبي في يونيو. وسنراقب عن كثب خطاب الرئيسة كريستين لاغارد بحثاً عن إشارات تخص مسار البنك بعد يونيو. نبرة متشددة — أي تلميح لزيادات إضافية للفائدة — قد تعزز قوة اليورو.
*توضيح المصطلح:* “نبرة متشددة” تعني ميلاً لرفع الفائدة أو إبقائها مرتفعة لمكافحة التضخم.
وبناءً على ذلك، تتمثل استراتيجيتنا الرئيسية في استخدام **فروق خيارات الشراء الصاعدة (Bull Call Spreads)** للتعبير عن نظرة إيجابية بحذر مع تحديد المخاطر. ويعني ذلك شراء خيار شراء عند سعر تنفيذ أقل وبيع خيار شراء آخر عند سعر تنفيذ أعلى، ما يخفض التكلفة المدفوعة مقدماً.
*توضيح المصطلح:* “فرق خيارات الشراء الصاعد” استراتيجية تقلل تكلفة الدخول لكنها تحدّ أيضاً من الربح الأقصى، وتناسب توقع صعود تدريجي للسعر.
