يتوقع محللو **TD Securities** ارتفاع الوظائف الأميركية خارج القطاع الزراعي (أي الوظائف باستثناء الزراعة) بمقدار **80 ألف وظيفة** في أبريل، مقارنة بتوقعات السوق البالغة **65 ألفاً**. ويقسمون ذلك إلى **85 ألف وظيفة في القطاع الخاص** و**انخفاض 5 آلاف وظيفة في الحكومة**.
ويرجحون أن تكون **الرعاية الصحية** المصدر الرئيسي لنمو الوظائف، مع نمط قطاعي مشابه للعام الماضي. ومن المتوقع أن يستقر **معدل البطالة** عند **4.3%**، بما يتوافق مع توقعات السوق عند **4.3%**.
توقعات وظائف أبريل
ويشيرون أيضاً إلى أن **معدل البطالة غير المقرّب** (أي الرقم قبل التقريب الإحصائي) قد يرتفع بشكل طفيف. كما يتوقعون ارتفاع **متوسط الأجر بالساعة** (وهو مقياس لمتوسط الأجور المدفوعة لكل ساعة عمل) بنسبة **0.2% على أساس شهري** (أي مقارنة بالشهر السابق)، مقابل **0.3%** وفق توقعات السوق.
وعلى أساس سنوي (أي مقارنة بالشهر نفسه من العام الماضي)، يُتوقع أن يبلغ متوسط الأجر بالساعة **3.7%**.
تبددت توقعات تباطؤ سوق العمل بنحو **80 ألف وظيفة** بعد صدور تقرير وظائف أبريل الفعلي الأسبوع الماضي. فقد أضاف الاقتصاد **175 ألف وظيفة**، وهو رقم أعلى بكثير، ما يضعف الرؤية بأن **الاحتياطي الفيدرالي** (البنك المركزي الأميركي) لديه مسار واضح لخفض أسعار الفائدة. هذا الارتفاع المفاجئ يستدعي إعادة تقييم المراكز الاستثمارية الدفاعية.
وتراجع **معدل البطالة** بشكل غير متوقع إلى **4.2%**، وارتفع **متوسط الأجر بالساعة** بنسبة **0.4%**، أي ضعف التوقعات. ومع بيانات قوية من تقرير **ISM لقطاع الخدمات** (مؤشر يصدره معهد إدارة التوريد ويقيس نشاط قطاع الخدمات)، تشير هذه الأرقام إلى أن زخم الاقتصاد ما زال متماسكاً. وهذا يعني أن السوق قد يضطر لتسعير سياسة نقدية أكثر تشدداً لفترة أطول مما كان متوقعاً قبل أسابيع.
التموضع بعد المفاجأة
تراجعت احتمالات خفض الفائدة في الصيف بشكل ملحوظ، واتجهت التوقعات نحو نهاية العام، إن حدث خفض من الأساس. هذا التغيير في التسعير يدفع للنظر في أدوات تستفيد من استمرار **ارتفاع أسعار الفائدة قصيرة الأجل**.
كما أعادت هذه المفاجأة تنشيط **تقلبات السوق** بعد تراجعها منذ مارس. وارتفع مؤشر **VIX** (مؤشر يقيس توقعات تقلب سوق الأسهم الأميركية) من 13 إلى ما فوق 16 بعد تقرير الوظائف. وقد يكون شراء **خيارات شراء على VIX** (عقود تمنح الحق في الشراء بسعر محدد قبل تاريخ معين) مع استحقاق في يونيو وسيلة منخفضة الكلفة للتحوط من عدم اليقين المرتبط ببيانات التضخم المقبلة وتصريحات الاحتياطي الفيدرالي.
