هبط الذهب بأكثر من 2% يوم الاثنين مع ارتفاع الدولار الأميركي وقفزة عوائد سندات الخزانة الأميركية. وتداول زوج الذهب/الدولار (XAU/USD) عند 4,521 دولاراً بعد أن سجل أعلى مستوى يومي عند 4,639 دولاراً.
ارتفعت شهية تجنّب المخاطر مع اقتراب نهاية وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران. وبدأت البحرية الأميركية عملية «الحرية» لمرافقة السفن التجارية عبر مضيق هرمز، فيما شنت إيران هجمات ضد الإمارات واستخدمت زوارق سريعة لتقييد حركة الملاحة.
التوترات الجيوسياسية ورد فعل الأسواق
قال دونالد ترامب: «لقد أوقفنا سبعة زوارق صغيرة» لتعطيل حركة السفن. وذكرت شبكة CNN أن الولايات المتحدة وإسرائيل قد تستأنفان الهجمات على إيران خلال الساعات الأربع والعشرين المقبلة.
تراجعت الأسهم الأميركية، وارتفعت أسعار النفط، وصعد مؤشر الدولار الأميركي (DXY)، وهو مقياس لقوة الدولار أمام سلة من العملات الرئيسية، بأكثر من 0.25%. وجاءت عودة الارتفاع لتدفع المؤشر من 97.97 إلى 98.46.
وارتفع عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات، أي نسبة العائد على السند الحكومي، بمقدار ست نقاط أساس (والنقطة الأساس تساوي 0.01%) إلى 4.432%، ما زاد الضغط على الذهب الذي لا يدر عائداً (أي لا يمنح فائدة أو كوبون). وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز، إن السياسة «في وضع مناسب»، وإن المخاطر على جانبي التفويض (استقرار الأسعار والتوظيف) ارتفعت.
وسعرّت الأسواق احتمالاً بنسبة 96% لعدم تغيير أسعار الفائدة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 17 يونيو، وفقاً لبيانات Prime Terminal. وارتفعت طلبيات المصانع الأميركية بنسبة 1.5% على أساس شهري في مارس مقابل توقعات عند 0.5%، صعوداً من 0.3% في فبراير.
استراتيجية عقود الخيارات والإعداد الفني
تشمل البيانات المقبلة مؤشر ISM لقطاع الخدمات يوم الثلاثاء، وتقرير الوظائف الأميركية غير الزراعية (Nonfarm Payrolls)، وهو مقياس شهري لعدد الوظائف المضافة خارج القطاع الزراعي. وتشمل المستويات الفنية مقاومة عند 4,600 دولار، و”المتوسط المتحرك البسيط” لـ100 يوم (SMA)، وهو متوسط سعر الإغلاق لآخر 100 يوم، عند 4,764 دولاراً، ودعماً عند 4,500 و4,351 دولاراً، و”SMA” لـ200 يوم عند 4,287 دولاراً، ثم 4,098 دولاراً، مع مستوى 4,000 دولار أدنى ذلك.
مع صعود الدولار وعوائد الخزانة، تبدو حركة الذهب الأقرب في المدى القصير باتجاه الهبوط. ويمكن النظر في شراء “عقود خيار بيع” (Put Options)، وهي عقود تمنح الحق في بيع الأصل بسعر محدد، عند أسعار تنفيذ أقل من مستوى 4,500 دولار النفسي، مع استهداف قاع مارس عند 4,351 دولاراً. وتبرز قوة الدولار مع اختراق مؤشر DXY مستوى 98.45، نتيجة التحول إلى الأصول الآمنة.
في المقابل، يبقى وضع مضيق هرمز شديد التقلب، ما يرفع احتمال تحركات سعرية كبيرة. وهذا قد يدعم استراتيجية تستهدف الاستفادة من زيادة تقلب الأسعار، مثل شراء “استراتيجية سترادل” (Straddle)، وهي شراء خيار شراء وخيار بيع معاً عند نفس سعر التنفيذ وتاريخ الاستحقاق، على عقود الذهب الآجلة. وقد قفز مؤشر “فيكس” (VIX)، وهو مؤشر يقيس تقلبات السوق المتوقعة لأسهم الولايات المتحدة، إلى أكثر من 25 اليوم، ما يعكس ارتفاع القلق في الأسواق.
ويُظهر المشهد الفني أن الذهب يتحرك ضمن نطاق بين متوسطه المتحرك لـ200 يوم عند 4,287 دولاراً ومتوسطه لـ100 يوم عند 4,764 دولاراً. وهذا النطاق الواضح قد يجعل استراتيجيات بيع “علاوة الخيار” (Premium)، أي قيمة الخيار المدفوعة/المحصلة، أكثر جاذبية. ويمكن لاستراتيجية “سبريد نداء هابط” (Bear Call Spread)، وهي بيع خيار شراء وشراء خيار شراء آخر بسعر تنفيذ أعلى لتحديد المخاطر، مع سعر بيع أعلى من منطقة مقاومة 4,700 دولار، أن تستفيد من ضعف الزخم مع ضبط المخاطرة.
