هبط زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأميركي (GBP/USD) بشكل طفيف إلى نحو 1.3520 في التعاملات الأوروبية المبكرة يوم الثلاثاء، متراجعاً دون 1.3550. وظل فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ100 يوم (EMA، وهو متوسط يعطي وزناً أكبر للأسعار الأحدث)، مع مقاومة قرب 1.3610 ودعم حول 1.3515.
ارتفع الدولار الأميركي بعد تقارير عن ضربات صاروخية إيرانية استهدفت سفناً بحرية أميركية قرب مضيق هرمز. وقالت وسائل إعلام إيرانية إن الولايات المتحدة استهدفت سفينتين مدنيتين تنقلان بضائع إلى إيران، غير مرتبطتين بالحرس الثوري الإيراني (IRGC، وهو قوة عسكرية تابعة لإيران)، وأفادت بسقوط خمسة قتلى مدنيين.
محركات جيوسياسية ومحركات البنوك المركزية
قال دونالد ترامب إن إيران ستُمحى “عن وجه الأرض” إذا استهدفت السفن الأميركية التي تحمي حركة الملاحة التجارية عبر المضيق. وأبقى بنك إنجلترا سعر الفائدة الأساسي عند 3.75%، وطرح إطاراً يسمح برفع الفائدة عند الحاجة من دون التزام مسبق.
وقال محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي إن “تشديداً قوياً” قد يحدث إذا أدت صدمات أسعار الطاقة إلى رفع التضخم. وعلى الرسم البياني اليومي، حافظ GBP/USD على التداول فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ20 يوماً (SMA، وهو متوسط أسعار لفترة محددة بقيم متساوية)، وفوق المتوسط المتحرك الأسي لـ100 يوم، مع مؤشر القوة النسبية (RSI 14، وهو مؤشر يقيس زخم الحركة على مدى 14 يوماً) عند 53.8.
وجرى تحديد مستويات دعم إضافية عند المتوسط المتحرك الأسي لـ100 يوم (1.3446) وعند الحد السفلي لنطاقات بولينجر (Bollinger band، وهي نطاقات تقيس تذبذب السعر حول متوسط متحرك) عند 1.3418. ويعود تاريخ الجنيه إلى عام 886 ميلادية، وهو رابع أكثر العملات تداولاً، إذ يشكل 12% من سوق الصرف الأجنبي (FX، أي تداول العملات)، بنحو 630 مليار دولار يومياً في 2022. وكانت الحصص الأبرز: GBP/USD بنسبة 11%، وGBP/JPY بنسبة 3%، وEUR/GBP بنسبة 2%.
تقلبات خيارات العملات والتمركز
بالنظر إلى ما سبق، فإن تحذير بنك إنجلترا في 2025 من “تشديد قوي” لم يكن مجرد تصريح. فقد رفع البنك الفائدة لمواجهة التضخم المدفوع بارتفاع الطاقة، ويبلغ سعر الفائدة الحالي 4.50%، أعلى من مستوى 3.75% آنذاك. ومع تراجع أحدث قراءة لمؤشر أسعار المستهلك في بريطانيا (CPI، وهو مقياس للتضخم) لشهر أبريل 2026 إلى 2.8%، تتراجع الحاجة إلى زيادات حادة إضافية، ما يشير إلى أن البنك قد يوقف دورة الرفع قريباً.
يعني هذا التحول أن التقلبات الشديدة التي ظهرت خلال أزمة 2025 قد لا تعود قريباً. وانخفض التقلب الضمني لخيارات GBP/USD (Implied volatility، وهو توقع السوق لتذبذب السعر المستقبلي والمستخلص من أسعار الخيارات) إلى أدنى مستوياته منذ عدة أشهر، ما يجعل الاستراتيجيات التي تستفيد من تحرك السعر داخل نطاق أكثر جاذبية. كما تباطأ صعود الزوج قرب مستوى 1.4150، ما يشير إلى تراجع الزخم الصاعد.
ومع احتمال تلاشي دوافع الصعود المرتبطة بمزيد من رفع الفائدة، قد يدرس المتداولون استراتيجيات تستفيد من الاستقرار أو تراجع محدود. ويمكن أن يكون بيع خيارات الشراء البعيدة عن السعر الحالي (Out-of-the-money calls، وهي خيارات شراء يكون سعر تنفيذها أعلى من السعر الحالي) أو تطبيق استراتيجية “فارق نداء هابط” (Bear call spread، بيع خيار شراء وشراء خيار شراء آخر بسعر تنفيذ أعلى لتحديد المخاطر) مناسباً لتوليد دخل، مستفيدين من انخفاض احتمال اختراق قمم حديثة. كما يتيح ذلك الاستفادة من تآكل قيمة الخيار بمرور الوقت (Time decay، وهو انخفاض قيمة الخيار كلما اقترب تاريخ الاستحقاق) إذا تحرك الزوج في نطاق ضيق خلال الأسابيع المقبلة.
