يتوقع «دويتشه بنك» أن يبقى سوق العمل البريطاني ضعيفاً بعد تراجع مفاجئ في معدل البطالة ارتبط بارتفاع تاريخي في العمل لحساب النفس (أي العمل الحر من دون عقد توظيف ثابت). ويتوقع البنك عودة الأوضاع إلى المسار الأضعف الذي كان قائماً قبل هذا التراجع.
ويتوقع البنك بقاء معدل البطالة عند 4.9%. كما يرجّح انخفاضاً طفيفاً فقط في الوظائف الشاغرة (أي عدد فرص العمل المعلنة وغير المشغولة)، ما يشير إلى تحسّن محدود في التوظيف.
Uk Labour Market Outlook
تشمل التوقعات ارتفاعاً في حالات الاستغناء عن الموظفين (التسريح) وفق «مسح القوى العاملة» (استبيان رسمي لقياس أوضاع التوظيف والبطالة). ويتم تتبع إجمالي حالات التسريح ضمن نطاق بين 110 آلاف و155 ألفاً.
ولا تزال نوايا التوظيف في الاستطلاعات ضعيفة، مع تراجع إضافي بعد أخبار صراع إيران. وتوصف خطط التوظيف بأنها متوقفة، فيما تعدّل الشركات نمو الأجور استجابة للضغوط الاقتصادية.
تم إعداد المقال باستخدام أداة ذكاء اصطناعي ومراجعته من قبل محرر.
في ظل ضعف توقعات الوظائف في المملكة المتحدة، نرجّح سيناريو ضاغط على الجنيه الإسترليني في الأسابيع المقبلة. وتشير بيانات البطالة الأخيرة، التي تأثرت بزيادة العمل لحساب النفس أكثر من زيادة وظائف ثابتة، إلى هشاشة اقتصادية كامنة. ويعزز هذا الرأي أحدث بيانات مكتب الإحصاءات الوطنية البريطاني (ONS) لشهر أبريل 2026، التي أظهرت تباطؤ نمو الأجور إلى 3.8%، ما يعني أن الشركات تعدّل الأجور بالفعل تحت ضغط الأوضاع.
Market Implications And Trades
هذا الضعف في سوق العمل يجعل رفع سعر الفائدة من بنك إنجلترا غير مرجح خلال ما تبقى من العام. ويشير تجمّد التوظيف بعد صدمة الطاقة المرتبطة بإيران إلى نهج أكثر حذراً. ولذلك قد ينظر متداولو المشتقات (أدوات مالية ترتبط قيمتها بأصل آخر مثل الفائدة أو العملات) في بناء مراكز تتوقع ثبات أسعار الفائدة البريطانية أو تراجعها، عبر عقود «سونيا» الآجلة (SONIA Futures)، وهي عقود مرتبطة بمؤشر سونيا، وهو سعر فائدة لليلة واحدة يُستخدم كمقياس مرجعي للفائدة في الجنيه الإسترليني.
كما توحي الأوضاع بضغط على الشركات البريطانية المعتمدة على السوق المحلية، ما قد يثقل مؤشر «فوتسي 250». وارتفاع العمل الحر غير المستقر لا يعني إنفاقاً استهلاكياً قوياً، وهو ما تؤكده قراءة انكماش مبيعات التجزئة بنسبة 0.5% في الربع الأول من 2026. وقد تُستخدم خيارات البيع (Put Options)، وهي عقود تمنح الحق في بيع الأصل بسعر محدد لتقليل الخسائر عند الهبوط، كوسيلة تحوط على «فوتسي 250» ضد تراجع تقوده ثقة مستهلك ضعيفة.
وأخيراً، فإن الجمع بين ضبابية سوق العمل والتوتر الجيوسياسي المرتبط بصراع إيران يشير إلى ارتفاع تقلبات الأسواق (أي تذبذب الأسعار بسرعة وبمدى أكبر). وفي مثل هذه البيئة قد يكون اتخاذ مراكز تستفيد من ارتفاع التقلب عبر الخيارات، مثل استراتيجية «السترادل» (Straddle) على زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأميركي، مناسباً؛ وهي شراء خيار شراء وخيار بيع معاً عند سعر تنفيذ واحد للاستفادة من حركة كبيرة في أي اتجاه.
