ارتفعت مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة باستثناء السيارات بنسبة 0.7% على أساس شهري في أبريل، مقابل توقعات بزيادة قدرها 0.6%.
وجاءت النتيجة أعلى من التوقعات بمقدار 0.1 نقطة مئوية. ويغطي هذا الإصدار نشاط التجزئة بعد استبعاد مبيعات المركبات، أي السيارات والشاحنات.
تشير هذه البيانات الأقوى من المتوقع إلى أن المستهلك لا يزال متماسكاً. وبناءً عليه، قد يشعر مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي) بضغط أقل لخفض أسعار الفائدة قريباً. ونلاحظ تراجع احتمال خفض الفائدة في الصيف، وفق تسعير عقود «فيدرال فاندز» الآجلة (عقود تعكس توقعات السوق لمسار الفائدة الأميركية)، من أكثر من 50% الأسبوع الماضي إلى أقل من 35% صباح اليوم.
بالنسبة لمتداولي مؤشرات الأسهم، يخلق ذلك بيئة معقدة تقوم على فكرة أن «الأخبار الجيدة قد تصبح سيئة». فرغم أن قوة المستهلك تدعم أرباح الشركات، فإن استمرار أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول يضغط على تقييمات الأسهم (أي السعر مقارنةً بالأرباح المتوقعة). وبالعودة إلى الوراء، شهدنا نمطاً مشابهاً خلال جزء كبير من عام 2025، حيث كانت التقارير الاقتصادية القوية تؤدي غالباً إلى تراجعات في مؤشر «إس آند بي 500» مع رفع السوق لتوقعاته بشأن مستوى الفائدة.
يربك هذا التقرير الرواية الأخيرة عن اقتصاد يتباطأ تدريجياً، ما قد يزيد حالة عدم اليقين في السوق خلال الأسابيع المقبلة. وقد يشهد «مؤشر التقلب» VIX (مقياس لتوقعات تقلبات سوق الأسهم الأميركية على المدى القريب) — الذي يتحرك قرب أدنى مستوياته الأخيرة حول 14 — ارتفاعاً ملحوظاً. ويمكن التفكير في شراء «خيارات شراء» قصيرة الأجل على VIX (عقود تمنح حق الشراء بسعر محدد قبل تاريخ معين) للتحوط (تقليل الخسائر المحتملة) من إعادة تسعير محتملة للمخاطر.
