ارتفع اليورو بنسبة 0.26% في ساعات متأخرة من جلسة أميركا الشمالية مع تراجع الدولار الأميركي. وتداول زوج اليورو/الدولار (EUR/USD) عند 1.1654 بعد ارتداده من 1.1608.
كانت شهية المخاطرة في الأسواق محايدة، مع تأثير عناوين إيران على التداولات. وقال دونالد ترامب إن الولايات المتحدة ستؤجل هجوماً على إيران لاستئناف المحادثات، فيما ظل خام غرب تكساس الوسيط (WTI) مرتفعاً بأكثر من 1% (وهو سعر مرجعي للنفط الأميركي).
تفاعل الأسواق مع إشارات الجغرافيا السياسية وأسعار الفائدة
دفعت بيانات التضخم الأميركية الأسبوع الماضي الأسواق إلى ترجيح رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي) بدلاً من خفضها. وتراجع عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات بمقدار نقطة أساس واحدة إلى 4.585% بعد ارتفاعه يوم الجمعة (نقطة الأساس = 0.01%).
وأظهرت بيانات «برايم تيرمينال» (منصة بيانات مالية) احتمالاً بنسبة 50% لرفع سعر الفائدة في الولايات المتحدة قرب نهاية 2026. وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان غولسبي إن التضخم ما زال مرتفعاً وإن سوق العمل مستقر، محذراً من أن خفض الفائدة قد يرفع التضخم.
من المقرر أن يؤدي كيفن وورش اليمين رئيساً للاحتياطي الفيدرالي يوم الجمعة 22 مايو في البيت الأبيض. وفي منطقة اليورو لم تصدر بيانات مهمة، لكن استطلاعاً لـ«رويترز» أشار إلى توقعات برفع سعر الفائدة من البنك المركزي الأوروبي (ECB) في يونيو ورفع إضافي واحد على الأقل.
يواجه زوج اليورو/الدولار مقاومة قرب المتوسطات المتحركة البسيطة (SMA، وهو متوسط سعر الإغلاق خلال فترة محددة) لمدد 200 و100 و20 يوماً عند 1.1681 و1.1703 و1.1707. ويقع الدعم قرب 1.1600 ثم 1.1505، مع مقاومة حول 1.1750/1.1760 و1.1800.
هيكل التداول وإدارة المخاطر
يمنح تأجيل الضربة على إيران هدوءاً مؤقتاً، لكن يمكن التعامل معه كعامل يزيد تغيّر الأسعار المتوقع بسبب المخاطر الجيوسياسية. ارتفع مؤشر تذبذب النفط (OVX، وهو مقياس لتوقعات تقلب أسعار النفط المستمدة من تسعير الخيارات) بنحو 15% هذا الشهر، ما يعكس استمرار التوتر. ويمكن استخدام عقود الخيارات على عقود النفط الآجلة (أداة تمنح حق الشراء/البيع بسعر محدد حتى تاريخ معين) أو على صناديق المؤشرات المتداولة لقطاع الطاقة (ETFs، صناديق تُتداول في البورصة مثل السهم) للحماية من قفزات مفاجئة في الأسعار إذا تصاعدت الأحداث مجدداً.
يبدو أن البنك المركزي الأوروبي يتجه لرفع الفائدة في يونيو، خاصة مع بقاء التضخم الأساسي في منطقة اليورو عند 3.1% (التضخم الأساسي يستثني البنود شديدة التقلب مثل الطاقة والغذاء). ويسعّر المستثمرون حالياً ما لا يقل عن زيادتين للفائدة من المركزي الأوروبي بحلول نهاية العام، ما قد يدعم اليورو أمام الدولار. وهذا يعزز التوجه للاحتفاظ بمراكز شراء (Long) على اليورو عبر المشتقات (أدوات مالية تعتمد قيمتها على أصل مثل العملة).
يبقى العامل الأكثر غموضاً للدولار الأميركي هو تولي كيفن وورش رئاسة الاحتياطي الفيدرالي هذا الجمعة، ومعروف عنه ميله لتشديد السياسة النقدية لمواجهة التضخم (تشديد السياسة يعني رفع الفائدة أو إبقاءها مرتفعة). وتأتي هذه المرحلة بعد أن أظهر مؤشر أسعار المستهلك الأميركي (CPI، مقياس تضخم يتابع تغير أسعار سلة من السلع والخدمات) الأسبوع الماضي بقاء التضخم فوق 3.5%. عدم اليقين قبل أول تصريحاته العلنية يجعل شراء خيارات شراء قصيرة الأجل (Call Options، تمنح حق شراء الزوج بسعر محدد خلال مدة قصيرة) على زوج اليورو/الدولار فكرة تستحق النظر.
يمكن استخدام المستويات الفنية لبناء هذه الصفقات. إعداد «فارق خيارات الشراء» (Call Spread: شراء خيار شراء وبيع خيار شراء آخر بسعر تنفيذ أعلى لتقليل التكلفة وتحديد الربح) بأسعار تنفيذ فوق المتوسط المتحرك عند 1.1707 قد يستفيد من اختراق باتجاه 1.1800. وفي المقابل، شراء خيارات بيع (Put Options، تمنح حق البيع بسعر محدد) بسعر تنفيذ دون 1.1600 يوفر تحوطاً بمخاطر محددة ضد هبوط باتجاه قاع أبريل عند 1.1505.
