تداول زوج NZD/USD قرب 0.5865–0.5860 خلال الجلسة الآسيوية يوم الثلاثاء، مع استمرار ضغوط البيع لليوم الثالث. وتراجع الزوج من 0.5925، وهو أعلى مستوى في أسبوعين ومستوى مقاومة أفقي (سقف سعري يتكرر عنده البيع).

دعمت التوترات الجيوسياسية الدولار الأميركي. وقال دونالد ترامب على قناة فوكس نيوز يوم الاثنين إن إيران ستُمحى «عن وجه الأرض» إذا هاجمت سفناً أميركية مشاركة في «مشروع الحرية» في مضيق هرمز.

التوترات الجيوسياسية تدعم الدولار

قالت الإمارات إن دفاعاتها الجوية تعاملت مع هجمات صاروخية وطائرات مسيّرة (طائرات بدون طيار) قادمة من إيران. كما أن التقدم المحدود في محادثات الولايات المتحدة وإيران أبقى مخاوف المخاطر في الأسواق.

أدى التصعيد بين الولايات المتحدة وإيران إلى ارتفاع أسعار النفط الخام خلال الليل، ما زاد مخاوف التضخم (ارتفاع عام في الأسعار). ودعم ذلك توقعات أن يتجه الاحتياطي الفيدرالي إلى موقف أكثر تشدداً (أي إبقاء الفائدة مرتفعة أو رفعها)، وساعد على بقاء عوائد سندات الخزانة الأميركية مرتفعة.

من المتوقع أن يبقى بنك الاحتياطي النيوزيلندي حذراً أو يشدد السياسة لإعادة التضخم إلى مستوى 2% (المستوى المستهدف). وقد يوفر ذلك دعماً للدولار النيوزيلندي ويحدّ من مزيد من التراجع.

من الناحية الفنية، تشير الإخفاقات المتكررة قرب منطقة 0.5920–0.5925 إلى مخاطر هبوطية، لكن بقاء السعر الأسبوع الماضي دون المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم (مؤشر اتجاه طويل الأجل) يعني أن الأسواق تنتظر تأكيداً عبر استمرار البيع. وتتابع الأسواق بيانات: مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات ISM (مقياس لنشاط قطاع الخدمات)، وبيانات فرص العمل JOLTS (عدد الوظائف الشاغرة)، ومبيعات المنازل الجديدة، إضافة إلى خطابات أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC (الجهة المسؤولة عن قرارات الفائدة).

استراتيجية الخيارات للتعرض لاحتمال الهبوط

نرى نمطاً مألوفاً في NZD/USD، يشبه ما حدث في مطلع 2025 عندما دعمت التوترات الجيوسياسية وسياسة الفيدرالي المتشددة الدولار الأميركي. وتبدو هذه العوامل مؤثرة مجدداً، ما يضغط على الزوج. وتشير ظروف السوق إلى تبني نهج دفاعي، إذ تعود تدفقات «الملاذ الآمن» (تحول المستثمرين إلى أصول أكثر أماناً) لدعم الدولار.

تثير عودة التوترات في مضيق هرمز قلق الأسواق. ويتزامن ذلك مع استمرار التضخم الأميركي عند مستويات مرتفعة؛ إذ جاءت أحدث قراءة لمؤشر أسعار المستهلك CPI (مقياس التضخم) عند 3.1% فوق التوقعات. ونتيجة لذلك، يحافظ عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات على مستوى أعلى من 4.60%، ما يدعم قوة الدولار.

في المقابل، يضعف أداء الاقتصاد النيوزيلندي، ما يفتح فجوة واضحة في السياسة مقارنة بالولايات المتحدة. وأدى نمو الناتج المحلي الإجمالي GDP (إجمالي قيمة ما ينتجه الاقتصاد) بنسبة 0.2% فقط في الربع الماضي، وهو أقل من المتوقع، إلى تسعير الأسواق احتمال خفض الفائدة من بنك الاحتياطي النيوزيلندي لاحقاً هذا العام. وهذا يجعل الدولار النيوزيلندي أقل جاذبية مقارنة بالدولار الأميركي الأعلى عائداً.

في ضوء ذلك، قد يدرس المتداولون شراء «خيارات بيع» (عقود تمنح الحق في بيع الزوج بسعر محدد قبل تاريخ معين) على NZD/USD للاستفادة من احتمال الهبوط. ويبدو تراجع باتجاه 0.5750 ممكناً خلال الأسابيع المقبلة. وتتيح هذه الاستراتيجية الاستفادة من زخم الهبوط مع تحديد المخاطر في حدود «العلاوة» المدفوعة (تكلفة شراء الخيار).

ومع ارتفاع «التقلبات الضمنية» (توقعات السوق لحجم تذبذب السعر) بسبب الضبابية الجيوسياسية، قد تكون خيارات البيع المباشرة مرتفعة التكلفة. وقد يكون «انتشار بيع هبوطي» (استراتيجية تجمع شراء خيار بيع وبيع خيار بيع آخر بسعر أدنى لتقليل التكلفة) أكثر كفاءة من حيث التكلفة، مثل شراء خيار بيع عند 0.5800 وبيع خيار بيع عند 0.5650 في الوقت نفسه. تقلل هذه الخطوة المبلغ المدفوع مقدماً وتبقي على فرصة ربح جيدة إذا هبط الزوج كما هو متوقع.

في العام الماضي، شكّلت منطقة 0.5925 مقاومة قوية، ويبدو أن 0.5900 يمثل سقفاً مشابهاً حالياً. وستتم متابعة كسر واضح دون القاع الأخير عند 0.5810. مثل هذا التحرك سيؤكد الاتجاه الهابط ويشكّل إشارة للدخول في مراكز تستفيد من الهبوط.