قال المتحدث باسم وزارة الخارجية الإيرانية يوم الاثنين، خلال جلسة التداول الأوروبية، إن فرقاً فنية من إيران وسلطنة عُمان اجتمعت الأسبوع الماضي في عُمان. وناقشت الفرق آلية لضمان عبور آمن عبر مضيق هرمز.
كما قالت وزارة الخارجية الإيرانية إن المحادثات مع الولايات المتحدة لا تزال مستمرة عبر باكستان. وأصدرت كل من إيران والولايات المتحدة تصريحات بشأن المقترح الإيراني الأخير.
مطالب إيران وتركيز التحرك الدبلوماسي
تشمل مطالب طهران المُعلنة الإفراج عن الأموال الإيرانية المجمّدة (أموال مُحتجزة لا يمكن لإيران استخدامها) ورفع العقوبات (قيود اقتصادية ومالية). وقالت إيران إنها تركز حالياً على إنهاء الحرب.
عقب هذا التحديث، تراجع الدولار الأميركي بقوة. وانخفض مؤشر الدولار الأميركي (DXY، وهو مقياس لقوة الدولار مقابل سلة من العملات الرئيسية) بنسبة 0.1% إلى نحو 99.15، بعد أن كان قد سجل في وقت سابق أعلى مستوى في أكثر من خمسة أسابيع عند 99.40.
كما تراجع خام غرب تكساس الوسيط (WTI، وهو خام نفطي قياسي يُستخدم لتسعير النفط الأميركي) من ذروته خلال الجلسة عند 103.86 دولارات. وظل مرتفعاً بنسبة 1.66%، ليتداول قرب 102.60 دولار.
تقلبات السوق واستراتيجية الخيارات
اليوم، يتداول خام غرب تكساس الوسيط عند مستوى أقل بوضوح، قرب 85 دولاراً للبرميل، جزئياً لأن “علاوة المخاطر” (زيادة في السعر بسبب المخاوف الأمنية) التي ظهرت خلال توترات 2025 تراجعت. وتشير البيانات إلى أن حركة العبور عبر مضيق هرمز ظلت مستقرة، مع بقاء الكميات قرب 21 مليون برميل يومياً، ما هدّأ مخاوف تعطل كبير. ومع ذلك، فإن القضايا الأساسية المتعلقة بالعقوبات والأموال المجمّدة التي نوقشت العام الماضي لا تزال دون حل، ما يخلق هدوءاً قد يكون مضللاً في السوق.
هذا الهدوء الظاهر ضغط على التقلبات (حِدّة تغير الأسعار)، حيث يتحرك مؤشر VIX (مؤشر يقيس توقعات تقلب سوق الأسهم الأميركية) حالياً قرب مستوى منخفض عند 14، ما يشير إلى حالة اطمئنان واسعة في السوق. وتخلق هذه البيئة فرصة للمتداولين الذين يرجحون عودة التوتر بسرعة. وأصبحت كلفة “التأمين” ضد قفزة مفاجئة في الأسعار منخفضة جداً.
مع انخفاض “التقلب الضمني” (تقلب تتوقعه الأسواق بناءً على أسعار عقود الخيارات)، قد ينظر متداولو المشتقات (أدوات مالية تعتمد قيمتها على أصل مثل النفط) في شراء “عقود خيارات شراء” (Call Options، تمنح الحق في الشراء بسعر محدد) طويلة الأجل وخارج نطاق السعر الحالي (Out-of-the-money، أي أن سعر التنفيذ أعلى من السعر الحالي). وتوفر هذه الاستراتيجية كلفة منخفضة للاستفادة من أي صعود قوي إذا تجددت التوترات أو تعثرت المفاوضات. وبينما يركز كثيرون على توقعات الطلب الاقتصادي، يبدو أن هذا الخطر الجيوسياسي مسعّر بأقل من حجمه.
وعلى عكس عام 2025 حين ضعف الدولار مع الأخبار، يتداول مؤشر الدولار حالياً عند مستوى أقوى بكثير قرب 105.20، مدفوعاً أساساً بفروق أسعار الفائدة (اختلاف العائد بين الولايات المتحدة ودول أخرى) وليس بتدفقات “الملاذ الآمن” (تحول المستثمرين لأصول أكثر أماناً وقت الأزمات) المرتبطة بصراعات الشرق الأوسط. لذلك، فإن استخدام مشتقات العملات (أدوات مشتقة مرتبطة بسعر الصرف) كتحوط مباشر لهذا الخطر تحديداً أصبح أقل وضوحاً مما كان عليه. وتبقى الفرصة الأوضح في سوق خيارات النفط، حيث يظهر تسعير الخطر بصورة مباشرة.
