تعزز الدولار الأميركي بعد أن جاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأميركي (CPI) أعلى من التوقعات، ما دفع عوائد سندات الخزانة الأميركية للارتفاع وزاد توقعات رفع أسعار الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي). وقد تحول التركيز الآن إلى صدور مؤشر أسعار المنتجين (PPI).
ارتفاع العوائد على السندات قصيرة الأجل وطويلة الأجل دعم الدولار، فيما لا يشير تفصيل بيانات CPI إلى ضغوط تضخم واسعة النطاق. وقد يظل الدولار مدعوماً عند أي تراجعات إذا واصلت الأسواق تسعير موقف أكثر تشدداً من الفيدرالي (أي ميل أكبر لرفع الفائدة لكبح التضخم)، مع بقاء أسعار النفط مرتفعة ومخاطر التضخم مائلة للصعود.
تفاعل الدولار مع مفاجأة بيانات CPI
ارتفع مؤشر الدولار (DXY) — وهو مقياس لقوة الدولار مقابل سلة من العملات الرئيسية — وسُجل أخيراً عند 98.30، مع تراجع حدة الزخم الهابط على الرسم البياني اليومي بعد ارتفاع مؤشر القوة النسبية (RSI)، وهو مؤشر فني شائع يقيس قوة حركة السعر واحتمالات المبالغة في البيع أو الشراء. وُصفت النظرة بأنها تحمل مخاطر في الاتجاهين.
المستويات الفنية المذكورة تشمل مقاومة عند 98.70 (مستوى فيبوناتشي 38.2%، وهي أداة تحليل فني لتحديد مستويات محتملة للدعم/المقاومة) وعند 99 (المتوسط المتحرك لـ50 يوماً، وهو متوسط سعر يُستخدم لقياس الاتجاه). أما مستويات الدعم فهي 98.10 (تصحيح فيبوناتشي 50% للحركة من قاع 2026 إلى قمة 2026) و97.50/60 (قاع مزدوج، وهو نمط فني يشير لاحتمال توقف الهبوط، إضافة إلى تصحيح فيبوناتشي 61.8% للحركة نفسها).
البيان التالي المقرر صدوره هو مؤشر أسعار المنتجين (PPI) عند 8:30 مساءً بتوقيت سنغافورة (SGT).
رُصدت قوة الدولار بعد تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأخير الذي سجل 3.6% على أساس سنوي، متجاوزاً التوقعات. ونتيجة لذلك، ارتفع تقدير الأسواق لاحتمال رفع الفائدة في يونيو من 20% إلى أكثر من 45%. ويتجه التركيز اليوم، 13 مايو، بالكامل إلى بيانات مؤشر أسعار المنتجين بحثاً عن إشارة إضافية حول مسار التضخم.
إعدادات التداول حول PPI
في هذا السياق، من المرجح أن تجد أي تراجعات في مؤشر الدولار (DXY) مشترين. وتستند هذه الرؤية إلى توقعات أكثر تشدداً للفيدرالي واستمرار ارتفاع تكاليف الطاقة، مع بقاء خام غرب تكساس الوسيط (WTI) — وهو خام مرجعي لأسعار النفط الأميركية — مستقراً فوق 85 دولاراً للبرميل. وتبقي هذه العوامل مخاطر التضخم مائلة للارتفاع، ما يدعم قيمة الدولار حالياً.
مع ذلك، فإن موجة صعود قوية ومستمرة للدولار ليست مؤكدة، ما يخلق بيئة مناسبة لتداول المشتقات. ومع وجود DXY عند 98.30، فإن مخاطر التحرك في الاتجاهين قد تجعل استراتيجيات مثل “السترادل” (شراء خيار شراء وخيار بيع بالسعر نفسه وللمدة نفسها للاستفادة من أي حركة كبيرة) أو “السترنغل” (شراء خيار شراء وخيار بيع بأسعار تنفيذ مختلفة للاستفادة من ارتفاع التذبذب بتكلفة أقل عادة) مناسبة للتعامل مع تقلبات محتملة حول صدور البيانات الرئيسية. ويأتي ذلك خصوصاً مع أن التضخم، رغم ارتفاعه، لا يُظهر حتى الآن علامات تسارع واسع وخارج السيطرة كما حدث في 2022.
لمن لديه رؤية اتجاهية، تبدو المستويات الرئيسية واضحة لبناء صفقات عبر عقود مؤشر الدولار الآجلة (Futures) — وهي عقود لشراء/بيع الأصل بسعر محدد في تاريخ لاحق — أو الخيارات (Options) — وهي عقود تمنح الحق في الشراء أو البيع دون إلزام. تتم مراقبة مقاومة قرب 98.70، وهو مستوى قد يلغي النظرة الهابطة التي تشكلت بعد لهجة الفيدرالي الميسرة في أواخر 2025 (أي تلميحات لتأخير رفع الفائدة). وعلى الجانب الآخر، سيكون دعم 98.10 أول اختبار لهذه القوة المتجددة للدولار.
