تُعلن كلٌّ من **AMD** و**Super Micro Computer** و**Navitas Semiconductor** نتائجها بعد إغلاق السوق الأميركية يوم الثلاثاء **5 مايو 2026**. وحدّدت سوق **الخيارات (عقود تمنح حق شراء/بيع السهم بسعر محدد خلال مدة معينة)** نطاقات الحركة المتوقعة خلال أسبوع النتائج حتى استحقاق **8 مايو 2026**:
– **AMD** نحو **8%** (من **331.70** إلى **389.38** دولاراً).
– **SMCI** بين **12.55% و12.77%** (من **23.70** إلى **30.50** دولاراً).
– **NVTS** **±2.99** دولاراً أو **17.16%** (من **14.45** إلى **20.43** دولاراً).
تضمنت نتائج مرتبطة بالذكاء الاصطناعي أخيراً: إيرادات الربع الأول لشركة **MaxLinear** عند **137.2 مليون دولار** (ارتفاع **43%** على أساس سنوي)، مع توجيهات الربع الثاني بين **160** و**170** مليون دولار مقابل تقديرات **137.1** مليون دولار، وارتفاع إيرادات البنية التحتية **136%** سنوياً. كما أعلنت **Monolithic Power** إيرادات الربع الأول عند **804.2** مليون دولار (ارتفاع **26%** سنوياً) وإيرادات بيانات الشركات عند **262.8** مليون دولار.
ارتفعت إيرادات **Google Cloud** بنسبة **63%** إلى **20 مليار دولار**، وكادت **الطلبات المتراكمة (قيمة العقود الموقعة غير المنفذة بعد)** أن تتضاعف إلى **460 مليار دولار**. وارتفعت إيرادات **Microsoft Cloud** بنسبة **29%** إلى **54.5 مليار دولار**؛ كما صعدت **الالتزامات المتبقية للأداء التجاري (إيرادات مستقبلية متعاقد عليها ولم تُسجَّل بعد)** بنسبة **99%** إلى **627 مليار دولار**، ونمت **Azure** وخدمات السحابة الأخرى بنحو **40%**.
المستويات الفنية المشار إليها: دعم **AMD** بين **336 و340** دولاراً، مع مستويات أعلى عند **349.50** و**363** دولاراً، و**نسبة الأسهم المباعة على المكشوف (Short float: نسبة الأسهم المتاحة للتداول التي يراهن المتعاملون على هبوطها)** عند **2.20%** (و**حجم مراكز البيع على المكشوف (Short interest: عدد الأسهم المباعة على المكشوف)** يبلغ **35.65 مليون سهم**). وتشمل مستويات **SMCI** نطاق **25.47 إلى 26.20** دولاراً، ومقاومة عند **31.70 إلى 31.74** دولاراً، و**Short float** عند **16.84%**، و**Short interest** عند **86.79 مليون سهم**.
أما **Navitas** فمستوياتها تتضمن دعماً عند **16** دولاراً ومقاومة عند **18** دولاراً، و**Short float** عند **23.32%**، و**Short interest** عند **48.57 مليون سهم**. وتُعدّ التحركات خارج النطاقات التي تسعّرها الخيارات إشارة إلى **إعادة تسعير أكبر**.
ومع إعلان AMD وSuper Micro وNavitas الليلة، يترقب السوق ما إذا كان صعود أسهم الذكاء الاصطناعي لا يزال لديه مجال للاستمرار. نتائج مزودي الحوسبة السحابية القوية الأسبوع الماضي دعمت المعنويات، لكن السوق يحتاج الآن إلى تأكيد من جانب شركات العتاد. والسؤال الرئيسي هو ما إذا كانت **التوجيهات المستقبلية (توقعات الإدارة للإيرادات والأرباح للفترات المقبلة)** قادرة على تبرير التوقعات المرتفعة.
بالنسبة لـAMD، ينصب التركيز على نمو **مسرّعات الذكاء الاصطناعي (شرائح مخصصة لتسريع تدريب وتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي)**. فقد ارتفعت إيرادات مراكز البيانات **80%** على أساس سنوي في الربع الأخير من 2025، ما يرفع سقف التوقعات لأرقام مبيعات مسرّع **MI300** الليلة. إذا جاءت التوجيهات قوية واخترق السهم الحدّ الأعلى للنطاق المتوقع **389.38** دولاراً، فقد يتجه المتعاملون إلى **خيارات الشراء (Call: رهان على الصعود)** لأسابيع مقبلة؛ أما إذا خيّبت النتائج التوقعات وكسر السهم مستوى **331.70** دولاراً، فقد تزداد جاذبية **خيارات البيع (Put: رهان على الهبوط)**.
تبدو **Super Micro** الأكثر تقلباً، بعدما قفز سهمها بأكثر من **200%** في الربع الأول من 2025 قبل أن يتراجع. وتشير تقارير قطاعية من أواخر 2025 إلى أن شحنات خوادم الذكاء الاصطناعي ارتفعت بأكثر من **25%** سنوياً، ما يرفع توقعات الإيرادات. تحقيق نتيجة قوية تدفع السهم فوق المقاومة قرب **31.74** دولاراً قد يشعل **ضغط شراء على البائعين على المكشوف (Short squeeze: ارتفاع سريع يجبر من راهنوا على الهبوط على الشراء لإغلاق مراكزهم)**، ما يزيد جاذبية **خيارات الشراء البعيدة عن السعر الحالي (Out-of-the-money: سعر تنفيذ أعلى من السعر الحالي)**.
تُعد **Navitas** الأكثر مخاطرة، لكن ارتفاع مراكز البيع على المكشوف بأكثر من **23%** يجعلها شديدة الحساسية للمفاجآت. ومن المتوقع أن ينمو سوق مكوّنات الطاقة المصنوعة من **GaN (نتريد الغاليوم: مادة تُستخدم في إلكترونيات القدرة لرفع الكفاءة وتقليل الفاقد الحراري)** بأكثر من **30%** سنوياً، إلا أن الشركة مطالَبة بإثبات قدرتها على الاستفادة من هذا الطلب. وبسبب احتمالية حركة كبيرة في أي اتجاه، قد يلجأ بعض المتعاملين إلى **استراتيجية سترادل (Straddle: شراء خيار شراء وخيار بيع معاً عند نفس سعر التنفيذ للاستفادة من حركة كبيرة بغض النظر عن الاتجاه)**، أو انتظار كسر واضح لدعم **16** دولاراً أو اختراق مقاومة **18** دولاراً قبل اتخاذ موقف مباشر عبر خيارات البيع أو الشراء.
