تُظهر بيانات هيئة تداول السلع الآجلة الأميركية (CFTC) أن صافي مراكز اليورو لدى المتعاملين غير التجاريين في منطقة اليورو تراجع إلى 35.7 ألفاً، مقارنة بالمستوى السابق البالغ 41.3 ألفاً.
يشير هذا التغير إلى انخفاض صافي مراكز الشراء المضارِبة على اليورو مقارنة بفترة التقرير السابقة. تُنشر الأرقام بوحدة «ألف عقد» (k)، أي أن 35.7k تعني نحو 35.7 ألف عقد.
نلاحظ أن كبار المضاربين يقلّصون رهاناتهم الصعودية على اليورو؛ إذ انخفض صافي مراكز الشراء إلى 35.7 ألف عقد. و«صافي مراكز الشراء» يعني أن عدد عقود الشراء (الرهان على الصعود) يفوق عقود البيع (الرهان على الهبوط) لكن بفارق أقل من السابق، ما يعكس تراجع القناعة بارتفاع اليورو لدى صناديق التحوط ومتداولين كبار آخرين. وهذه إشارة حذرة تستحق المتابعة خلال الأسابيع المقبلة.
يأتي هذا التحول في المزاج بعد بيانات تضخم منطقة اليورو لشهر أبريل، التي أظهرت تباطؤاً طفيفاً إلى 1.9%، ما يقلل مبررات إبقاء البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة مرتفعة دون تغيير. وفي المقابل، أظهر أحدث تقرير للوظائف في الولايات المتحدة سوق عمل متماسكاً مع إضافة 215 ألف وظيفة، وهو أعلى من المتوقع. هذا الاختلاف في المسار الاقتصادي يجعل الاحتفاظ بالدولار أكثر جاذبية من اليورو.
في هذا السياق، قد يفكر متداولو المشتقات (أدوات مالية تعتمد قيمتها على أصل مثل سعر الصرف) في استراتيجيات للاستفادة من أو التحوّط ضد احتمال تراجع سعر صرف اليورو/الدولار. قد يشمل ذلك شراء «خيارات البيع» (عقود تمنح الحق في بيع الأصل بسعر محدد لحماية المحفظة من الهبوط) لتحديد حد أدنى للسعر، أو إنشاء «فروق خيارات بيع هبوطية» (شراء خيار بيع وبيع خيار بيع آخر بسعر تنفيذ أقل لتقليل الكلفة مع قبول سقف للربح) للاستفادة من هبوط متوسط. تراجع مراكز الشراء المضارِبة يوحي بأن الميل الأقرب لليورو قد يكون نحو الانخفاض على المدى القريب.
