انخفض الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأميركي يوم الثلاثاء، ليتداول على بعد بضع نقاط فقط فوق أدنى مستوياته في شهر قرب 0.7100. تراجع توقعات التوصل إلى تسوية عبر التفاوض لإنهاء الحرب مع إيران، إلى جانب بقاء النفط فوق 100 دولار، أضعف شهية المستثمرين للمخاطرة (أي الميل لشراء الأصول الأعلى تقلباً) وضغط على الدولار الأسترالي.
وأفادت وسائل إعلام إيرانية بوقوع انفجارات في جزيرة قشم، ما زاد من ضعف المعنويات في الأسواق. وقال الرئيس الأميركي دونالد ترامب يوم الاثنين إن محادثات جادة مع طهران جارية، بينما لا تزال الخلافات قائمة بشأن تخصيب إيران لليورانيوم (أي رفع نسبة تركيزه).
النفط والجغرافيا السياسية يضغطان على شهية المخاطرة
قالت وزارة الخارجية القطرية إنه لا توجد ترتيبات لتصدير منتجات الطاقة، وإن حركة المرور عبر مضيق هرمز تراجعت إلى مستويات شبه متوقفة مقارنة بمتوسطات ما قبل الحرب. ارتفاع أسعار النفط زاد المخاوف بشأن أستراليا بوصفها مستورداً للنفط الخام.
أظهرت محاضر اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي لشهر مايو توجهاً نحو التوقف المؤقت بعد ثلاث زيادات متتالية في الفائدة، مع بقاء سعر الفائدة النقدي عند 4.35% (وهو سعر الفائدة الأساسي الذي يوجّه بقية أسعار الفائدة في الاقتصاد). وقال الأعضاء إن القرار يتيح وقتاً لمتابعة تطورات الحرب في الشرق الأوسط، وتراجع الدولار الأسترالي بعد صدور المحاضر.
يعقد بنك الاحتياطي الأسترالي 11 اجتماعاً للسياسة النقدية سنوياً ويستهدف تضخماً بين 2% و3%. كما يمكنه استخدام التيسير الكمي (أي ضخ سيولة عبر شراء السندات، ما يضعف العملة عادة) أو التشديد الكمي (أي تقليص السيولة عبر تقليل حيازة السندات، ما يدعم العملة عادة).
تباين السياسة النقدية يدفع الاتجاه الهابط
أصبح تباين سياسات البنوك المركزية هو العامل الأبرز. فقد أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة النقدي عند 4.35% منذ بدء التوقف المؤقت في 2025، رغم أن أحدث بيانات التضخم الفصلية في أستراليا تُظهر بقاء التضخم مرتفعاً عند 3.6% (أي أنه يتراجع ببطء). في المقابل، حافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي على أسعار فائدة أعلى ضمن نطاق 5.25%–5.50%، ما خلق ميزة واضحة في العائد (أي فرق الفائدة الذي يجذب الأموال) لا تزال تدعم تدفقات رؤوس الأموال نحو الدولار الأميركي.
تراجعت أسعار النفط الحادة التي سادت ذروة أزمة الشرق الأوسط في 2025، إذ يتداول خام غرب تكساس الوسيط الآن قرب 80 دولاراً للبرميل بدلاً من أكثر من 100. ورغم أن ذلك يخفف الضغط عن الاقتصاد الأسترالي، فإنه لم يكن كافياً لعكس ضعف الدولار الأسترالي أمام الدولار الأميركي. وتحول التركيز من صدمات النفط إلى فارق أسعار الفائدة بين البلدين.
في ظل هذا الضعف المستمر، قد يفكر المتداولون في استراتيجيات تستفيد من مزيد من الهبوط أو من بقاء زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأميركي دون اتجاه صاعد. شراء خيارات البيع (Put Options) على الدولار الأسترالي يوفر طريقة مباشرة للمراهنة على الهبوط مع تحديد المخاطر في حدود علاوة الخيار المدفوعة (أي المبلغ الذي يُدفع لشراء الخيار). وهذا يتيح الاستفادة من الهبوط دون مخاطر غير محدودة مثل بيع العملة مباشرة على المكشوف (أي البيع دون امتلاك الأصل).
ولا تزال السوق حساسة، لذا يمكن أيضاً استخدام «فروقات الخيارات» لتقليل التكلفة. «فارق بيع هابط» (Bear Put Spread) يعني شراء خيار بيع عند سعر تنفيذ أعلى وبيع خيار بيع عند سعر تنفيذ أقل، ما يقلل التكلفة الأولية للمركز. ويُعد ذلك نهجاً مناسباً في بيئة قد تقفز فيها التقلبات الضمنية (أي توقعات السوق لحجم تحرك السعر المستقبلي) مجدداً مع أي بيانات اقتصادية مفاجئة أو عناوين جيوسياسية جديدة.
