حدد بنك الشعب الصيني (PBOC) السعر المركزي لزوج الدولار الأميركي/اليوان الصيني (USD/CNY) ليوم الجمعة عند 6.8628، مقارنة بـ 6.8608 في اليوم السابق.
تشمل أهداف السياسة النقدية لبنك الشعب الصيني حماية استقرار الأسعار، بما في ذلك استقرار سعر الصرف، ودعم النمو الاقتصادي. كما يعمل على إصلاحات مالية مثل فتح الأسواق المالية وتطويرها.
بنك الشعب الصيني مملوك للدولة في جمهورية الصين الشعبية، لذلك فهو ليس مؤسسة مستقلة بالكامل. ويؤثر أمين لجنة الحزب الشيوعي الصيني، الذي يرشحه رئيس مجلس الدولة، في الإدارة والتوجه؛ ويتولى بان قونغشنغ هذا المنصب إضافة إلى منصب المحافظ.
يستخدم بنك الشعب الصيني أدوات سياسة تشمل: سعر إعادة الشراء العكسي لأجل سبعة أيام (Reverse Repo Rate: أداة يضخ أو يسحب عبرها البنك المركزي السيولة قصيرة الأجل من النظام المصرفي)، وتسهيل الإقراض متوسط الأجل (Medium-term Lending Facility: تمويل يقدمه البنك للبنوك لفترة أطول لدعم الائتمان)، والتدخل في سوق الصرف الأجنبي (أي البيع أو الشراء للتأثير في سعر العملة)، ونسبة الاحتياطي الإلزامي (Reserve Requirement Ratio: نسبة من ودائع البنوك يجب الاحتفاظ بها لدى البنك المركزي). ويُعد سعر الفائدة الأساسي على القروض (Loan Prime Rate: السعر المرجعي الذي تسعّر على أساسه البنوك القروض) معيار الفائدة الأهم في الصين، ويؤثر في تكاليف الاقتراض وقروض الإسكان وأسعار الادخار، وكذلك في سعر صرف الرنمينبي (Renminbi: الاسم الرسمي لعملة الصين، ويُشار إليها غالباً باليوان).
لدى الصين 19 بنكاً خاصاً، وتشكل جزءاً صغيراً من النظام المالي. وفي عام 2014، سُمح للمقرضين المحليين الممولين بالكامل من رأس مال خاص بالعمل داخل القطاع الذي تقوده الدولة.
حدد بنك الشعب الصيني سعر المرجع اليومي لليوان عند مستوى أضعف قليلاً، بما يشير إلى تقبل تراجع تدريجي. ويأتي ذلك مع إشارة مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي إلى نهج «فائدة مرتفعة لفترة أطول»، في ظل بيانات تضخم أميركية لشهر مارس 2026 جاءت أكثر ثباتاً من المتوقع (أي أنها لم تتراجع بالسرعة المأمولة). ونرى أن هذا تحرك مُدار لتخفيف أثر قوة الدولار، بهدف حماية تنافسية الصادرات الصينية.
تشير هذه السياسة إلى أن الاتجاه الأسهل لليوان قد يكون نحو التراجع خلال الأسابيع المقبلة. ورغم أن نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول من 2026 بلغ 4.8%، فإن البيانات الأساسية تُظهر استمرار الضعف في قطاع العقارات وبطء الطلب الاستهلاكي. فعلى سبيل المثال، استقر مؤشر كايشين لمديري المشتريات الصناعي (Caixin Manufacturing PMI: مؤشر يقيس نشاط المصانع؛ فوق 50 يعني توسعاً وتحت 50 يعني انكماشاً) لشهر أبريل 2026 قرب 50.8، ما يدل على توسع محدود ويمنح السلطات مبرراً لتفضيل إجراءات داعمة للنمو.
قد يفكر المتعاملون في المشتقات (Derivatives: أدوات مالية تُستمد قيمتها من أصل مثل العملة أو السهم) في مراكز تستفيد من ارتفاع USD/CNY إلى قرب 6.90. ويمكن أن تكون العقود الآجلة الآجلة طويلة الأجل (Forward Contracts: اتفاق لشراء أو بيع عملة بسعر محدد في تاريخ لاحق) أو شراء خيارات شراء الدولار مقابل اليوان الخارجي (USD Call Options vs CNH: خيار يمنح الحق في شراء الدولار مقابل «اليوان الخارجي» المتداول خارج الصين) من الاستراتيجيات المناسبة للاستفادة من هذا المسار. وتتيح هذه الأدوات الاستفادة من ارتفاع تدريجي مع تحديد المخاطر مسبقاً، مع توقع أن يمنع بنك الشعب الصيني أي تحركات حادة وفوضوية في الاتجاه الهابط.
كما يمكن متابعة مؤشرات بديلة لمزاج الاقتصاد الصيني، مثل الدولار الأسترالي. فتراجع اليوان قد يضغط على أسعار السلع، وبالتالي على الدولار الأسترالي. لذلك، قد تشكل مراكز بيع تكتيكية على عقود أو خيارات الدولار الأسترالي/الدولار الأميركي (AUD/USD: سعر صرف الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأميركي) وسيلة تحوط (Hedge: إجراء لتقليل الخسائر المحتملة) أو صفقة مستقلة.
