ارتفع زوج الدولار الأميركي/الروبية الهندية (USD/INR) لليوم الثاني، وتداول قرب 95.00 في آسيا يوم الاثنين بعد صدور مؤشر مديري المشتريات لقطاع التصنيع في الهند من HSBC (مؤشر يقيس نشاط المصانع؛ فوق 50 يعني توسعاً). وسجل 54.7 في أبريل بعد تعديل من 55.9، وبقي أعلى من القراءة السابقة 53.9.
كما تعزز الزوج مع تعافي الدولار الأميركي من خسائره وسط عدم اليقين بشأن محادثات الولايات المتحدة وإيران. وحذرت القوات المسلحة الإيرانية من رد «قاسٍ»، وطلبت من الولايات المتحدة عدم دخول مضيق هرمز.
مخاطر مضيق هرمز
قالت المؤسسة العسكرية الإيرانية إن السفن التجارية وناقلات النفط ينبغي ألا تعبر هرمز دون تنسيق. وذكر مسؤولون إيرانيون أن أي تدخل أميركي سيُعد انتهاكاً لوقف إطلاق النار، وحذروا من التهديدات في الخليج العربي.
قال دونالد ترامب إن الولايات المتحدة ستبدأ من يوم الاثنين مرافقة السفن المحايدة وإرشادها للخروج عبر مضيق هرمز. وقالت إيران إنها تراجع رد واشنطن على أحدث مقترح من 14 نقطة، بينما قال ترامب إنه قد لا يفي بالمطلوب، بحسب بلومبرغ.
تداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI، وهو خام نفطي مرجعي في الولايات المتحدة) قرب 100.00 دولار للبرميل، ما قد يرفع الطلب على الدولار في الهند باعتبارها مستورداً كبيراً للنفط. وذكرت رويترز أن صافي خروج استثمارات المحافظ (أموال المستثمرين في الأسهم والسندات) في أبريل بلغ نحو 6.5 مليار دولار، فيما بلغت السحوبات المقدرة لعام 2026 نحو 20.6 مليار دولار.
من الناحية الفنية، بقي USD/INR داخل نطاق مستطيل (حركة سعرية بين حد علوي وحد سفلي)، فوق المتوسطين المتحركين الأسيين لـ9 أيام و50 يوماً (EMA؛ متوسط يعطي وزناً أكبر للأسعار الحديثة)، مع مؤشر القوة النسبية لـ14 يوماً (RSI؛ يقيس الزخم على مقياس 0-100) قرب 64. وتشمل المستويات: 95.33 و94.50 و93.11 و92.50 و92.14.
الاستراتيجية والمستويات الرئيسية
نرى أن الروبية تواجه ضغوطاً مستمرة مع بقاء التوترات في مضيق هرمز داعمة لأسعار النفط قرب 100 دولار للبرميل. وبناءً على ذلك، قد ينظر المتعاملون في المشتقات (أدوات مالية تعتمد قيمتها على أصل مثل العملة) في مراكز شراء على USD/INR، وربما عبر خيارات الشراء (Call Options؛ تمنح الحق في الشراء بسعر محدد) للتحوط من مزيد من تراجع الروبية. وأظهرت أحدث بيانات إدارة معلومات الطاقة الأميركية (جهة حكومية تنشر بيانات الطاقة) انخفاضاً مفاجئاً قدره 2.1 مليون برميل في مخزونات النفط الخام الأميركية، ما يعزز توقعات صعود النفط.
تزيد محادثات السلام الأميركية-الإيرانية، المستمرة لكن غير الواضحة النتائج، من قلق الأسواق، وهو ما يظهر في ارتفاع مؤشر تقلبات الهند VIX (مؤشر يقيس توقعات تقلب سوق الأسهم ويُستخدم كمقياس للخوف) إلى ما فوق 22 مؤخراً. ويعني ارتفاع التقلب الضمني (توقعات تذبذب السعر ضمن تسعير الخيارات) أن الخيارات تصبح أعلى تكلفة، لكنه يعكس أيضاً مخاطر تحرك مفاجئ في سعر الزوج. ونتوقع زيادة نشاط التحوط من المستوردين عبر تثبيت أسعار الصرف الآجلة (Forward Rates؛ اتفاق على سعر صرف لصفقة مستقبلية) للحماية من صعود الدولار فوق مستوى 95.33 القياسي.
تشبه هذه الحالة ما شهدناه في أوائل 2022 بعد غزو أوكرانيا، عندما أدى ارتفاع أسعار الطاقة إلى ضعف واسع في عملات الأسواق الناشئة. وتظهر استمرار خروج الاستثمارات من المحافظ أن المستثمرين الأجانب يقلصون تعرضهم للهند وسط هذه الرياح المعاكسة. ويوفر الطلب المستمر على الدولار لإعادة الأموال إلى الخارج دعماً أساسياً لزوج USD/INR.
من منظور فني، ومع بقاء الزوج فوق المتوسطات المتحركة الرئيسية، يبدو أن المسار الأقرب هو الصعود. ونراقب مستوى 95.33 كهدف تالي منطقي لاستراتيجيات الشراء. وينبغي للمتداولين متابعة المتوسط المتحرك الأسي لتسعة أيام قرب 94.50 كمستوى دعم قصير الأجل مهم؛ وكسره قد يشير إلى تراجع مؤقت في الزخم.
