ارتفع الدولار الأميركي (USD) بشكل طفيف خلال الساعات الأوروبية المبكرة يوم الجمعة. وصعد مؤشر الدولار الأميركي (DXY، وهو مقياس لقوة الدولار مقابل ست عملات رئيسية) إلى نحو 99.25. وأفادت تقارير بالتوصل إلى مسودة نهائية لاتفاق أميركي–إيراني بوساطة باكستان. وتضمنت الشروط وقفاً فورياً لإطلاق النار على جميع الجبهات، إلى جانب ضمان حرية الملاحة في الخليج ومضيق هرمز. وكان من المقرر إجراء محادثات حول القضايا العالقة خلال أسبوع. وأشار مسؤولون إيرانيون إلى أن تخصيب اليورانيوم والسيطرة على المضيق من أبرز نقاط الخلاف.
توقع المتداولون أن يُبقي مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed، البنك المركزي الأميركي) أسعار الفائدة دون تغيير. كما توقعوا رفعاً واحداً على الأقل للفائدة هذا العام. وتمسك مؤشر DXY بالبقاء فوق المتوسط المتحرك الأُسي لـ20 فترة (EMA، وهو متوسط متحرك يعطي وزناً أكبر للأسعار الحديثة لمتابعة الاتجاه) عند 98.79. وواجه مؤشر القوة النسبية (RSI، وهو مؤشر يقيس قوة الزخم عبر مقارنة مكاسب الأسعار بخسائرها) صعوبة في الثبات فوق 60.00. وتركز الدعم قرب 98.79، مع احتمال التراجع نحو 98.00 إذا كسر المؤشر هذا المستوى هبوطاً. وعلى الجانب الصاعد، قد تستهدف الأسعار 100.00 إذا تجاوز DXY مستوى 99.52. ويستحوذ الدولار الأميركي على أكثر من 88% من إجمالي تداولات سوق الصرف الأجنبي العالمية (FX، أي تبادل العملات)، وهو ما يعادل نحو 6.6 تريليون دولار يومياً وفق بيانات 2022. وقد يؤدي التيسير الكمي (QE، زيادة السيولة والائتمان عبر شراء البنك المركزي للسندات وأصول مالية) إلى إضعاف الدولار. في المقابل، يميل التشديد الكمي (QT، تقليص ميزانية البنك المركزي عبر عدم إعادة استثمار السندات المستحقة أو بيعها) إلى دعم الدولار.
تحولات السوق والتطورات الجيوسياسية منذ 2025
بالنظر إلى التحليل في ذلك التوقيت من عام 2025، كان السوق يأمل إبرام اتفاق أميركي–إيراني لم يكتمل. وكان مؤشر الدولار الأميركي (DXY) يتحرك قرب 99.25 مدفوعاً بتوقعات تراجع التوترات الجيوسياسية وبقاء سياسة الاحتياطي الفيدرالي متماسكة بشكل معتدل. أما اليوم، فالوضع مختلف، إذ يتداول DXY عند مستويات أعلى بكثير.
تعثر الاتفاق المتوقع مع إيران، وأدت التوترات غير المحسومة في مضيق هرمز إلى إضافة علاوة مخاطر مستمرة على أسواق الطاقة (أي ارتفاع في الأسعار يعكس مخاطر إضافية). وشهدنا تقلبات متواصلة في أسعار النفط، إذ بلغ متوسط خام غرب تكساس الوسيط (WTI، معيار تسعير للنفط الأميركي) أكثر من 85 دولاراً للبرميل في الربع الأول من 2026، ما أثر في توقعات التضخم العالمية. واستمرار هذا الغموض عزز مكانة الدولار كعملة ملاذ آمن رئيسية لدى المتعاملين.
