ارتفعت الصادرات المحلية غير النفطية في سنغافورة (NODX)، مدفوعة بقطاع الإلكترونيات والأدوية، فيما ظل أداء البتروكيماويات أضعف. وُصِف نمو الصادرات بأنه «على شكل حرف K»، أي أن بعض القطاعات تسجّل نمواً قوياً (الإلكترونيات) بينما تتعرض قطاعات أخرى لضغوط أكبر (غير الإلكترونيات).

يحظى قطاع الإلكترونيات وأشباه الموصلات (الرقائق الإلكترونية المستخدمة في الهواتف والحواسيب والسيارات) بدعم من الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي وتوسّع إدراج ميزاته في أجهزة المستهلكين. ومن البيانات المذكورة: بلوغ صادرات التكنولوجيا من تايوان إلى الولايات المتحدة ذروة وفق «متوسط متحرك لثلاثة أشهر» على أساس سنوي (طريقة لتنعيم البيانات وتقليل التقلبات الشهرية)، وتراجع صادرات كوريا الجنوبية من أشباه الموصلات في أبريل بالقيمة الاسمية (بالأسعار الجارية دون تعديل للتضخم) لكنها بقيت فوق 30 مليار دولار.

تباين القطاعات وتداعياته على الأسواق

قد تتراجع صادرات غير الإلكترونيات بسبب نقص الإمدادات في المواد الكيميائية وارتفاع أسعار الطاقة، ما قد يضعف الطلب الخارجي. ويُعزى قوة قطاع الأدوية إلى تقديم الطلبات مبكراً قبل تطبيق رسوم جمركية أميركية مُعلنة.

أعلنت الولايات المتحدة رسوماً جمركية بنسبة 100% على أدوية مختارة محمية ببراءات اختراع (حقوق قانونية تمنح الشركة احتكار تصنيع الدواء لفترة) وعلى مكوّنات مرتبطة بها. ومن المقرر أن تدخل هذه الرسوم حيز التنفيذ في 31 يوليو 2026 لبعض الشركات الكبيرة، و29 سبتمبر 2026 للشركات الأصغر.

أشار التقرير إلى أنه أُعد باستخدام أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعته من محرر.

استناداً إلى التباين بين القطاعات، تبدو «استراتيجية المتاجرة بالزوج» مناسبة للأسابيع المقبلة، وهي نهج يقوم على شراء أصل وبيع أصل آخر في الوقت نفسه للاستفادة من اختلاف الأداء. وعليه يمكن دراسة بناء مراكز شراء على الأصول المرتبطة بالإلكترونيات وأشباه الموصلات، مع فتح مراكز بيع على قطاعات غير إلكترونية، خصوصاً البتروكيماويات. الهدف هو الاستفادة من اتجاهين متعاكسين داخل سوق الصادرات في سنغافورة.

تمركزات الخيارات للتكنولوجيا والقطاعات الدورية

تستند النظرة الإيجابية للتكنولوجيا إلى طلب قوي مرتبط بالذكاء الاصطناعي نعتقد أنه لم يصل إلى ذروته بعد. وأظهرت بيانات «جمعية صناعة أشباه الموصلات» لشهر أبريل 2026 ارتفاع المبيعات العالمية للرقائق 22% على أساس سنوي متجاوزة توقعات السوق. ويعني ذلك أن «عقود خيار الشراء» (أداة مالية تمنح الحق في شراء أصل بسعر محدد خلال فترة معينة) أو «فارق صاعد بخيارات الشراء» (استراتيجية تجمع شراء خيار شراء وبيع خيار شراء بسعر تنفيذ أعلى لتقليل التكلفة مقابل سقف للربح) على صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) التي تركز على التكنولوجيا قد تكون مجدية مع توسع تطبيقات الذكاء الاصطناعي في أجهزة المستهلكين.

في المقابل، يواجه قطاع غير الإلكترونيات ضغوطاً من ارتفاع تكلفة الطاقة واضطرابات الإمداد. ومع استقرار خام برنت قرب 95 دولاراً للبرميل في مايو 2026، تتقلص هوامش أرباح منتجي الكيماويات والبتروكيماويات، في وضع يذكّر بتحديات سلاسل الإمداد في 2025. وهذا يجعل «عقود خيار البيع» (أداة تمنح الحق في بيع أصل بسعر محدد خلال فترة معينة) على مؤشرات قطاع الصناعة أو المواد خياراً مناسباً للتحوط (تقليل الخسائر المحتملة عبر مراكز مضادة) من الضعف المتوقع.

تظهر فرصة منفصلة وقصيرة الأجل في قطاع الأدوية بسبب الرسوم الأميركية المقبلة. نرصد تسريع الشحنات قبل الموعد، إذ أفادت شركات الخدمات اللوجستية (إدارة النقل والتخزين والتوزيع) بارتفاع متتالٍ بنسبة 15% في الشحن الجوي للأدوية إلى الولايات المتحدة في أبريل 2026. وقد يلتقط مركز شراء في أسهم أدوية مرتبطة هذا الارتفاع المؤقت، مع ضرورة الاستعداد للخروج قبل 31 يوليو، إذ يُرجّح أن ينخفض الطلب بقوة بعد بدء تطبيق الرسوم.