هبطت الفضة بنسبة 7.90% يوم الجمعة، ليتداول زوج XAG/USD عند 76.88 دولاراً بعد أن لامس 83.87 دولاراً. وخلال آخر جلستين، تراجعت بنحو 12% بعد فشلها في الثبات دون مستوى 90.00 دولاراً وهبوطها إلى ما دون 77.00 دولاراً.
تحوّل **مؤشر القوة النسبية** (RSI، وهو مؤشر يقيس قوة الزخم ويُظهر ما إذا كانت الأسعار تتجه للصعود أو الهبوط) إلى اتجاه هابط قبل يوم، ما يشير إلى تصاعد ضغط البيع. ويُعد المستوى التالي 75.00 دولاراً محورياً، وكسرُه يفتح الطريق نحو 72.21 دولاراً، ثم 70.86 دولاراً، ثم 70.00 دولاراً.
ولتحقيق ارتداد، يلزم العودة فوق 77.00 دولاراً وفوق **المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يوماً** (SMA، وهو متوسط أسعار الإغلاق لآخر 50 يوماً يُستخدم لتحديد الاتجاه) عند 76.98 دولاراً. وتظهر مستويات مقاومة إضافية عند المتوسط المتحرك البسيط لـ20 يوماً عند 77.79 دولاراً، ثم المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 80.94 دولاراً.
يمكن أن تتأثر أسعار الفضة بأسعار الفائدة، وتحركات الدولار الأميركي، ومخاوف الركود، والمخاطر الجيوسياسية. وتشمل العوامل الأخرى الطلب على السبائك والعملات، وصناديق الاستثمار المتداولة (ETF، وهي صناديق تُتداول في البورصة مثل الأسهم وتُستخدم للتعرّض لسعر الفضة)، إضافة إلى المعروض من التعدين وإعادة التدوير.
كما يؤثر الاستخدام الصناعي في الإلكترونيات والطاقة الشمسية في الأسعار، إلى جانب الأوضاع الاقتصادية في الولايات المتحدة والصين والهند. وغالباً ما تتحرك الفضة بالتوازي مع الذهب، فيما يقيس **معدل الذهب/الفضة** عدد أونصات الفضة اللازمة لمعادلة أونصة واحدة من الذهب.
هذا التحرك لا يأتي بمعزل عن العوامل الكبرى؛ إذ ارتفع عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات إلى 4.75% خلال الأسبوع الماضي، كرد فعل مباشر على تقرير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI، وهو مقياس للتضخم عبر تتبع أسعار سلة من السلع والخدمات) لشهر أبريل، الذي أظهر تضخماً عند 3.9%، أعلى من التوقعات. ويعزز ذلك الحديث عن موجة تضخم ثانية واحتمال رفع أسعار الفائدة من البنوك المركزية، وهو ما يضغط عادة على الأصول التي لا تمنح عائداً دورياً مثل الفضة.
بالنسبة للمتداولين، قد يشير ذلك إلى فرصة للاستعداد لمزيد من الضعف. يمكن النظر في شراء **خيارات بيع** (Put Options، أدوات تعطي الحق في بيع الأصل بسعر محدد لاحقاً) بأسعار تنفيذ عند 75 دولاراً أو أقل للاستفادة من الاتجاه الهابط. ومع احتمال ارتفاع **التقلب الضمني** (Implied Volatility، وهو تقدير السوق لحجم تذبذب السعر المتوقع) بعد هبوط 12%، قد تكون استراتيجية بيع **فوارق خيارات شراء خارج نطاق السعر** (Out-of-the-money Call Spreads، بيع خيار شراء وشراء خيار شراء آخر بسعر تنفيذ أعلى للحد من المخاطر وجمع علاوة) أسلوباً لجمع علاوة مع بقاء النظرة سلبية.
اتسع معدل الذهب/الفضة بشكل كبير، ويتداول الآن فوق 95 للمرة الأولى منذ نحو عامين. ويعكس ذلك هشاشة الفضة، ويرتبط على الأرجح بمخاوف من أن تؤدي الفائدة المرتفعة إلى تراجع الطلب الصناعي المهم لقيمتها. ويُعد هذا الضعف مقارنة بالذهب إشارة إلى أن الفضة هي الخيار الأبرز للبيع في المعادن النفيسة حالياً.
