أغلقت الأسهم العالمية أمس منخفضة بنسبة 0.3%، بعدما كانت تتراجع بنحو 1% عند أدنى مستويات الجلسة.
تراجعت أسهم شركات صناعة الشرائح الإلكترونية ضمن مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» بنسبة 1.4% عند الإغلاق، بعد أن كانت منخفضة بنحو 4.5% في وقت سابق من اليوم.
توقف مؤقت لأسهم الشرائح بعد صعود قوي
خلال الشهر الماضي، ارتفعت أسهم شركات الشرائح الإلكترونية بنسبة 35%.
تفوقت القطاعات الدفاعية، بقيادة الرعاية الصحية التي صعدت 1.9% والسلع الأساسية (مثل الغذاء والمنتجات اليومية) التي ارتفعت 1.6%.
في الولايات المتحدة، أنهى مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» الجلسة منخفضاً 0.2%، وتراجع «ناسداك» 0.7%، وهبط «راسل 2000» بنحو 1%.
كانت الأسهم الآسيوية أعلى في معظمها صباح اليوم، بعد تراجع مبكر.
التموضع للتحول بين القطاعات وتقليل المخاطر
نرى أن تراجع قطاع الشرائح بنسبة 1.4% أمس هو توقف طبيعي بعد موجة صعود، وليس بداية هبوط كبير. يأتي هذا الهدوء بعد ارتفاع قوي للغاية بنحو 35% خلال الشهر الماضي، مدعوماً بنتائج مالية قوية وتوقعات مستقبلية إيجابية من الشركات. عادةً ما تدفع المكاسب السريعة المستثمرين إلى «جني الأرباح» (بيع جزء من المراكز لتحويل المكاسب إلى سيولة) على المدى القصير.
بالنسبة للمتداولين، قد يتيح ذلك فرصة لحماية المكاسب الأخيرة أو الاستعداد لفترة تهدئة محدودة. ظل «مؤشر تقلبات شيكاغو» (VIX، وهو مقياس لتوقعات تذبذب السوق) منخفضاً نسبياً، وأغلق أمس عند 13.8، ما يجعل «خيارات البيع الوقائية» (عقود تمنح الحق في البيع بسعر محدد لتقليل الخسائر) على مؤشرات رئيسية مثل «ناسداك 100» عبر صندوق QQQ أقل كلفة نسبياً. قد يكون شراء هذه الخيارات التي تنتهي خلال الأسابيع المقبلة خطوة مناسبة لحماية المحفظة من أي ضعف إضافي في أسهم التكنولوجيا.
تفوق القطاعات الدفاعية في الوقت نفسه، مع ارتفاع الرعاية الصحية 1.9%، يعد إشارة واضحة إلى «تحول بين القطاعات» (انتقال السيولة من قطاعات نمو مرتفع مثل التكنولوجيا إلى قطاعات أكثر استقراراً وتوزع أرباحاً). هذا النمط، حيث تنتقل الأموال من التكنولوجيا إلى قطاعات مستقرة، يذكّر بأجواء السوق في مطلع 2022. ويمكن للمتداولين النظر في «خيارات الشراء» (عقود تمنح الحق في الشراء بسعر محدد للاستفادة من الصعود) على صناديق دفاعية مثل XLV للاستفادة من استمرار تغير المزاج العام.
كما يشير هبوط «راسل 2000» بنسبة 1% إلى ميل عام لتقليل المخاطر، إذ إن أسهم الشركات الصغيرة عادةً أكثر حساسية للمخاوف الاقتصادية. وتدعم بيانات طلبات إعانة البطالة الأسبوعية هذا الحذر، إذ ارتفعت إلى 235 ألفاً للأسبوع المنتهي في 8 مايو 2026. وقد يكون هذا وقتاً مناسباً لاستخدام استراتيجية «فارق ائتمان على خيارات الشراء» (بيع خيار شراء وشراء خيار شراء آخر بسعر أعلى لتقييد المخاطر مع الرهان على محدودية الصعود) على صندوق IWM الذي يتتبع «راسل 2000»، على أساس أن فرص الصعود قد تكون محدودة على المدى القريب.
